【中金交运】看好五一客运出行需求恢复，提价弹性可期
夜长梦山
2023-04-25 17:26:53
【中金交运】看好五一客运出行需求恢复，提价弹性可期
我们认为此次五一假期客运出行需求量有望超过2019年同期，航空和部分高铁线路票价相较于2019年有所提升，有望带来业绩弹性。2023年五一假期（5天）相较于2019年五一假期（4天）时间更长，也有利于出行需求释放，分行业来看：
航空：国内线量价均有望超过2019年同期，国际线票价仍然维持大幅上涨
-境内游：截至4月15日，五一期间机票预订量已超过2019年同期，机票均价（不含燃油基建）较2019年同期上涨17%-49%。
-出境游：机票均价（不含油税）较2019年增加56%。
-推荐运营以及业绩修复较快的【春秋】、【吉祥】，看好【中国东航】国际长航线带来的业绩弹性。
铁路：客运量有望超2019年同期，部分高铁线路票价优化。
-美团数据显示4月14日（“五一”第一天火车票开售）火车票订单量已达今年春运峰值2倍。
-票价方面，根据12306，“五一”假期期间京沪高铁二等座平均票价较原价上涨6.6%-10.2%，商务座涨幅较高，达到18%-22%。
-推荐受益于票价弹性释放的【京沪高铁】。
本地出行：
-1Q23行业订单较2022年有明显修复。
-考虑到疫情结束后第一个长假报复性出行等因素刺激，我们预测五一当周整体出行需求或有望修复至超2019年同期水平。
-建议关注行业龙头【滴滴（未覆盖）】。
航空：国内线量价均有望超过2019年同期，国际线票价仍然维持大幅上涨
-境内游：截至4月15日，五一期间机票预订量已超过2019年同期，机票均价（不含燃油基建）较2019年同期上涨17%-49%。
-出境游：机票均价（不含油税）较2019年增加56%。
-推荐运营以及业绩修复较快的【春秋】、【吉祥】，看好【中国东航】国际长航线带来的业绩弹性。
铁路：客运量有望超2019年同期，部分高铁线路票价优化。
-美团数据显示4月14日（“五一”第一天火车票开售）火车票订单量已达今年春运峰值2倍。
-票价方面，根据12306，“五一”假期期间京沪高铁二等座平均票价较原价上涨6.6%-10.2%，商务座涨幅较高，达到18%-22%。
-推荐受益于票价弹性释放的【京沪高铁】。
本地出行：
-1Q23行业订单较2022年有明显修复。
-考虑到疫情结束后第一个长假报复性出行等因素刺激，我们预测五一当周整体出行需求或有望修复至超2019年同期水平。
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