次新股基本面之:英方软件【2022年1月10日申购】-韭研公社

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次新股基本面之:英方软件【2022年1月10日申购】

股痴谢生

2023-01-08 21:20:36

一、主营业务

英方软件是一家专注于数据复制的软件企业，主营业务系为客户提供数据复制相关的软件、软硬件一体机及软件相关服务。公司是国内市场少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级数据复制技术的高新技术企业之一，是上海市科技小巨人企业、上海市“专精特新”中小企业，在企业业务连续性及数据复制管理领域处于领先地位。

公司产品主要为数据复制相关软件、软硬件一体机及软件相关服务。依托自主研发的动态文件字节级复制、数据库语义级复制和卷层块级复制三大核心底层复制技术及其他信息化技术，公司构造了“容灾+备份+云灾备+大数据” 四大数据复制产品系列。相关产品覆盖了容灾、备份、云灾备、数据库同步、数据迁移等经典应用场景，同时也推广到了智能灾备管理、数据副本管理、数据流管理、大数据收集分发、数据跟随等更多应用领域。在助力各行业的数据安全和业务连续性的同时，帮助各类用户打破数据孤岛，实现数据互联互通，将数据价值最大化，为数字经济的发展保驾护航。

公司在金融领域建立了较强的竞争优势，已为众多境内证券公司及银行、保险公司、基金公司、资产管理公司提供数据复制相关软件产品或服务，服务的代表性客户包括工商银行、上海清算所、海通证券、国泰君安、太平保险、广发基金、永安期货、东证资管、长安信托等。

除金融领域客户外，公司的产品还广泛应用于党政机关、教育、科研、医疗、交通等公共事业机构，代表客户包括环境保护部环境工程评估中心、江苏省大数据管理中心、江西省公安厅、浙江省检察院、中国地质大学、中国工程物理研究院、四川大学华西医院、首都机场集团公司等；另外公司也向电信运营商、互联网、能源电力、房地产、制造业等领域企业提供相关产品及服务，代表客户包括国家电网有限公司、中移（苏州）软件技术有限公司、中芯国际集成电路制造（上海）有限公司、光明房地产集团股份有限公司等。

（二）主要产品及服务情况

1、数据复制软件介绍

数据复制软件的主要功能是将一组数据从一个数据源拷贝到其它一个或多个数据源，根据数据源在 IT 系统中所处的层级不同，数据复制可分为存储硬件层数据复制、操作系统层数据复制和数据库层数据复制。

数据复制的过程主要包含了数据抓取、数据传输和数据复原三个环节。数据抓取环节主要指对生产端的变化数据进行识别和提取，要求识别颗粒度细且对生产系统影响小；数据传输环节主要指对数据进行分段拆分组合、加密、压缩等，实现准确、高效、安全的数据传输；数据复原主要指目标端的数据接收和数据写入，其核心在于快速写入的同时，保证数据的一致性。

数据复制软件的典型应用场景之一为灾难恢复，或称灾备，用于保障用户的数据安全和业务连续性。衡量灾备系统性能的两个主要指标是 RPO 和 RTO， RPO 指业务系统所能容忍的数据丢失量。RTO 指用户业务系统所能容忍的业务停止服务的最长时间，即从灾难发生到业务系统恢复服务功能所需要的最短时间周期。数据复制能力从根本上决定了 RPO 和 RTO，也决定了整体灾备系统能力。

云计算的发展不断推进企业业务系统上云，也催生了云灾备的新模式。云灾备模式下，数据保护的对象和灾备的目标端由本地系统转向云端系统，灾备服务供应商也开始推出灾备即服务的新模式。和本地灾备相比，云灾备的传输环境具有带宽窄、不稳定等特点，对数据复制技术的压缩能力、断点续传能力等提出了更高的要求。

近年来随着大数据技术的发展，数据复制软件也越来越多地应用于数据的采集、分发和副本管理等领域。海量数据从生产到发挥价值，需要经过大量的采集、处理、分析等环节，其中大数据采集与预处理作为大数据生命周期的第一环节，是释放数字价值的前提。数据复制软件可将海量数据实时传输至大数据平台或分发至各数据需求部门，为数据仿真、分析、决策、风控等场景提供实时、安全、可靠的数据，是大数据时代的关键基础设施。

2、公司的主要产品及服务

（1）软件产品

发行人的软件产品以数据复制功能为基础，结合各应用场景的不同需求，构造了容灾、备份、云灾备、大数据四大产品系列，主要面向灾备和大数据两大应用场景。其中灾备场景包含容灾、备份、云灾备三大产品系列。不同产品可通过统一数据管理平台 i2UP 进行统一管理和调用，该平台通常会随软件产品一并交付给客户，不单独售卖。

