慕思股份调研要点
套牢king
今天被套的半棵韭菜
2023-02-08 16:10:57
市场空间：床垫800亿元，床架700亿元，合计1500亿元：以14亿人口计算，60%的城市化率，10年换一次，2人一张床垫，一年床垫的存量更换需求就有4200万张的存量空间，终端售价2000元计算，每年的需求在800亿以上，其中中高端占比预计在20%。
集中度：美国CR5 65%以上，第一名20%以上；国内CR5不到20%，公司不到5%，未来行业产品的需求结构或为倒三角，中高端占主导下，公司更为受益。
竞争优势：1）定位中高端，现金流充沛，对上下游产业链有议价能力，2）数字化智能化产线已经铺开，成本和产效都得到大幅提升，制造成本下降10%以上，单线所需人员从1000人下降至300人，且基地制造能力从3500提升5000张/天，3）渠道广，目前有2000多个经销商近6000个门店。
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真知无价，用钱说话
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