【生猪养殖】1月猪价反弹乏力，春节后或趋势向上。
近期标肥价差持续收窄甚至倒挂，反应前期压栏的大体重猪仍在去库存中，同时考虑到23年1月份市场供应压力依旧很大，我们认为1月猪价大概率维持弱反弹。 春节后市场供应压力缓解，加上疫后消费逐渐修复，猪价大概率反弹向上，养殖实现盈利的可能性很大。推荐成本优势绝对领先的龙头【牧原股份】、猪鸡业务景气共振的【温氏股份】。

【动保】22Q4迎来景气周期。
22Q4度猪用疫苗销售情况持续好转，大型动保企业猪苗毛利率环比有所改善，后续存栏恢复将带动疫苗需求进一步增长，板块业绩有望逐季改善。近期板块股价因猪价下跌过度回调，预计22Q4动保企业业绩兑现后，板块将迎来估值修复行情。重点关注【普莱柯】【中牧股份】【瑞普生物】【科前生物】。

【种业】转基因商业化进程有望提速。
粮食安全大背景下，我们认为生物育种技术可以从生产力要素上解决国内油脂油料短缺问题。预计2023年有关转基因玉米品种审定、性状收费和企业经营许可方面可能有进一步的政策推进。 推荐【大北农】【隆平高科】。

【白羽鸡】海外引种复关或延后。根据US­DA最新信息，22年12月底田纳西州2处种鸡场再次发生高致病性禽流感疫情，预计23Q1国内恢复祖代鸡引种的概率极小，祖代供给缺口有望进一步拉大，产业链各关节或相继涨价。关注【益生股份】【民和股份】【圣农发展】。

风险提示：畜禽价格不及预期、政策推进不及预期