一、 公司简介
贵州百灵企业集团制药股份有限公司(以下简称“贵州百灵”)是一家从事苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司,公司明确围绕“强化公司在苗药领域的优势地位,力争成为中成药领域具有核心竞争优势的企业”为战略发展目标,以实施“科技苗药、文化苗药、生态苗药”为抓手,致力打造拥有大健康全产业链的企业集团。经过多年的发展,公司现已形成以“百灵鸟”牌心脑血管类药物银丹心脑通软胶囊,感冒咳嗽类药物维C银翘片、咳速停糖浆及胶囊、金感胶囊,小儿柴桂退热颗粒,以及妇科类药物康妇灵胶囊、经带宁胶囊等中药、苗药为主导的强势产品架构和品牌体系。公司主要品种银丹心脑通软胶囊、小儿柴桂退热颗粒、强力枇杷露、益母草膏、黄连上清片、牛黄解毒片、一清颗粒等36个品种54个批文入选《国家基本药物目录》,其中银丹心脑通软胶囊为全国独家品种,小儿柴桂退热颗粒为新增入选品种,为全国独家规格。公司产品银丹心脑通软胶囊、小儿柴桂退热颗粒、维C银翘片、泌淋清胶囊等共计51个品种纳入《医保目录》。
2020年,贵州百灵入选“中国医药工业百强系列榜单”,位列中国中药企业30强。根据中国非处方药物协会数据,公司入选“2021年度中国非处方药生产企业榜”第18位,公司产品咳速停糖浆/胶囊、金感胶囊、维C银翘片、双羊喉痹通颗粒及小儿柴桂退热颗粒等多款产品稳居各类别产品榜前列,排名持续上升。
二、主营业务分析（BCG模型分析：核算企业各种产品销售增长率和市场占有率）
销售增长率=本企业的产品销售额或销售量增长率（1年或是3年或更长时间）
市场占有率=市场相对占有率或是绝对占有率
本企业某种产品绝对占有率=该产品本企业销售量/该产品市场销售总量；
本企业某种产品相对市场占有率=该产品本企业市场占有率/该产品市场占有份额最大值的市场占有率。
2.1医疗机构
公司2019年医疗机构营收5458.43万，2020年医疗机构营收为3809.07万，同比增长-43.30%；2021年医疗机构产品营收为5738.87万，同比增长33.63%；
2.2中成药
公司2019年中成药营收249691.35万，2020年中成药营收301660.96万，同比增长17.23%；2021年营收为302184.15万，同比增长0.17%；
在2021年全国实体零售药店药品市场中，中成药市场规模达到1026.44亿元，贵州百灵所占市场份额为2.43%。
2.3中药材
公司2019年中药材营收3161.35万，2020年中药材营收845.69万，同比增长-273.82%；2021年营收为349.60万，同比增长-141.9%；
2021年全国中药材市场规模约为2000亿元，贵州百灵所占市场份额为0.0017%；
2.4其他产品
2019年其他产品营收600.15万，200年其他产品营收974.45万，同比增长62.36%；2021其他产品年营收为2892.33万，同比增长196.81%；
营业总收入：2020年营业总收入30.88亿元，2021年营业总收入31.12亿元，同比增长0.77%。
三、投资要点
3.1市盈率、市净率
市盈率：86.30（投资86.3年收回成本）；
市净率：2.87（以2.87元购买价值1元的股票）；
3.2分红融资
自2020年以来，最近三年皆无分红融资；
3.3贵州苗药资源丰富
全国共有苗族人口 730 多万，贵州苗族人口达 400 多万，占全国苗族总人口的 50%以上。贵州得天独厚的气候条件和自然环境孕育了许多名贵药材，中药资源极 其丰富，素有“天然药物宝库”之称，是中药资源第二大省份。
3.4公司与大医生医疗签订互联网合作协议
随着“健康中国 2030”等相关政策定调，《“互联网+护理服务”试点工作方案》 等互联网医疗政策的不断出台，公司适时抓住互联网医疗的机遇，加快建设“互联网+慢性病医疗服务”，有利于公司为广大糖尿病患者提供医疗和医药服务。 公司于 2020 年 12 月 15 日与大医生医疗股份有限公司签订《战略合作框架协 议》，同时公司下属中医糖尿病医院与大医生医疗签订《百灵大医生糖尿病互联网 医院业务合作协议》