各产品系列的主要产品如下：

①容灾产品系列

容灾产品系列主要面向对 RPO 和 RTO 要求较高的灾难恢复场景，能为企业数据提供不间断的数据保护，保证灾难发生时的业务连续性。公司的容灾产品能够在保证数据一致性的同时做到业务快速接管，数据复制实时性高、恢复时间短。

A.数据实时复制软件（i2COOPY）

该软件主要为用户提供字节级的数据实时复制服务，是实现高级别灾难恢复的基础和核心。

该软件基于公司三大核心技术之一的“动态文件字节级复制技术”，该技术的基本原理如下图所示，通过部署在操作系统层的轻量级模块，对生产端文件系统的 I/O 操作进行捕获，形成实时的序列化 I/O 操作日志，经 IP 网络传输到任意距离以外的目标端，实现数据高速复制。依托公司特有的数据序列化传输技术，该软件能严格保证生产端和目标端数据的一致性和完整性。

由于运行在操作系统层面，该软件可实现以字节级为单位捕获新增数据，实时性高、传输数据量小、对生产服务器的资源占用小。同时，软件运行不受存储硬件品牌或物理机/虚拟机环境的局限，可实现异构环境间的高效数据复制。

该软件适用于对数据复制实时性要求较高的行业，如金融、医疗、政府等。具体场景包括企业同城和异地灾备中心之间的数据传输、银行数据中心之间的数据传输、证券公司总部和营业部间的数据复制等。

B.块设备复制与恢复管理软件（i2Block）

该软件主要为用户提供块级的数据复制服务。该软件基于公司三大核心技术之一的“卷层块级复制技术”，该技术的基本原理如下图所示，通过捕获卷层的 I/O 操作获取数据的变化，同时将生产端的磁盘卷分为若干数据块，实时确认每个数据块是否发生变化并做相应记录，并根据备份策略，实时或定时地将变化的数据块传输到目标端，未变化的数据块则不做传输。

该软件支持永久增量，除首次采用全量同步外，其他时候均只进行增量复制。全量同步使用文件系统分析来同步磁盘中已使用的块，增量复制通过读取生产端记录的变化块的位图来传输变化的块，减少不必要的数据传输。同时用户可根据实际需要，自行设定复制块的大小，提高了整体的复制效率和灵活性。

该软件可用于整机系统、数据库的数据盘整盘、文件系统整盘的保护与恢复，尤其适用于含有海量小文件的场景，如金融领域大量票据扫描影像、电子签名数据、安防领域人脸识别图片等。

C.持续数据保护与恢复软件（i2CDP）

该软件是在数据复制的同时，将数据的变化以日志的方式记录并保存。当生产端的数据被误操作或感染病毒时，用户可将数据从目标端恢复到生产端，恢复到故障前的指定时刻，确保业务能够尽快继续正常运行。软件可捕捉文件字节级的变化，实现数据的高精度记录，精度可达百万分之一秒，实现真正意义上的数据持续保护。

该软件在快速传输数据的同时，可对病毒感染、人为误操作、硬件故障等导致的数据丢失进行细粒度恢复，适用于各行业重要的信息系统，如银行、证券公司的交易系统、企业 ERP 系统、校园一卡通系统、医院 HIS 等系统，可对系统内的文件及数据库进行持续保护。

D.高可用灾备管理软件（i2Availability）

该软件可在数据复制的同时对生产中心相关服务进行实时监控，在侦测到各类异常（如业务系统异常停止、网络异常、硬件故障等）导致业务不可访问时，自动或手动将应用切换到灾备中心服务器上，确保企业的业务连续性。

该软件基于字节级复制技术，可实现生产中心和灾备中心数据的实时复制同步，支持共享存储数据的集群部署方式。软件能够对生产端进行实时监控并自动做出应急接管决策，完成业务快速切换，并在生产中心维护完毕后实现快速回切。软件可支持各类物理机、虚拟机、云平台等环境，具有全图形可视化的管理界面，操作方便。

该软件适用于各行业对业务连续性有较高要求的系统，如银行、证券公司的交易系统、医院重症监护系统、企业 ERP/OA 系统、制造业 MES 系统、政务云平台门户网站等。

E.海量数据灾备管理软件（i2NAS）

该软件主要为用户提供由 NAS 存储至目标端的数据复制服务，实现数据和NAS 设备的解耦，进行跨异构 NAS 设备之间的数据复制。该软件适用于各行业从 NAS 存储设备进行海量数据迁移和同步的场景，例如金融机构的影像数据、医院 PACS 数据、司法机关的卷宗管理系统等 NAS 数据的迁移和同步。

