主要结论：

1、主业VIP板目前景气度高，预计利润历史新高；未来将逐步开拓广阔的建筑用VIP板市场。随着下游冰箱市场的恢复，以及欧盟将在今年九月和明年4月分别退出部分低能效冰箱产品从而提高vip板渗透率，目前公司主业冰箱用VIP景气度极高，目前生产环节非常紧张，缺工现象严重，产品永不应求，公司也在积极扩产中，预计全年收入实现30%以上增长，而成本端天然气价格大幅下降，公司收入和利润将创历史新高；同时，公司成立新公司拓展建筑用VIP，建筑用VIP市场千亿空间，未来有望占公司vip板收入的一半以上。

2、公司四边封工艺取得重大进展，利润率有望提升一倍。采用四边封工艺后，vip产品性能得到优化，安全性可靠性大幅提升，同时产品良率大幅提高9个点到100%，成本大幅降低，利润率有望提升一倍。同时预计公司从年底开始逐步替换现有产线。另外，公司在四边封领域已经实现大量专利布局，且工艺难度较大，竞争对手难以模仿。

3、真空玻璃技术问题得到解决，量产在即，未来将是百亿级收入体量。公司目前第一条真空玻璃量产线所有技术问题已经解决，随后将转入生产，公司真空玻璃采用独立的工艺技术，使得产能性能和稳定性优于同行，使得目前下游多家客户对公司产品非常期待，预计投产后产品将供不应求，未来将形成百亿级收入体量，空间极大。

4、盈利预测及投资建议：目前公司主业VIP板景气度高，今年收入和利润预计均创历史新高；未来会继续拓展建筑领域市场，同时公司四边封工艺取得重大进展，将从年底开始逐步替代现有产线，四边封工艺将使公司VIP板利润率翻倍；另外公司第一条真空玻璃量产线技术问题已经得到解决，月内将转入生产，下游多家客户对公司产品非常期待，未来预计将形成百亿级收入体量。从整体来看，公司主要产品符合节能环保大的产业趋势，老板踏实靠谱，专注产品研发和工艺研发，不断对产品和工艺进行更新迭代，我们认为目前是公司二次腾飞的一个起点，往上弹性空间极大，建议现价买入，往上看三倍空间。预计23-25年利润分别为1.39亿、4.18亿和7.87亿，对应估值分别为27倍、9倍和5倍，强烈建议现价买入。