3.5糖宁通络胶囊降糖效果与一线备选降糖药物相当，对胰岛 β 细胞功能恢复有一定作用。
2018 年 3 月 12 日公司与解放军总 医院签订《“随机、双盲、安慰剂对照研究观察糖宁通络胶囊治疗新诊断的 2 型糖尿病患者的有效性、安全性”临床试验合同》，双方一致同意,对糖宁通络胶囊进行临床试验,试验目的是：在未用 降糖药治疗的 2 型糖尿病患者中观察口服糖宁通络胶囊降糖治疗的有效性和安全性。该试验在 2018 年 9 月-2020 年 4 月间开展， 期间受 2019-nCoV 疫情影响，部分受试者失访、脱落。经研究者及 统计专家评估判断后，一致同意有效性结果采用符合方案数据集 （PPS），安全性结果采用全分析集（FAS）数据集。试验数据结果 表明：1）在未经降糖药物治疗的 2 型糖尿病患者中，糖宁通络胶 囊治疗 12 周，能有效降低糖化血红蛋白（HbA1c）水平，去除安慰 剂效应后糖化血红蛋白（HbA1c）降低幅度为 0.46%，与《2017 年 版中国 2 型糖尿病防治指南》中一线备选降糖药物的降糖幅度相 当；2）次要终点中糖宁通络胶囊治疗 12 周 C 肽曲线下面积增加， 提示对胰岛 β 细胞功能恢复有一定作用；3）安全性、耐受性良 好，无与药物相关的明显不良反应；4）数据管理完善，结果可信。
3.6贵州百灵公告，拟以1亿元-2亿元回购公司股份，回购价格不超过13.85元/股。
截至2023年1月9日收盘，贵州百灵(002424)报收于8.17元，上涨1.24%，换手率3.94%，成交量42.44万手，成交额3.45亿元。1月9日的资金流向数据方面，主力资金净流入2548.3万元，占总成交额7.38%，游资资金净流出1239.69万元，占总成交额3.59%，散户资金净流出1308.61万元，占总成交额3.79%。融资融券方面近5日融资净流入569.69万，融资余额增加；融券净流出1168.57万，融券余额减少。
（1）一般来说，上市公司回购股票在一定水平上向销售市场上的投资者传递了一种上市公司具备很大的发展潜力、控股股东比较看好该股的信息，这样会提升销售市场上投资者的自信心，大肆买进，在买入单的促进下，股票价格会增涨，是一种利好信息；
（2）假如上市公司回购股票是为了将来更好地变向减持，则是一种利空消息。
因而，投资者在分析上市公司回购是利好还是利空时，要融合别的因素考虑。以上就是股票回购是利好还是利空相关内容。
（3）股票跌涨基本原理：股跌涨基本原理是由成交价导致的，每一个投资人对股市的见解不一样，因而竟价也不一样，倘若买的人多，股价便会上升。而卖掉的人多，股价便会下降。个股跌涨由供求关系、出资额、销售业绩、管理制度、信息等诸多方面的影响。当股票供货小于需求时，股票价格就会增涨，反之亦然。
四、CANSLIM分析
C—季度每股增长率
2019年第三季度基本每股收益0.04元，2020年第三季度基本每股收益0.03元，同比增长-33.3%；2021年第三季度基本每股收益0.01元，同比增长-200%；
A--年度基本每股收益增长率
2019年基本每股收益0.20元，2020年基本每股收益0.11元，同比增长-81.8%；2021年基本每股收益0.09元，同比增长-22.2%；
净资产收益率（ROE）：
2019年净资产收益率为7.13%；
2020年净资产收益率为3.84%；
2021年净资产收益率为3.18%；
（一家好的企业，净资产收益率应该至少在15%以上）
N—新产品 新管理层 股价新高
1、新产品：糖宁通络胶囊是公司在糖尿病领域的重要布局，是一款纯植物药，目前已获得 湖南、贵州、内蒙古的医疗机构制剂注册批件，并在临床应用价值上有突出的表现； 甲磺酸普依司他是公司面向血液系统肿瘤的新药，该药在成药性和抗肿瘤活性上对 比同靶点上市药物，具有非常明显的优势，目前该项目已申请国际和国内专利。此 外在研的还有重组人内皮抑素腺病毒注射剂（EDS01）项目、1.1 类化药替芬泰项 目等。中药类在研品种有黄连解毒丸项目、益肾化浊颗粒项目，是公司传统优势领域，临床研究优势明显。项目如获得批准上市后，将丰富公司的产品结构，有利于 提高公司的竞争力和持续盈利能力，对公司的战略布局起到积极作用。
