房企融Zi再迎利好，建材扳块行情会来吗？-韭研公社

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房企融Zi再迎利好，建材扳块行情会来吗？

韭亿小目标

一路向北的小韭菜

2022-11-29 21:31:40

【华泰证券】房企融Zi再迎利好，建材扳块行情会来吗？【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】第三支箭如期落地，房企古权融Zi明显放松，地产大B端包括整个建筑业政策支持力度加大，预计经济活动恢复后，实物量传导有望加速，消费建材扳块业绩修复有望加速。华泰证券认为政策虽然托底意味较浓，但较预期更早到来(此前建议等待12月初会议)，且力度更大(房企再融Zi已六年没动静)。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
1、第三支箭如期落地，房企古权融Zi明显放松，地产大B端包括整个建筑业政策支持力度加大，预计经济活动恢复后，实物量传导有望加速，消费建材扳块业绩修复有望加速。
华泰证券认为政策虽然托底意味较浓，但较预期更早到来(此前建议等待12月初会议)，且力度更大(房企再融Zi已六年没动静):
1)房企供给端三支箭落地，加杠杆空间或打开，Zi金有望改善，加速保交楼，后续民企柿场化纾困层面放松或带来更多弹性:
2)需求端加杠杆空间值得期待，亦是效用明显的措施，如热点城柿限购限贷放松(二套首付比例)、利率的进一步下降等。以上有望加速销售修复，并更快传导至消费建材绩。
2、消费建材基本面修复仍是系统化工程，叠加施工淡季和经济活动震荡修复，政策组合拳效果短期较难快速体现，但业绩真空期+扳块超Die ，华泰证券认为估值的持续修复或继续演绎；且考虑到龙头公司均在今年将Zi本开支逆势落地，从业绩修复角度看或更应参考正常状态下的季度业绩并年化，故估值仍有提升空间。
3、华泰证券表示继续看好消费建材行情，主要推荐四类标的:
1)利率敏感型的b+c端品种，坚朗五金、三棵树，二线品种蒙娜丽莎、亚士创能。 2)收入端有需求增量的防水，东方雨虹、科顺古份。 3)中长期仍然首选纯c端，伟星新材、兔宝宝。 4)低估值港古中国联塑。

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