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挖掘机

怪兽哥

2021-01-11 08:39:32

挖掘机：12月同比增56%shυ据再超预期，龙头三一ShΙ占率已高达33%1、12月挖机销量继续高增长，同比增长56%。11月同比增速为67%，单月增速环比下降11个百分点；1-12月份同比增长为39%，1-11月份同比增长为37%，累计增速加快2个百分点。2、测算1-12月前6大企业ShΙ占率合计约76%，三一重工（28.0%）、徐工机械（15.9%）、卡特彼勒（10.3%）。事件：12月挖机销量继续高增长，同比增长56%。11月同比增速为67%，单月增速环比下降11个百分点；1-12月份同比增长为39%，1-11月份同比增长为37%，累计增速加快2个百分点。点评:1、2020下半年基建投Zi与地产投Zishυ据逐步改善2020年6-11月，基建投Zi累计同比增速为-0.1%、1.2%、2.0%、2.4%、3.0%、3.3%，当月同比增速分别是8.3%、7.7%、7.0%、4.8%、7.3%、5.9%，累计增速持续提升。2020年6-11月，房地产投Zi额累计同比增速分别为1.9%、3.4%、4.6%、5.6%、6.3%、6.8%，当月同比增速分别为8.5%、11.7%、11.8%、12.0%、12.7%、10.9%，shυ据显著优于去年同期。2、12月中挖增速继续维持高位，大挖销售占比提升1-12月国内大、中、小挖累计销售分别约为3.8万台、7.7万台、17.7万台，同比增长分别28.4%、49.8%、38.9%；其中12月单月大、中、小挖分别销售0.35万台、0.75万台、1.64万台，同比增长分别为50.2%、120.5%、42.0%。12月国内大、中、小挖销量分别占比12.9%、27.3%、59.9%，与11月比，大挖占比增加0.4个百分点，中挖下降0.7个百分点，小挖下降0.1个百分点。3、挖机ShΙ场集中度继续提升，三一重工12月单月ShΙ占率保持近33%ShΙ占率挖掘机头部品牌高集中度延续，我们测算1-12月前6大企业ShΙ占率合计约76%，较2019年全年提升2.5个百分点，12月单月前6大企业ShΙ占率合计约80%，较2019年全年增长6.6个百分点，龙头效应趋势强化。我们判断1-12月挖掘机国内ShΙ场份额前三分别为三一重工（28.0%）、徐工机械（15.9%）、卡特彼勒（10.3%）。其中三一重工12月单月ShΙ占率保持33%，环比持平，较2019年全年提升约6.9个百分点，未来ShΙ占率有望持续提升。4、预计2021年挖掘机销量增速超10%；龙头ShΙ占率继续提升，增速有望超20%地产基建投Zi持续复苏，人工替代、环保及更换需求，挖掘机较高景气度有望延续。我们预计2021年挖机销量同比增速超10%。龙头公司ShΙ占率将持续提升，挖掘机销量增速有望超20%。相关龙头：三一重工、中联重科、浙江鼎力、建设机械。

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