2、新管理层：姜伟先生:1961年出生,中国国籍,无境外居留权,高级工程师,1982年毕业于贵阳中医学院药学系,大学文化。历任安顺制药厂厂长、贵州百灵制药有限公司董事长、贵州百灵企业集团制药有限公司董事长、贵州百灵企业集团制药股份有限公司董事长。2007年12月25日至今担任本公司董事长。
3、股价新高：股价经过长时间下跌，目前已经来到8.07的新低。
S—供给和需求
1月6日当日成交量为4.74亿元，换手率为5.41%，资金关注度较高。周K近三周成交量随着价格的下降而萎缩。
L—龙头股或拖油瓶
公司是贵州苗药龙头企业，贵州百灵是一家从事苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司。2010 年 6 月，公司在深圳证券交易所上市。上市十年以来，公司稳健发展持续盈利，现已成为贵州省新医药产业骨干企业和全国最大的苗药研制生产企业。公司连续 8 年荣登 “中国制药工业百强榜”，在“2018 年度中国中药企业 TOP100 排行榜”位列第 36 位。 2019 年，贵州百灵实现营收 28.51 亿元，净利润 2.91 亿元，公司总资产 70.59 亿元。
i--机构认可度
前十大流通股东中，机构占比七家，占总股本的23.76%，机构认可度高；
牛散张君鹏 2019年第二季度购进211.57万股，截止当前的持股数为497.98万股，区间涨幅为28.66%；
牛散苏敏如 2022年第二季度购进737.2万股，截止当前的持股数为440.01万股，区间涨幅为28.66%；
M—市场认可度
1月6日，截止收盘，上证指数为3157.64，今日共31股涨停，连板股总数6只，其中三连板及以上个股1只，上一交易日共7只连板股，连板股晋级率14.28%（不含ST股、退市股及未开板新股）。个股方面，短线情绪持续低迷，市场焦点股安妮股份竞价跌停，3板哈尔斯开盘直线跳水封跌停，3板中远海科险些上演“天地板”，两市仅一只数源科技晋级3板。板块方面，光伏产业链爆发，地面电站、辅材中的胶膜、支架等环节领涨，消息面上，硅料价格从30万/吨回落到8至12万元/吨区间，极大地刺激了地面电站装机积极性；旅游、零售、医美等消费复苏主题领跌，民生策略认为随着疫情达峰，消费场景恢复，对复苏预期层面的边际交易已经结束。
五、技术面
5.1从日K分析：
量—成交量：1月6日当日成交量为4.74亿元，换手率为5.41%，资金关注度较高。
价—价格：当日截止收盘，该股涨幅-2.06%，收盘价为8.07元。
时—时间：斐波那契数列数列显示当日为第16个周期，一般而言，17周期通常会涨，所以第16周期也是一个买点，16买，17卖。
空—空间：黄金分割率显示当前股价支撑位为8.04元，压力位为8.79元，股价当前被8.04支撑，下一步重点观察是跌破支撑位还是反弹。
从江恩角度线观察：1月9日，1月10日两天都有“交叉点”，即这两日都有变盘可能；
RSI：30分钟周期RSI指标为26，60分钟周期RSI指标为20，短周期RSI指标较低，在合理买入范围；
OBV、MACD：两个指标均显示市场较弱。
BOLL：BOLL指标显示K线在“中轨”处。
5.2从周K，月K分析：
周K形态为欧奈尔杯柄突破形态，当前为斐波那契数列的第三周期，股价跌破8.22的周K支撑位，预计将有进一步的下跌，成交量也随着价格的下降而萎缩，证明股民没有因为价格的下跌而进行抛售。
月K显示上三月该股成交量都翻倍增长，上月K线有极长的上影线，空方力量强大，股价当前被8.08的支撑位所支撑。
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