②大数据产品系列

结构化数据是企业的核心数据，在企业的运营中有着无法取代的重要作用，如银行核心交易系统、医院 HIS 系统、公安警务综合系统等均使用结构化数据库储存核心数据。公司的大数据产品系列主要面向结构化大数据的收集、清洗、转换、分发等环节，是公司数据复制技术在大数据领域的拓展和延伸。公司的大数据产品系列在数据快速抓取、实时传输、并发加载、异构支持、统一监控等方面进行了全面的创新和突破，可满足用户读写分离、异构数据库传输、数据脱敏、数据分发等需求，为用户的大数据分析传输实时、安全、可靠的数据。

A.同构数据库双活复制软件（i2Active）

该软件的主要功能为同构数据库间的数据双活复制，通过一对一、一对多、多对一等灵活架构，为数据使用者实时地分离出多份数据，用于数据的分析、测试、灾备、仿真等场景。

该软件基于公司三大核心技术之一的“数据库语义级复制技术”，通过分析生产端数据库的在线日志获得数据的增、删、改信息，转换成 SQL 语句后在目标端并进行同样的增、删、改操作。和传统 ETL 方式相比，该技术具有更高的数据实时性和更强的适应性。

该软件能够实现数据毫秒级的快速捕获，数据传输及时且安全可靠，可适应各类规模的生产系统，部署灵活，在结构化数据库的数据传输中具有较大优势，在各行业，尤其是金融行业，已逐步替换 Oracle GoldenGate（OGG）、 IBM CDC 等国外同类软件。

在多对一的大数据汇聚架构下，该软件可通过非入侵的数据采集方式，由多个库向历史集中库传输数据，并有条件地过滤各类删除及变化操作，实现传统数据库下的数据集中收集和数据集成，为企业数据治理提供实时、准确的数据。

B.数据流复制管理软件（i2Stream）

随着数据仓库、数据湖的广泛使用，企业对各类异构数据平台之间的数据交互有了更多的需求。i2Stream 是面向异构数据库、大数据平台的数据流复制管理软件，可在基本不影响生产系统性能的前提下，将各类源端数据实时传输至多种类型的目标端，如大数据平台、数据库、消息队列、文件等。

该软件基于数据库语义级复制技术，具备实时的数据捕获和校验功能，严格保证数据的完整性和一致性。软件不仅支持从源生产数据库直接传输至目标端异构数据库，也全面兼容 Kafka 生产和消费接口，将从在线日志中提取的变化数据传输至 Kafka 消息队列，再由消费端从 Kafka 消息队列读取数据并加载至其他目标数据库，实现异构平台之间的数据复制。

软件兼容多种异构数据库类型，源端支持 Oracle、MySQL、DB2、SQLServer、PG 以及各类 MySQL 和 PG 生态的数据库，目标端在支持前述数据库的基础上，还支持包括华为 GaussDB、易鲸捷 QianBase、达梦 DM、中兴 GoldenDB、腾讯云数据库 TDSQL 等多种国产数据库和大数据平台。

此外，该软件还具有大数据平台自适应、多维度异构数据对比、流程图形化监控等优势，适用于大数据平台的数据快速供给。典型应用场景包括大型证券金融集团的业务数据统一传输、省级医保平台的大数据汇聚等。

C.数据分发系统软件（i2Distributor）

该软件基于动态文件字节级复制技术，主要功能是将一台主机上的指定内容迅速复制分发到各个节点，可用于普通文件和流数据的分发。

该软件可应用于线下或云平台的环境，传输时带宽占用低、时延小，支持多级分发，运行时和各类业务系统完全解耦。适用于证券公司、期货公司极速行情流数据分发及普通文件多节点分发的场景。

D.数据脱敏软件（i2Masking）

该软件主要用于敏感数据保护，是数据复制过程的辅助软件。软件可按照脱敏算法对生产端数据库的敏感数据进行变形转换，以降低数据的敏感程度，扩大数据的共享和使用范围。

软件具备灵活的脱敏算法，支持多种形式、多个行业的数据脱敏，可防止敏感数据的泄露，实现数据安全保护，适用于数据分析挖掘、行业监管审计、异构数据库间数据脱敏以及敏感字段发现的场景，如对用户隐私信息、企业敏感信息进行特殊处理等。

③云灾备产品系列

云灾备产品系列是公司针对公有云、私有云、混合云下的数据交互而开发整合的产品系列。公司的云灾备产品可以突破云服务部署场地（公有云/私有云/ 混合云）或云服务供应商（同构云/异构云）的限制，满足用户按需付费、高性价比、高可靠、个性化的云灾备需求。

