充电桩板块更新
无名55021121
2023-02-06 12:49:58
招商电新】充电桩板块更新（2.6）
事件：2022年2月3日，工信部发布了《工业和信息化部等八部门关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，在全国范围内启动公共领域车辆[包括公务用车、城市公交、出租（包括巡游出租和网络预约出租汽车）、环卫、邮政快递、城市物流配送、机场等领域用车]全面电动化先行区试点工作，试点期为2023—2025年，旨在推动提升公共领域车辆电动化水平，加快建设绿色低碳交通运输体系。
试点主要目标：
1、大幅提高公共车辆电动化水平，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域新增及更新车辆中电动化率力争达到80%。
2、建成适度超前、布局均衡、智能高效的充换电基础设施体系，公共领域新增车桩比力争达到1：1，高速服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%。
3、推动新技术新模式创新应用，智能有序充电、大功率充电、快速换电等新技术应用有效扩大，充分验证车网融合等新技术。
[烟花] 从电动车层面看，政策将刺激新能源车需求，支撑国内电车销量增长。根据《试点城市新能源汽车推广数量参考目标》的要求，全国36个试点省市共划分三类试点区域（第一/二/三类各对应11/11/14个），以纯电乘用车为标准车，其中第一类区域城市力争推广10万辆，第二类6万辆，第三类2万辆，合计推广目标至少需要204万辆标准车，保守取折算比例2：1计算实际新增各类新能源车需求在100万辆以上，大力带动新能源车销量增长。
[烟花] 从充电桩层面看，政策将大力推动以大功率直流快充为主的公共桩的建设，带来500-600亿级别的市场增量空间。政策要求新增公共充电桩（标准桩）与新增标准车比例力争达到1：1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%。按照204万辆标准车配套建设204万台标准充电桩（以单桩功率60kW计算标准台数，向下取整），按直流桩单价2.5-3万元/台计算，对应新增充电桩需求空间在510-612亿元。
[烟花] 中期来看，充电桩环节的增速会持续快于新能源车销量增速。随着中国和欧洲的新能源车的渗透率突破20%，新车销量增速斜率边际上会放缓。下一阶段电动车行业的比较多的投资机会应该会来自于充电基础设备建设和直流快充带来的充电时间缩短。当前中、美、欧三地的充电桩车桩比分别为2.7：1；18：1；12：1，欧美市场充电桩建设需求凸显。新车当中配充电桩比例有望不断提升，同时新能源车存量市场当中充电桩的建设需求应该也是长期存在的，那么充电桩的行业增速应该是持续高于新能源车销量增速，预计到2025年全球充电桩市场年化复合增速有望维持在50%以上。
[烟花]投资机会分析
相关个股的投资机会，可以顺着未来充电桩业务收入弹性较大和技术壁垒较高的核心部件两个路径去寻找。
炬华科技-》目前公司在北美市场的充电桩UL认证，进展比较顺利，预计2023年有望贡献较大收入弹性。
盛弘股份-》公司积极开拓欧洲能源公司和重卡厂家的充电桩业务，未来充电桩业务的海外收入占比和利润率有望进一步提升。同时，公司的40KW充电桩模块逐步自产，成本端也有优势。
道通科技-》基于早年在海外汽车诊断领域的积累正在积极开拓海外充电桩市场，2022年海外充电桩收入过亿，主要来自于欧洲市场，目前充电桩通过美国市场认证。预计2023年欧洲和北美市场充电桩业务有望同时发力。
欧陆通-》公司已推出大功率63/75kW液冷模块和25/30kW的风冷模块，目前正在积极开拓欧美的运营商客户，2023年海外充电桩模块业务如果进展顺利的话，也有望实现亿元级别收入。
绿能慧充-》公司的大功率充电堆技术，能够使快充模块根据车辆充电功率需求进行配置，提高模块使用效率，并且功率能够向上兼容。在高压直流快充技术不断普及过程中，有望取得较好的应用前景。
其它值得关注公司：通合科技、英可瑞、和顺电气、永贵电气等。#文字观点#
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盛弘股份
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