建议重点关注新开源：稀缺的一季度及全年业绩高增长公司，新产能放量，业绩有望逐季提升
夜长梦山
2023-03-31 13:16:54
【招商化工】建议重点关注新开源：稀缺的一季度及全年业绩高增长公司，新产能放量，业绩有望逐季提升
1、全球PVP行业集中度高，供需关系紧张，PVP生产对天然气消耗强度大，最大供应商巴斯夫德国PVP装置预计难以重启，已转向公司采购NVP单体。PVP技术壁垒高，高端产品需要进行长周期优化和客户验证，公司客户基础好，有望加速替代巴斯夫PVP市场份额。公司产品性价比高，替代后有望与客户长期合作。
2、PVP价格有望保持稳定，盈利能力强，成长性好。去年9月巴斯夫PVP不可能抗力，公司不同产品小幅提价5%-10%，相比巴斯夫同类产品价格优势明显。公司有1000多个客户，为更好的维护客户关系，公司产品小幅提价后维持稳定。PVP下游主要用于医药、日化、食品等，其作为不可或缺的添加剂或医用辅料，传统市场需求稳步增长，新领域如锂电池、光伏等需求快速增长。
3、医疗板块今年预计扭亏为盈，未来发展空间大。公司搭建了以“精准医疗”、“妇女健康”为特色的医疗服务平台，从事肿瘤早期筛查、分子诊断服务、基因检测技术、精准医疗服务等业务。去年由于疫情影响，医疗板块亏损并计提减值，对业绩影响较大，今年预计扭亏为盈，成为未来新的增长点。
4、公司现有PVP产能1.4万吨，满产满销供不应求，二季度2万吨PVP新产能投产；高端口腔护理产品欧瑞姿预计今年销量2500吨左右，同比翻倍增长，未来成长空间大。公司正申请高新技术企业，今年所得税率将降至15%，可回溯至全年。预计公司一季度业绩大幅增长，业绩有望逐季提升，全年业绩8亿元以上，估值不到10倍，建议重点关注。
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