A.云灾备运营软件（i2Cloud）

该软件可在为企业提供云端实时备份服务的同时，提供云灾备资源集中管理的服务。通过该软件，用户可按需向不同账号分配灾备空间，统一管理。

该软件能够为企业用户提供便捷、灵活的多云灾备管理平台，方便企业用户进行内部管理，不同部门的灾备数据可彼此隔离，实现对数据和应用的最大化可用性保证。该软件独立于硬件和平台，支持多种云存储和各类应用，具有图形化管理界面，向导式安装使用，操作便捷。

该软件适用于多个租户共同使用公有云或私有云进行远程灾备的情形。例如企业用户统一部署公有云或私有云后，通过 i2Cloud 将云上空间分配给各部门，满足各部门对不同业务、不同数据类型的个性化灾备需求。

B.系统迁移软件（i2Move）

该软件主要为用户提供由生产服务器向本地或云端目标服务器的整机热迁移服务，可以在业务不停机的情况下，实现系统和数据实时复制，复制完成后可快速切换系统，由新主机接管业务。

该软件的迁移过程不受服务器形态的限制，可以实现物理机到物理机、物理机到虚拟机、虚拟机到物理机、虚拟机到虚拟机的迁移，保证生产服务器和目标服务器的实时一致。迁移完毕后可快速切换至新系统，最大程度减少业务停机时间。

该软件适用于各行业 IT 业务系统迁移，目前被广泛应用于异构虚拟化平台间、本地到云平台以及异构云平台之间的迁移，满足用户上云、跨云迁移等需求，典型场景为政务云升级改造、银行机房私有云搬迁等。

C.文件共享和管理软件（i2Share）

该软件主要用于企业各类文档的本地或云端集中存储与管理，支持办公电脑和移动终端间的文件同步，实现企业数据内外部共享、文档统一管理以及移动办公和数据安全管控。该软件可精确识别文件变化，将修改后的文件快速同步至各终端，做到数据的安全办公跟随，而不受地域、办公场所的限制，安全、可控、便捷地访问相关数据。软件支持企业文档分部门、分权限管理，并提供文件的全历史版本恢复，具备后台统一管理、系统日志审计、文件数据加密、分享链接管理等功能，保障企业数据安全。

D.虚拟化备份管理软件（i2VP）

该软件提供大规模虚拟化平台的虚拟机复制、备份、恢复和迁移，支持 VMware、Hyper-v 及 KVM 等各类虚拟化平台，且兼容新华三 CAS、华为 HCS、浪潮等国产虚拟化平台。其特点在于可一次性备份多个虚拟机而无需在所有虚拟机中安装代理软件，备份过程不影响生产系统的运行。该软件广泛应用于各类虚拟化环境及云平台的数据无代理备份及恢复，例如各类政务云、专有云的虚拟机备份和恢复。

E.i2yun.com 云平台

i2yun.com 云平台是公司基于互联网，为用户提供灾备即服务（DRaaS）的云平台。i2yun.com 通过在本地与云端、云端与云端之间建立连接通道，为用户提供面向多个公有云平台的数据异地灾备、系统迁移、文件共享等服务。该产品是公司在现有产品体系的基础上，对 SaaS 业务模式的初步尝试与探索。

④备份产品系列

备份产品系列主要针对定时备份场景，该场景对数据复制的实时性要求不高。公司的备份产品在传统定时备份软件的基础上，增加了跨平台恢复、快速拉起、容灾演练自动化等新功能，提升了产品的附加值。

A.数据副本管理软件（i2CDM）

该软件可将生产服务器上的操作系统、文件系统、数据库数据实时或定时备份后，在需要时将备份数据分离出多份，在不影响生产中心运作的情况下进行容灾演练、开发测试，使用完毕后可删除副本，不占用存储空间。同时，软件也可以以云服务器为目标服务器，结合云平台的弹性扩展的特性，提供更独立、快捷、经济的数据副本管理服务。

B.全服务器备份管理软件（i2FFO）

该软件可以将生产服务器整机备份保存为原文件格式或虚拟机格式文件，在生产服务器故障时，可在虚拟化平台上快速接管，快速重建业务系统，减少业务中断时间。该软件适用于各行业 IT 业务系统的整机保护，如证券公司交易服务器的整机备份和恢复、政务云虚拟机的跨平台整机备份和恢复等。

C.数据备份与恢复管理软件（i2Backup）

该软件主要通过调用系统或应用的相关接口进行数据备份和恢复。软件支持传统的全量备份、增量备份、差异备份、合成备份，由图形化界面统一管理，适用于各行业 IT 业务系统的定时数据备份，例如各类数据库系统和文件系统的定时备份和恢复。

