粗纱望逐步筑底。Q3以来粗纱价格快速走低，目前已接近上一轮周期低点。我们判断在此价格下，行业尾部厂商已出现亏损，价格进一步下探空间有限，粗纱价格有望逐步筑底。

电子布价格望继续回暖。近期电子纱价格已调涨超1000元/吨，电子布价格回升至4.1元/吨。短期看，巨石2条电子纱生产线（合计4.5万吨）已进行冷修，供给端压力有所缓解。中期看，预计22年行业新增电子纱产能极为有限，价格有望继续向好。

预计Q4存小幅去库窗口。10月末玻纤行业库存67万吨，环比下降4%。Q3基本无新增产能投放，预计Q4供给冲击放缓，库存望有所回落。

玻纤进入配置窗口期。11月7日玻纤制造（申万）PB为2.2X，处于历史估值底部区间，具备安全边际。优选龙头，推荐【中国巨石】、【中材科技】、【山东玻纤】、【长海股份】，建议关注【国际复材】。