大华股份（002236）

大跌几天了
机构也高位接盘了
机构到底要下挫多少然后再拉一波

消息面
智慧矿山｜国家能源局煤炭司组织召开煤矿智能化标准体系建设研讨会。煤矿智能化标准体系要聚焦“减人提效增安”目标。（来自韭研公社APP）

4月3日大华股份(002236)涨8.14%，兴业收益增强债券A基金重仓该股
证券之星
大华股份（002236）涨8.14%创60日新高，收盘报24.45元，换手率10.23%，成交量200.39万手，成交额46.69亿元。该股为人工智能、数字经济、云计算数据中心、人脸识别、智慧安防、远程办公、智慧城市、无人机、独角兽、超高清视频、机器视觉、腾讯概念股、毫米波雷达、无人驾驶、智能制造、机器人、智慧物流概念热股。4月3日的资金流向数据方面，主力资金净流入2.2亿元，占总成交额4.72%

证券时报e公司讯，近日，内蒙古兴安盟行政公署与大华股份签署战略合作框架协议，双方将秉持共同探索政企合作新模式的理念，以推进旅游发展为基础，开展全方位、多层次的交流合作。

中泰证券：给予大华股份(002236)买入评级
证券之星
04-03 17:35
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中泰证券股份有限公司王芳,杨旭,李雪峰近期对大华股份进行研究并发布了研究报告《多模态推动视觉龙头厂商迎智慧化升级》，本报告对大华股份给出买入评级，当前股价为24.45元。

　　大华股份(002236)
　　安防软硬件起家，成长为全球领先的智慧物联解决方案提供商与运营商。公司成立于2001年，早期以安防软硬件产品起家，目前已经成为全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商。公司聚焦城市和企业两大核心业务，坚定AIoT、物联数智平台两大技术战略，延展了机器视觉、机器人、视频会议、智慧消防、汽车电子、智慧存储、智慧安检、智慧显控、智慧控制、智慧热成像等创新业务。
　　短期驱动力：智能化渗透率提升，安防行业底部修复。安防行业2023年有望触底回升，从ToG看，安防厂商在智慧交通、智慧城市等政府端项目有望回暖；此外ToB安防业务与宏观经济强相关，伴随疫情放开后整体经济复苏，推迟项目逐步落地。根据JuniperResearch数据，2018年全球智能安防市场规模为828亿元，渗透率仅为3.3%，到2023年市场规模将达到3105亿元，渗透率将达到约16%，智慧安防存量替换空间巨大。公司基本面触底回升，业绩有望重回快速增长通道；
　　中期驱动力：中移动入股落地，协同数字中国建设落地。2023年3月30日，公司向中国移动发行股票的程序落地，本次非公开发行股票2.93亿股，每股发行价格为17.40元，实际募资资金净额为50.89亿元，限售期为36个月，在本次定增后，中国移动成为公司第二大股东，占比8.81%。运营商是数字中国基建核心，公司具备硬件、软件、平台能力，有望与中移动在数字中国建设落地中深度受益。在ToG业务端，中移动中标的视频监控项目有望于公司形成深度合作；在ToB业务端，大华有望配合中移动在企业端推广5G服务，输入自身的产品和解决方案。
　　长期驱动力：多模态大模型推动下游行业应用层智慧化升级。多模态模型是实现智慧化产业应用的关键，3月14日OpenAI发布GPT-4多模态大模型，显示多模态大模型在整体复杂度及交互性上已有较大提升，模型升级有望加速细分垂直应用成熟，赋能下游智慧化升级，带动需求快速增长。公司作为国内智能视觉龙头，深耕多年，掌握行业大量数据，熟知客户痛点，在垂直下游如智慧农业、智慧出行、智慧医疗等多方面有望迎来解决方案升级。
　　投资建议：公司作为智慧视觉龙头，短期受益于安防行业底部修复，中期有望受益于中移动入股带来的数字中国建设落地，长期有望受益于多模态大模型推动B端智慧化应用提升。预计23/24年净利润34亿、41亿，对应PE估值22.0、18.2倍。公司目前估值水平低于行业可比公司平均34.0、24.0倍，我们认为叠加底部复苏+数字中国+多模态长期受益三重逻辑，成长空间广阔，首次覆盖给予“买入”评级。