#海上风电集群项目为德国Nordseecluster海上风电集群，总容量1.56 GW，水深29-36m，分为A、B两阶段，1）Nordseecluster A阶段将包括两个风电场（N-3.8和N-3.7），总装机容量为660MW，拟安装44台15MW的风机。这两个风电场目前正处于许可申请阶段，单桩基础安装预计将于2025年开始，并于2027年初投入商业运营。2）Nordseecluster B阶段的两个风电场（N-3.6和N-3.5）总装机容量为900MW，其单桩基础安装工程计划于2027年开始，并预计将于2029年初投入商业运营。

#大金重工被莱茵集团（RWE）和Northland Power定为首选供应商，将为104台海上风机提供单桩地基，具体取决于Nordseecluster（A和B）各阶段的最终投资决定。按照单GW管桩用量15-20万吨计算，该项目单桩需求量在23.4-31.2万吨之间。由于海外项目周期较长，且出口产品要求高生产效率较低，实际产能会在设计产能上打个折扣，保守假设单吨净利为1500-2000元/吨左右，则该项目可贡献利润3.51-6.24亿元。

投资建议：海外管桩本土供应紧缺的大逻辑不变，公司出口潜力巨大。英国Moray West项目23年4月已发运，对应4-5万吨，将在Q2-Q3确认；4月26日公司被RWE选为丹麦最大海上风电场Thor（1GW，2027年前投运）的首选供应商，交付36根单桩；4月21日公司澳大利亚反倾销税被裁定为1.2%，出口方面利好信息不断。我们预计公司23年出货100万吨，实现归母净利润12.17亿元，对应PE16.7x，建议重点关注。