背景:半导电屏蔽层是高压电缆的重要组成部分,起到消除电缆绝缘与导体/金属屏蔽界面缺陷、均匀电场的作用,但由于国产导电炭黑在纯洁度、分散性等性能上仍差于进口材料,导致所生产的半导体屏蔽层材料表面光滑度、体积电阻率等参数与进口产品仍存在较大差距。我国高压(110KV以上)交直流电缆用半导体屏蔽复合材料长期依赖国外进口(美国卡博特)。
联科科技做的就是万马股份纪要中的超光滑屏蔽料的国产替代。
董秘在互动易平台上交流,公司研发费用大幅增加,主要为我司的特种炭黑,特别是应用在电力电缆屏蔽材料的导电炭黑,有重大突破,是国内唯一一家可以生产高压电力电缆屏蔽材料用导电炭黑的企业(目前高压屏蔽导电炭黑产能还是依赖于美国、日本等)。公司15年开始做中低压导电炭黑,市占率近三年都是第一,经南网充分调研后成为唯一一家承担导电炭黑环节突破的企业(院士)。目前陆缆领域市场需求高压大概1.5-2万吨,中低压大概7-8万吨,海缆领域大概3万吨。下游客户是万马股份等。
盈利预测:目前中低压价格在1.3-1.4万元,毛利率30%+,单吨净利3000元,整个碳黑产业链1.5亿利润,然后给15倍,20多亿市值。之后做特高压的屏蔽材料,之前国内用的这种特高压电缆里这块基本都欧洲的,基本国产化率为0,有10万吨的建设规划,工信部指定采购他的,明年大概有4万吨,一吨保守赚1w,售价在3w左右,大概2-3个亿的利润,给20PE。看到65亿左右。