逻辑核心要点：

1、近日，ZGZY、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，该文强调“以创新驱动、内需拉动的国内大循环更加高效畅通”，为与科技紧密结合的新技术消费品指明了发展方向；新技术消费品，一手是消费品属性满足了内需，另一手是通过科技创新打造了新技术改善了消费品的供给质量、形成了高质量供给；

2、最近炒作的hjt，pet铜箔还是其他的新技术工业品，都存在同质化严重、供给基本不可控的弱点，存在着行业先发者成为先烈的隐患，其原因也在于这些同质化工业品难以形成品牌优势；

3、但是我们回首新技术消费品的历史，比如2年前将激光雷达最新技术运用在扫地机器人上面的科沃斯、石头科技；把ctc、一体化压铸、先进电池工艺运用到汽车上的特斯拉；把最先进的芯片和制造工艺用在蓝牙耳机上的苹果，他们用这种新技术结合打造的新消费品，后来者试图奋力追赶但目前看都无能为力，因为消费品牌借新技术已经塑造了心智，新技术作为手段强化了品牌优势。

4、来看这个诺邦股份，管理层是来自老板电器的团队，品牌打造100分，全球首发的可冲散（可厕冲）日用品（包括卫生巾、乳垫、抽纸等）技术全球第一，仅国内市场空间就超过1000亿，相关技术和材料完全自主研发，解决了该消费品最大的痛点——谁愿意把带血又有异味的东西（特指卫生巾）留在厕所呢？

5、诺邦这家公司因为做纺织材料如水刺布而闻名，但2022年下半年以来的新技术消费品突破，不仅从to b跨越到了 to c，更是打造一系列市场空间接近无限大的产品，对未来的展望可以是非常非常大的，但是他的市值就20多亿，这个20多亿只是给了做纺织材料的估值，这是极大的预期差，也是极大的机会。

6、新消费的定义有多种，但我们认为，能够解决一切旧消费品解决不了的痛点就叫新消费品，同时能够运用上自研新技术的，就可称为“新技术消费品”，新技术消费品=新技术+新消费>新技术or新消费。

7、新技术消费品，不能简单视之为营销类消费品，其基础是科技实力，砸的是研发资金，内核是新技术，外显是品牌，收获的是更好的产品体验，是中国走向中等发达国家水平过程中将群众需求与科技进步结合在一起形成的高质量供给产品。

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全文：

一、全球首款可冲散产品

       2022年下半年，诺邦股份先后发布了全球首款可冲散卫生巾、全球首款可冲散防溢乳垫等产品（可冲散即可扔进马桶直冲），所用材料全部为自主研发，可冲散卫生巾（品牌名：小植家）相比于一般的产品具有以下几点明显优势

2、女生去亲戚朋友家，换卫生巾或者乳垫了扔在别人家垃圾桶会怕被看到觉得不好意思，直接冲马桶解决了这类尴尬 。

3、环保问题，诺邦股份测算，如全球使用可冲散卫生巾，每年将会减少300万吨微塑料产生

       2021年为全球限塑大年，如欧盟、墨西哥等发布了非常严格的限塑令，很多女性用品如卫生巾、乳垫等90%原材料都是塑料，各国产品不得不采用更环保的材料及产品去争夺市场：

       目前，传统卫生巾有90%的原材料是塑料成分，致使产品不够透气，部分产品塑料成分需约500年才能降解。并且，传统卫生巾的废弃物处理方式是焚烧和垃圾填埋，其中30%的废弃物被冲走进入海洋和江河。据不完全统计，全球每年消耗约3000亿片女性卫生用品，对全球环境的压力造成了一定的负担与压力，同时，对女性身体健康也产生了一些影响。  

        舒散Surelax卫生巾（小植家）产品结合可入厕要求，在研究分析世界范围内经济体马桶规格和状况，做到顺利在马桶冲入，不仅会减少使用后的尴尬场景，且可有效减小对于居住环境的污染，将纯植物纤维素纤维构造应用在整个卫生巾的表层和里层。植物纤维通过权威机构检测，在产品被填埋14天后就开始进行分解，并且28天内完成100%完全生物降解，优异的可降解性，当可入厕、可冲散和可降解，是卫生巾做为可冲散产品技术挑战了三大主要难题。

