【东方-电子】重视模拟赛道，底部布局窗口期已现
夜长梦山
2023-04-13 09:32:18
【东方-电子】重视模拟赛道，底部布局窗口期已现
我们认为，随着下游需求的逐步回暖，模拟厂商价格端和库存端的压力均有望缓解，各厂商或迎来业绩修复拐点。考虑到模拟芯片具备长期成长属性和强烈的国产替代预期，因此我们认为模拟赛道具备向上弹性，建议大家重视底部复苏逻辑和细分高景气度模拟赛道。
重视行业底部复苏逻辑。
目前，国内模拟厂商库存逐步消化，部分厂商库存已基本恢复至合理水位；部分下游需求恢复较好，产品价格逐步企稳并有望恢复至健康水位。此外，国内平台型模拟龙头有望凭借技术实力和规模优势加速国产化，在周期底部率先迎来业绩修复拐点。
关注细分高景气度模拟赛道。
1）显示驱动IC：电视、高端笔记本电脑及监视器等下游急单涌现，多家面板驱动IC厂陆续接获客户急单，并带动部分驱动IC产品价格上涨，业内预计Q2产品价格有望回到健康状态，明微电子、天德钰等相关公司有望受益。
2）AI 服务器相关：伴随着AI算力浪潮的来袭，AI服务器将带动多相电源市场需求，给大算力芯片供电的多相控制器及DrMOS芯片需求量有望快速增长，布局厂商包括杰华特和晶丰明源。此外，帝奥微的服务器开关、裕太微的以太网交换芯片等产品需求亦有望提升。
建议关注：【圣邦股份】【纳芯微】【思瑞浦】【艾为电子】【杰华特】【帝奥微】等。
欢迎联系：东方电子团队 蒯剑/薛宏伟
风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧。
声明：本内容系对我司已发布研报的解读，报告标题《多频共振驱动模拟芯片成长，国产替代迎来历史机遇期》，发布日期：2023年01月30日。提醒客户阅读我司报告发布平台统一发布的完整的证券研究报告,仔细阅读其所附风险提示、各项声明及信息披露。
重视行业底部复苏逻辑。
目前，国内模拟厂商库存逐步消化，部分厂商库存已基本恢复至合理水位；部分下游需求恢复较好，产品价格逐步企稳并有望恢复至健康水位。此外，国内平台型模拟龙头有望凭借技术实力和规模优势加速国产化，在周期底部率先迎来业绩修复拐点。
关注细分高景气度模拟赛道。
1）显示驱动IC：电视、高端笔记本电脑及监视器等下游急单涌现，多家面板驱动IC厂陆续接获客户急单，并带动部分驱动IC产品价格上涨，业内预计Q2产品价格有望回到健康状态，明微电子、天德钰等相关公司有望受益。
2）AI 服务器相关：伴随着AI算力浪潮的来袭，AI服务器将带动多相电源市场需求，给大算力芯片供电的多相控制器及DrMOS芯片需求量有望快速增长，布局厂商包括杰华特和晶丰明源。此外，帝奥微的服务器开关、裕太微的以太网交换芯片等产品需求亦有望提升。
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