国联电子：兆驰股份，LED基本面拐点，MR放量估值提升-韭研公社

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国联电子：兆驰股份，LED基本面拐点，MR放量估值提升

价值挖掘机

下海干活的萌新

2023-06-05 19:42:25

[太阳]【国联电子】兆驰股份：LED全产业链龙头，Mini&Micro LED核心受益标的

[玫瑰]LED芯片：产能全球第二，满产满销，利润率20%。今年月产65万片扩产至110万片，弹性大；

[玫瑰]COB封装：多钟路径有效降本，推动miniled直显市场放量。产能100到600条线，计划再扩1100条线。预期营收22-24年1亿/10亿/25亿，弹性大；

[玫瑰]背光业务：国内第一梯队，将受益于mini电视+车载显示大趋势，未来几年高成长；

[玫瑰]电视ODM：一季度出货量增长超30%，全球第三，全年目标1000万台。面板价格温和上涨，利于营收和利润率改善；

[太阳]综合，LED芯片+COB封装+mini背光，三箭齐发，利润弹性大，预期今明年7亿+/11亿；电视ODM复苏，现金牛，贡献利润9亿；通信网络设备制造利润1亿。预期今年利润17亿，增长超50%，24年增长近30%。PE仅13倍，目标市值300亿。

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