【长江电新】新能源：顶层设计再发力，基本面强势延续，继续重点推荐！
 
1、近日习总书记在气候雄心峰会上的讲话提出：到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。
 
2、本次讲话表明国家层面上对新能源的发展大力支持的态度再次强化，行业中长期高成长明确。具体来看，我们认为本次讲话展示了两个层面的信息：1）“十四五”非化石能源占比提升至20%为大概率事件。根据我们测算“十四五”期间风电、光伏年均装机分别为45GW、90GW左右，年均复合增速分别为9.5%、27.9%；2）“十五五”保底增速形成共识，结合行业快速降成本能力，大概率超预期。根据我们测算，“十四五”期间风电、光伏年均装机分别为60GW、190GW左右，以“十四五”年均装机为基准计算年均复合增速分别为6.9%、16.2%。
 
3、回归行业当前基本面，行业强势基本面持续验证，光伏产业链价格整体走强。对于国内市场，竞价项目抢装正当时，同时户用项目建设超预期，近日国网山东电力有限公司公布，11月山东单月户用新增1.73GW，2020年累计4.58GW，大超市场预期，12月预计在地方补贴及内生经济性驱动下，仍将贡献部分增量。对于海外市场，疫后复苏叠加旺季来临，装机需求亦环比改善明显，例如美国市场7月以来装机逐季向上，组件价格呈现上涨趋势，又如印度近期装机环比改善显著，11月光伏装机0.59GW，同比降29%，环比增122%。
 
4、综上，我们继续重点推荐新能源板块投资机会，光伏方面建议继续布局3条主线：1）综合竞争力突出的龙头隆基股份、通威股份、晶澳科技；2）逆变器、光伏胶膜、光伏玻璃等细分景气龙头，包括阳光电源、锦浪科技、福斯特、福莱特、信义光能等；3）各环节领先企业包括爱旭股份、天合光能、晶盛机电、捷佳伟创、正泰电器、林洋能源、东方日升等。风电方面，建议布局具备大兆瓦产品、海外供货能力以及自身成本优化的龙头：1）零部件龙头包括日月股份、金雷股份、天顺风能等；2）风机龙头金风科技、明阳智能等。
 
附：
专题深度：时代使命、大国担当，碳减排视角下的新能源https://research.95579.com/#/report/11532308
光伏随笔5：能源规划的调整与光伏板块的戴维斯双击https://research.95579.com/#/report/11531571