（2）软硬件一体机产品

软硬件一体机产品是公司针对客户软硬件一体化的需求，将软件嵌入到存储服务器硬件后形成的产品。软硬件一体机的存储服务器带有一定的存储空间，可直接作为目标端存储数据，开箱即用，方便用户快速构建灾备系统。

一体机产品由公司负责整体设计、选型，根据市场调研提前确定硬件的标准配置，预先对包括操作系统在内的各类内嵌软件做出调整、优化及设置。生产时，一体机产品由硬件供应商根据公司的设计、选型，按客户需要增加内存、硬盘等内容进行生产，灌装公司数据复制软件后出厂，形成具有公司 Logo 的机架式服务器。

公司软硬件一体机产品及应用场景示例如下：

根据硬件中预装的软件不同，软硬件一体机可分为容灾一体机、备份一体机和云灾备一体机，分别适用于容灾、备份和云灾备的场景。

（3）软件相关服务

①迁移服务

迁移服务指基于公司的 i2Move 等软件产品，为用户提供服务器数据整体迁移的服务。

②软件维保服务

在质保期外，公司提供有偿软件维保服务，主要包括电话或网络远程支持、软件升级、定期巡检、容灾演练等。

③其它技术服务

对部分实施环境较为复杂的项目，公司提供有偿技术服务，主要包括咨询、规划、定制开发、产品培训、安装实施等。

（4）其他

公司的其他主营业务主要是为了满足客户灾备或复制需求，配套采购服务器、储存阵列及其他配件等其他第三方软硬件产品。与软硬件一体机不同，此类配套采购的服务器等在出厂前，未嵌入公司的软件产品，亦未对服务器中的各类内嵌软件做出调整、优化及设置，通常是在运送至客户现场后，再进行软件安装、调试等，故单独列示为其他主营业务。

3、公司其他业务情况

报告期内，公司其他业务主要以云资源业务为主。云资源业务实质上属于经销业务活动，发行人凭借其主营的大数据、云灾备系列产品在上云部署过程中积累的丰富经验，推广华为、腾讯、阿里等云资源供应商的产品及服务。通过开展云资源业务，发行人可以为客户提供更加多元的产品服务类型，不断满足客户多样化的数据处理需求。云资源业务是基于开展主营业务活动而衍生出来的经销业务。

发行人云资源业务主要经营模式为向云资源供应商购买云资源服务，平价向开拓的客户进行充值销售；按照客户使用充值购买具体云资源产品或服务情况，云资源供应商向发行人进行返利，形成云资源返利收入。客户向发行人购买充值额度主要目的是在云资源供应商平台选购具体产品和服务时，可以获得发行人提供的专业指导部署建议、保障云服务器的持续运行以及 7*24 小时的售后服务。

发行人平价出售的云资源充值业务不确认收入和成本，云资源返利收入在 “其他业务收入”中进行列示。发行人开展云资源业务的盈利体现为云资源供应商的返利，是云资源供应商对发行人经销其产品或服务，开拓客户所进行的销售业绩激励。

4、公司产品的典型应用案例

（1）灾备领域

下图为公司产品在灾备领域的典型应用案例。该案例使用公司的 i2Availability、i2Active、i2Backup、i2CDP 软件和软硬件一体机产品，构建了生产和灾备两中心的异地容灾系统。

该案例使用 i2Availability 将应用程序与灾备中心应用服务器进行一对一的应用高可用容灾，使用 i2Active 将核心数据库集群实时同步到灾备中心的灾备数据库服务器。当生产中心的某台虚拟机出现故障时，灾备中心的相应服务器可以实现快速接管，继续对外提供服务。同时，i2Backup 用于备份 AIX 服务器中的重要应用和数据，i2CDP 内嵌于备份一体机中，进一步对灾备中心数据库服务器中的数据进行持续数据保护，当数据库数据出现损坏、丢失、中病毒等情况时，可以通过 i2CDP 数据恢复到之前任意时间点的数据。

上述架构确保了客户业务系统的应用容灾，以及海量非结构化数据库的数据同步备份、持续数据保护和文件保护，在确保重要数据异地备份、系统容灾的同时，提供多种策略的数据备份，缩短了数据备份的时间窗口，降低了异地容灾成本。

（2）大数据采集领域

下图为公司产品在大数据采集领域的典型应用案例。该案例使用公司的 i2Active 和 i2Stream 产品，构建了大数据实时汇聚平台，实现异构环境下的大数据整合和应用。

该案例使用 i2Active 进行 Oracle 数据库间的实时同步，可以在实现容灾功能的同时分担主库的负载压力。随后利用 i2Stream 对 Oracle 汇总库数据进行实时抽取，进入到 Hive 数仓或 Kudu 大数据平台中，为商业智能应用系统等提供标准且规范的业务数据。