        经过13年研发，诺邦掌握了该可冲散产品材料端核心技术，也打造了新型制造工厂，有足够的产能去应对新的市场需求。

三、可冲散市场空间展望

        受益于疫情宅家需求增多、全球限塑令推进越发严格，作为全球首款、新技术专利独享，诺邦股份的可冲散产品将赢得成长及未来：

       目前我国卫生巾市场约660亿元，全球卫生巾市场规模超过2000亿元，如果考虑未来限塑令进一步推进，可降解卫生巾全面推行，则可冲散产品的市场空间达到1200亿以上。全球每年消耗约3000亿片女性卫生用品。考虑到前期市场推广的时间成本，保守按照可冲散卫生巾未来1%的渗透率计算（考虑到日渐严格的环保政策，实际上渗透率会更高），则每年将售出30亿片卫生巾。以3元一片的价格计算，则有90亿的销售额，按近几年诺邦股份的平均净利率11%计算，对应10亿的净利润。当前诺邦股份的年均净利润仅为1亿元，即使保守估算，该款产品也有望再造10个诺邦股份。

 四、新技术消费品、新技术工业品与政策

       回顾历史，光伏也好、消费品也罢，先发者被后来者居上的实例屡见不鲜，但无论是将激光雷达最新技术运用在扫地机器人上面的科沃斯、石头科技；还是把ctc、一体化压铸、先进电池工艺运用到汽车上的特斯拉、把最先进的芯片和制造工艺用在蓝牙耳机上的苹果，后来者都难以击溃他们，他们肯定都做对了一些事情，相比于更强调新技术工业品产品的全面替代而言，在现在需要考虑消费长久复苏的背景下，品牌性是不得不考虑的因素；

近日，ZGZY、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，该文强调“以创新驱动、内需拉动的国内大循环更加高效畅通”、“改善高质量供给”，这都是给与科技紧密结合的新技术消费品指明了发展方向，一边是消费品满足了内需，另一边是科技创新打造了新技术改善了产品供给质量、形成了高质量供给；

        所以诺邦这个20多亿市值只是给了做纺织材料的估值，没有考虑今年下半年扩军新技术消费品的广阔空间，也没有体现从TO B 水刺布转换到 TO C消费品中品牌运营的能力，毕竟其管理团队来自老板集团（老板电器）：

五、三胎概念股

       全国经济会议将至，人口问题作为国内重大问题势必得到重视及政策倾斜，三胎板块蓄势待发，公司产品序列中对母婴产品早有布局，拥有母婴清洁产品、婴儿湿巾等，是正宗的三胎概念股，有短线炒作预期：

 六、上游原材料单价下滑、业绩爆发

        粘胶纤维和涤纶纤维在产品生产成本中的占比较大， 2013 年、2014 年、 2015 年和 2016 年 1-6 月的比重分别为 66.22%、 59.35%、 55.73%和59.90%

这两种原材料正在经历暴跌，从年中顶点的最大跌幅已经达到三分之一：

       Q4从业绩上来看，受益于疫情爆发、产品品类增加、成本上材料端又在下降，将出现利润爆发增长的情况。

【最后总结】

1.舒散surelax可冲散卫生巾由公司耗时三年研发而成，为国内首创。该款产品由纯植物纤维组成，相较于传统含塑卫生巾更为透气，而且利用马桶的液压作用，丢入马桶会像湿厕纸一样被冲散，而无需进入垃圾填埋场或焚化炉，达到快速生物降解、无浪费、无微塑料的环保效果。

2. 这是诺邦股份利用散立冲技术在健康护理绿色产品上取得的一次突破性、颠覆式创新。在疫情的新形势下，该款产品充分解决了安全、无污染的用户痛点，或将迅速开辟市场。

3. 据不完全统计，全球每年消耗约3000亿片女性卫生用品。考虑到前期市场推广的时间成本，保守按照可冲散卫生巾未来1%的渗透率计算（考虑到日渐严格的环保政策，实际上渗透率会更高），则每年将售出30亿片卫生巾。以3元一片的价格计算，则有90亿的销售额，按近几年诺邦股份的平均净利率11%计算，对应10亿的净利润。当前诺邦股份的年均净利润仅为1亿元，即使保守估算，该款产品也有望再造10个诺邦股份。