【上机数控】10万吨多晶硅项目开工；“硅片+硅料+工业硅”一
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2022-04-20 09:02:24
[福]⚡投资建议：“硅片+硅料+工业硅”一体化布局稀缺标的，目前被低估！预计2021-2023年净利润16.4/25/40亿元，同比增长208%/54%/60%；考虑25亿可转债，PE为25/16/10倍，PE估值在行业内偏低。维持“买入”评级。⚡15万高纯工业硅和10万高纯晶硅项目正式开工；向上一体化布局提升综合竞争力1、4月8日上午，公司 15万高纯工业硅和10万高纯晶硅项目在内蒙古包头市固阳县举行奠基仪式，标志着公司自建硅料+工业硅项目正式开工。2、其中一期拟建产能8万吨高纯工业硅+5万吨高纯晶硅项目（对应支撑约18GW单晶硅产能）、预计2023年达产。如假设2023年硅料单万吨净利润下滑至4亿元、一期5万吨项目2023年年中达产，有望为公司2023年增厚10亿元业绩。3、硅料为光伏行业投资壁垒高的领域，公司进军硅料，进一步提升公司的行业综合竞争力和盈利能力、解决仅硅片单一环节的盈利波动风险。该项目于2022年2月公告，仅过去一个多月时间、项目已经正式开始，是公司高执行力体现。⚡公司为 “硅片+硅料+工业硅”向上一体化稀缺标的，努力突破产业链中投资壁垒较高领域⚡预计一季报业绩有望拐点向上[福]公司硅片核心竞争力领先！业绩有望超预期⚡25亿可转债已发行：初始价格145.66元/股、赎回触发价189.36元/股；原股东配售约占本次发行总量的85%风险提示：大幅扩产导致竞争格局恶化、硅料涨价影响终端需求、技术迭代风险。
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弘元绿能
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