上述架构可以帮助客户在多中心、云平台等异构环境下，将各个业务中的应用数据进行低延时的采集、转换、融合、分发和监控等，使不同来源和不同类型的数据在统一的框架下存储于大数据平台之中，改变各信息系统的信息孤岛状态，实现大数据平台的统一管理和汇聚，使数据能够发挥其价值，赋能前端应用业务的增长。

（三）主营业务收入的主要构成

报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：

二、发行人所处行业的基本情况

（一）所属行业及确定所属行业的依据

英方软件是一家专注于数据复制的软件企业，主营业务系为客户提供数据复制相关的软件、软硬件一体机及软件相关服务，可用于容灾、备份、云灾备、大数据等领域。

根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订）（中国证券监督管理委员会公告〔2012〕31 号），公司所处行业为软件和信息技术服务业（行业代码：I65）。根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），公司所处行业为“I65 软件和信息技术服务业”。

三、竞争对手

（一）行业竞争格局

公司所属行业为数据复制软件行业，主要面向容灾、大数据等对数据复制的实时性、稳定性要求较高的应用场景。行业内，国外企业拥有较高的品牌知名度和较深厚的技术积累，占据了行业内主要的市场份额。根据 IDC 统计， 2020 年全球数据复制与保护的纯软件市场中，占有率前五的供应商分别为 Dell Technologies、Veritas、Veeam、IBM 和 Commvault。

国内数据复制软件市场，同样呈现出以国外知名企业为主导的竞争格局。由于我国在存储硬件、数据库、操作系统等信息基础设施领域受制于国外，国内数据复制软件行业整体起步较晚，在过去较长一段时间内市场占有率低，且产品的应用场景主要集中在定时备份领域，少有国内的数据复制软件企业能进入容灾及大数据等对数据复制实时性、稳定性要求较高的领域。

近年来，随着信息技术的不断演进和市场需求的变化，以华为、英方软件为代表的国内数据复制厂商凭借持续地研发投入和技术积累，结合对国内用户需求的较深理解，已拥有了较为先进的数据复制技术，数据复制软件产品在功能和性能上达到和国外知名企业的同等水平，且在国产化适配、售后服务等方面具备更强的优势，逐步开始在容灾及大数据等对数据复制技术要求较高的领域替代国外产品，市场占有率呈上升趋势。

1、灾备场景竞争状况

灾备场景的应用包含了容灾、备份、云灾备。总体上看，公司产品在灾备方向的竞争对手主要有 DELL、华为等存储硬件厂商和 Veritas、Commvault 等第三方软件企业。根据 IDC 统计，2021 年国内数据复制与保护的纯软件市场中，前五大供应商分别为 Veritas、DELL、英方软件、Commvault 和华为，市场占有率分别为 16.0%、13.1%、10.2%、8.5%和 8.3%。

从具体应用场景看，（1）容灾领域：主要竞争对手为 DELL、Veritas、 Commvault 等；（2）备份领域：主要竞争对手除上述国外公司外，还包括爱数、鼎甲等国内企业；（3）云灾备领域：是云计算趋势下灾备的新方式，国内参与者主要包括各大公有云厂商，以及爱数、鼎甲等数据复制软件厂商。

2、大数据场景竞争状况

大数据场景是公司市场开拓的另一重要领域，也是数据复制软件的新兴应用领域。公司产品在大数据领域的竞争对手主要有 Oracle 等数据库企业，以及迪思杰等第三方软件企业。

（二）行业内的主要竞争对手

1、竞争对手类型

公司的主要竞争对手根据其主营业务的不同，可以分为三类：存储硬件企业、数据库企业和第三方数据复制软件企业。

（1）存储硬件企业

存储硬件企业的主营业务系存储硬件的销售，数据复制软件是其主营业务的延伸，能够提升存储硬件的可靠性和功能全面性，促进主营产品销售，此类企业主要包括 DELL、华为等。

这类公司所开发的数据复制软件主要是基于存储硬件层，对于本公司存储硬件的适配性较高，稳定性较强，但通常只支持本公司、同型号的存储硬件间的数据复制，此类产品与公司不构成直接竞争。部分存储硬件企业在发展过程中，也会通过收购进一步提升其操作系统层的数据复制能力和产品，此时将与公司形成直接竞争。

（2）数据库企业

数据库企业的主营业务系数据库的销售，数据复制软件是其主营业务的延伸，能够提升数据库的可靠性，丰富数据库功能。这类公司所开发的数据复制软件主要是用于提升本公司数据库产品的功能性能，因此通常只支持本公司数据库间、或由其它数据库向本公司数据库的数据复制。此类企业以 Oracle 为代表，和公司存在一定的竞争关系。

