美国开始释放UFLPA扣押组件，意华美国工厂顺利推进，进一步绑定客户。据pv magazine报道，晶科能源近期有大量使用瓦克多晶硅制造的光伏组件，已获准进入美国市场。美国开始释放 UFLPA扣押组件，将利好美国光伏装机需求。目前意华的美国工厂选址基本已经完成，预计在2023年年初开始生产，202302预计正常运转。美国建厂之后，公司和美国客户深度绑定:美国工厂的加工费相比泰国会显著提升:同时，公司的美国销售模式将类似于来料加工模式，前期资金周转压力预计会大幅减弱。

汽车连接器优质标的，务进入订单放量收获期。公司发力车载高频高速领域，进入门槛高，盈利能力强，深度绑定华为，受益近期华为系车销售大增;同时，拓展了比亚迪、吉利等，逐渐跻身第一梯队供应商。订单放量下，公司汽车连接器业务2021年已经扭亏为盈。目前，BMS连接器、ECU连接器等产品是主要的收入来源，未来以太双高频高速、传感器等连接器预计将进一步贡献业绩增量。

投资建议:前期股价已充分反应美国建厂影响，目前4季度在手订单好于预期，美国工厂推进顺利，建议逢低大胆布局。预计2022-2024年归母净利润2.71、4.50、5.20，对应12月8日PE约34、20和18倍。

个风险提示:行业竞争加剧，大客户订单不及预期，政策调整风险，原材料价格大幅上涨。