【长江宏观于博团队】警惕“薪资-通胀”螺旋延缓通胀回落--11月美国非农就业数据点评

1、美国11月新增非农续创2020年12月以来的新低，但仍高于市场预期，季调失业率录得
3.7%，与上月持平。

2、11月非农私人部门时薪环比涨幅扩大至
0.6%，同比上涨5.1%，“薪资-通胀”螺旋已有迹象，或将成为下一阶段通胀回落至2%的阻碍。

3、11月劳动参与率、就业率续降，绝对水平与疫情前相比仍有较大距离，意味着美国居民重返劳动力市场的意愿仍然不强。

4、总的来说，当前美国就业市场仍然偏紧，同时还需警惕“薪资-通胀”出现螺旋上涨，导致加息终点有进一步超预期的可能性。

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