（3）第三方数据复制软件企业

第三方数据复制软件企业专注于数据复制软件的开发，其软件产品通常支持多种品牌和型号的存储硬件或数据库，具有较强的灵活性。同时，企业也依托其数据复制核心技术，不断拓宽业务边界，将数据复制软件的应用从经典的灾备领域，向数据集成、数据治理等领域延伸。此类企业主要包括 Veritas、 Commvault 等，是公司的直接竞争对手。

2、主要竞争对手具体情况

（1）国外企业

存储硬件企业

DELL EMC

DELL 拥有全面的 IT 硬件、软件和服务解决方案组合。DELL 与 EMC 在 2016 年合并成为 Dell Technologies。Dell EMC 系 DELL 旗下的存储品牌，是信息存储、管理产品和解决方案服务商，Dell EMC 的备份产品组合主要包括 Data Protection Suite 和 PowerProtect DP 系列。

IBM （IBM.N）

IBM 成立于 1911 年，是美国一家跨国科技公司及咨询公司，总部位于纽约州阿蒙克市。IBM 业务连续性及灾备服务提供了一个创新的业务连续性和灾备解决方案与服务组合，具有更多的公有云选项，让客户更灵活、更敏捷地管理其备份和灾难恢复工作负载。

数据库企业

Oracle （ORCL.N）

Oracle 于 1977 年在美国加利福尼亚州圣克拉拉成立，原名称为 Software Development Laboratories，于 1982 年更名为 Oracle Corporation。Oracle 是一家企业级软件公司，向多个国家的用户提供数据库、工具和应用软件以及相关的咨询、培训和支持服务，目前业务涵盖云基础设施、软件（包括数据库、Java、 Linux、MySQL）以及相关硬件。

第三方数据复制软件企业

Commvault （CVLT）

Commvault 成立于 1988 年，最初是贝尔实验室的一个开发团队，1996 年成为一家独立的公司。公司产品涵盖数据保护、备份与恢复、灾难恢复等多个领域，并提供多种数据保护与治理相关的解决方案。

Veritas

Veritas 是总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的一家公司，成立于 1983 年。产品涵盖可用性、数据备份及保护、数据分析等领域，并提供云计算相关数字化业务、虚拟化、数据可视化、数据和工作负载可移动性、存储优化、业务连续性、数字化合规等多个解决方案。

Veeam

Veeam 位于瑞士 Baar，成立于 2006 年。Veeam 专注于备份虚拟化环境，同时 Veeam 云数据管理平台是非常全面的解决方案，可帮助客户实施自动化数据管理和确保数据可用性。

Rubri

Rubrik 成立于 2014 年，位于美国加利福尼亚州的帕洛阿尔托。该公司主要致力于混合 IT 环境中的数据保护和管理，其产品称为 Cloud Data Management。

Cohesity

Cohesity 成立于 2013 年，位于美国加利福尼亚州圣何塞。公司是一家数据存储服务提供商，主要为用户提供“二次存储”服务，包括即时访问、搜索数据、恢复数据等功能；同时还提供销售平台服务，帮助用户保护数据和向平台上传备份数据

（2）国内企业

存储硬件企业

华为

华为成立于 1987 年，是全球领先的信息与通信基础设施和智能终端提供商，产品涵盖个人及家庭、企业业务、运营商网络、华为云等多个领域。其存储产品线中的数据保护解决方案包括容灾、备份和归档三个子解决方案，帮助客户实现生产数据容灾、企业关键数据备份和价值数据再利用、海量冷数据长期留存的目标。

第三方数据复制软件企业

迪思杰

迪思杰成立于 2006 年，主要业务领域为信息系统安全与数据管理，业务范围涵盖异种数据库实时统一数据复制、交换共享、数据备份以及大数据治理和数据中台领域软件产品及方案。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

2022年3季度 2021

营业总收入(元) 1.14亿 1.60亿

净利润(元) 617.24万 3392.22万

扣非净利润(元) 258.55万 2720.89万

发行股数不超过2,094.6737 万股

发行后总股本不超过8,350.00 万股

行业市盈率:47.4倍(2022.12.30数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):-(北信源)、1130.46(安恒信息)、28.84(启明星辰)、92.84（中望软件）、89.03（福昕软件）、117.16（金山办公）去除极值81.97

同行业可比公司动态市盈率估值(不扣非):729.51(北信源)、-(安恒信息)、-(启明星辰)、-（中望软件）、387.83（福昕软件）、112.52（金山办公）去除极值112.52

公司EPS静态不扣非:0.4063

公司EPS静态扣非:0.3259

公司EPS动态不扣非:0.0986

公司EPS动态扣非:0.0413

拟募集资金57,444.548万元,募集资金需要发行价27.42元,实际募集资金:8.10亿元.

