221207 长鸿高科交流纪要

1、请介绍一下公司主要业务,包括热塑性弹性体和PBAT,产能情况如何?

答:公司当前有苯乙烯类热塑性弹性体TPES及可降解塑料两大业务。

热塑性弹性体新材料TPES,和传统橡胶塑料是一个并列关系,它兼具传统橡胶和塑料的双重性能,在常温下显示橡胶的高弹性,高温下又能塑化成型,充分满足了低能耗加工、可重复加工的要求,解决了传统橡胶高污染难于回收再利用的问题,是替代传统橡胶作为解决橡胶工业“黑色污染”和“难回收”的重要举措,当前公司理论产能19.5万吨,位于全国前三,华东第一,公司当前正在建设25万吨二期扩能改造项目,项目建成后理论产能将再新增9.5万吨。

PBAT已成为目前世界公认的综合性能最好的全生物可降解材料,是生物降解塑料用途最广泛的品种,当前数量庞大的废弃塑料,尤其是难以回收或不可回收及不可降解的废弃塑料,为PBAT提供了巨大的产业市场。国内外PBAT市场实际需求将出现跨跃式增长,前景十分广阔,公司规划在浙江嵊州建设年产60万吨全生物降解塑料,当前一期首次年产12万吨项目已建成投产,将视市场情况推进后续建设。同时,公司拟在甘肃庆阳推进可降解产业链布局,计划投资建设年产60万吨BDO(1,4-丁二醇)和30万吨PBAT项目,项目分两期四次进行,总建设周期为8年,一期项目建设周期四年(2023年—2027年)。

2、热塑性弹性体下游行业增速如何,具体应用于哪些领域?

2016-2021年,我国TPES市场需求量年均复合增长率为7.4%。

TPES产品应用领域分布广泛,其作为橡胶制品、沥青改性剂、聚合物改性剂和胶黏剂等,广泛应用于制鞋、道路建设、防水卷材、汽车、家电、玩具、电线电缆、润滑油、护肤品、医疗、地面铺装材料等多种领域。

3、现在PBAT需求实际是多少?公司在成本上有什么优势?

根据相关研究机构测算,截至2022年底,可降解塑料新增需求量有望达到227万吨。到2025年,可降解塑料新增需求有望超过400万吨,未来空间十分广阔,PBAT约占可降解材料的50%左右。

2021年下半年,受BDO价格高涨的影响,PBAT行业利润变为微利,部分企业PBAT设施完工后延迟开工,市场选择了PBAT可降解塑料进行高密度产能投放,竞争壁垒所在的上游关键原料BDO却成为产业链高利润环节。在后续可降解塑料产能投放频率提速、投放规模愈发巨大之时,持续强化自身上游原料优势、形成上下游一体化产业协同,将成为最终受益者。公司通过在甘肃布局BDO项目,将持续强化自身上游原料优势、形成上下游一体化产业协同,打通除碳酸钙以外的可降解塑料上下游一体化全覆盖的产业布局,贯穿产业链条。

4、公司哪个产品能够替代POE,替代进度如何?为什么能替代POE?

答:公司新研发的ES产品216/217系列已经可以实现对高端鞋材所需EVA材料的替代,由于ES系列产品具有优异的耐老化性能、透光性能和机械强度,在物性上与POE类似,该产品再进一步调整后理论上具备替代光伏领域EVA、POE的可行性,目前公司正在加紧研发试验,争取早日实现相关替代。

5、重点介绍一下未来公司的发展规划

答:总体来看,公司将践行热塑性弹性体及可降解塑料双轮驱动的发展战略。

热塑性弹性体方面,公司将持续优化产品结构,加快新产品ES系列的推广,进一步拓展在汽车轻量化领域的应用,尽快完成25万吨二期扩能改造项目及9.5万吨技改项目,推出LCBR等新产品并投放市场。同时,公司将加大在光伏胶膜、粘胶剂,机器人外壳等领域的探索研发,推进ES系列产品在光伏胶膜、胶粘剂领域对EVA、POE料的全面替代。在可降解塑料方面,公司将打通可降解塑料上下游一体化全覆盖的产业布局,降低上下游企业成本,推动可降解塑料业务发展。公司拟在浙江嵊州规划建设年产60万吨全生物降解塑料,当前一期首次年产12万吨项目已建成投产,后续将视市场情况推进后续建设。同时公司拟在甘肃庆阳推进可降解产业链布局,即年产60万吨BDO(1,4-丁二醇)和30万吨PBAT项目,通过该项目抓住上游关键原材料,持续强化自身上游原料优势、形成上下游一体化产业协同,打通除碳酸钙以外的可降解塑料上下游一体化全覆盖的产业布局,贯穿产业链条。