3、具备自研大模型潜力！

二、与市场碰撞下来，我们发现预期差仍然很大，对于集中的争议点我们统一回复如下，简单来讲可以对标2020年比亚迪：

三、看用户突破：2020年初，比亚迪还没有汉、唐高端车型，市场大量偏见认为其用户收入低、难以进入一二线城市市场、难以突破10w价格带，类似目前市场对传音用户结构付费能力低、难以突破发达国家市场、难以站稳高价格带。然而之后的18个月比亚迪上涨460%！比亚迪的核心变量是7月份比亚迪汉的上市，一款核心产品完成换道超车证明自身能力，突破品牌、突破高线城市海外市场、突破20-30w价格带。同样，我们判断上半年就能看到传音的AI手机动作，这就是传音自己的“汉”时刻，借助AI手机的绝对性能优势，完成品牌突破、高收入国家市场突破、高价格带突破！没有人规定传音永远只能卖给亚非拉美！没有人规定传音永远只能卖给亚非拉美！没有人规定传音永远只能卖给亚非拉美！

四、看自研大模型：传音在非洲市场有对标Opera浏览器的自有Phoenix浏览器，以及短视频、音乐、移动支付等海量用户自有APP。此外公司业务主体在海外开展，购置算力具有优势，由此推演，我们判断公司有很大潜力自研大模型！具体模式有两种可能：1是基于GPT开源版本，自主训练大模型。2是战略合作Open AI，在最新版本GPT基础上，定位为手机场景的中小模型优化训练合作方。

五、看应用场景：目前能够看到线索的具体应用场景，包括但是不限于：手机助手直连GPT后，外套虚拟人，以养成游戏的思路逐渐培养为最懂主人的情感伴侣，大幅增强用户粘性，具有换装、陪聊等潜在付费模式。视频会议APP内置GPT实现转写和提炼要点。传音APP接入plugin生态后，实现手机助手帮主人一键定外卖一键安排出差行程并预订所有机票酒店等。

六、看最新进展：传音22年中报中披露了自身两大AI研发项目，垂直领域多模态感知与交互技术研究+全场景智能平台建设。GPT大规模封禁中国IP更加明确了海外业务公司的优势。格局日益清晰，留给机构上车的时间不多了！

错过了大华、富联、寒武纪、三六零，错过了2020年的比亚迪。切莫错过传音控股！切莫错过传音控股！切莫错过传音控股！