募集资金用途: 1 行业数据安全和业务连续性及大数据复制软件升级项目2 云数据管理解决方案建设项目3 研发中心升级项目4 营销网络升级项目

1月发行新股数量5支。11月发行新股数量支。

计算机 -- 软件开发 -- 横向通用软件

所属地域：上海市

主营业务：为客户提供数据复制相关的软件、软硬件一体机及软件相关服务。产品名称：容灾产品系列、大数据产品系列、云灾备产品系列、备份产品系列、统一数据管理平台、软硬件一体机产品、软件相关服务

控股股东：胡军擎 (持有上海英方软件股份有限公司股份比例：43.16%）

实际控制人：胡军擎、江俊 (持有上海英方软件股份有限公司股份比例：43.16、0.72%）

上市首日股价20%元,44%元,流通市值:(科创板)

行业市盈率预估发行价:15.45元，可比公司预估市盈率发行价静态:26.71元，可比公司预估市盈率发行价动态:36.67元。

实际发行价:38.66元,发行流通市值:8.10亿,发行总市值:32.28亿.

价格区间11.09元,最高11.09元,最低11.09元.是否有炒作价值:无

上市首日市盈率:392.09倍.行业市盈率是否高估:是可比公司市盈率是否高估: 是

同行业可比公司动态市盈率估值(不扣非):33.87(开山股份)、19.41(鲍斯股份)、20.49(汉钟精机)、17.89（东亚机械）、17.19（欧圣电气）、60.13（磁谷科技）、26.62（山东章鼓）、732.94（金通灵）去除极值27.94

是否建议申购:全年PE不高的。。理论上，也可以不破发。就这。

你是否有战略配售:本次发行最终战略配售数量为 2,534,096 股，占发行总量的 12.10%。

股是否有保荐公司跟投:本次获配股数 1,034,661 股

预计年报业绩：净利润3435万元至4849万元，增长幅度为1.27%至42.94% 全年EPS0.5807年报pe66.57

1、数据复制软件行业整体发展情况（1）数据复制软件概述（2）数据复制软件行业发展情况（3）数据复制软件行业未来趋势（1）容灾领域：主要竞争对手为 DELL、Veritas、 Commvault 、英方软件。（2）备份领域：主要竞争对手除上述国外公司外，还包括爱数、鼎甲等国内企业、英方软件。（3）云灾备领域：是云计算趋势下灾备的新方式，国内参与者主要包括各大公有云厂商，以及爱数、鼎甲等数据复制软件厂商、英方软件。

1、灾备场景竞争状况2、大数据场景竞争状况

上市首日开盘价,溢价率%,流通市值,开盘价估值

关键字:

1、数据复制软件介绍（1）软件产品①容灾产品系列A.数据实时复制软件（i2COOPY） B.块设备复制与恢复管理软件（i2Block） C.持续数据保护与恢复软件（i2CDP） D.高可用灾备管理软件（i2Availability） E.海量数据灾备管理软件（i2NAS）

②大数据产品系列A.同构数据库双活复制软件（i2Active） B.数据流复制管理软件（i2Stream） C.数据分发系统软件（i2Distributor） D.数据脱敏软件（i2Masking）

③云灾备产品系列A.云灾备运营软件（i2Cloud） B.系统迁移软件（i2Move） C.文件共享和管理软件（i2Share） D.虚拟化备份管理软件（i2VP） E.i2yun.com 云平台

④备份产品系列A.数据副本管理软件（i2CDM） B.全服务器备份管理软件（i2FFO） C.数据备份与恢复管理软件（i2Backup）

（2）软硬件一体机产品（3）软件相关服务①迁移服务②软件维保服务③其它技术服务（4）其他

发行公告可比公司:英方软件、

（1）容灾领域：主要竞争对手为 DELL、Veritas、 Commvault 、英方软件。

（2）备份领域：主要竞争对手除上述国外公司外，还包括爱数、鼎甲等国内企业、英方软件。

（3）云灾备领域：是云计算趋势下灾备的新方式，国内参与者主要包括各大公有云厂商，以及爱数、鼎甲等数据复制软件厂商、英方软件。

横向通用软件:金山办公、用友网络、科大讯飞、三六零、深信服、奇安信、启明星辰、安恒信息、天融信、左江科技、超图软件、绿盟科技、久其软件、致远互联、迪普科技、鼎捷软件、每日互动、山石网科、信安世纪、万兴科技、任子行、福昕软件、龙软科技、安博通、星环科技、宝兰德、麒麟信安、汉仪股份、亚信安全、永信至诚、纬德信息。