再Call游戏-韭研公社

登录注册

再Call游戏

龙行龘龘

孤独求败的游资

2023-06-27 09:09:35

【申万传媒】再Call游戏：估值再次下探至20x+，调整即是机会，下半年行业景气加速、AI游戏将愈发密集

最近两个交易日游戏板块回调较大，行业本身并无问题，估值中枢下探至20-25x区间，我们认为游戏估值具备强支撑（下半年行业景气加速、AI游戏将愈发密集）。#重视潜在核心催化： AI游戏出现全球爆款/巨头AI游戏进展/AI 3D等多模态技术突破/版号进一步增加。

#AI游戏落地期拉开、催化不断。掌趣科技与悠米（字节为第一大股东）合作打造AI+UGC平台（Q3 demo、Q4初版）；完美世界分享AI in gameplay复合应用，展示AI技术在游戏研发管线的全方位应用；紫天科技率先上线AI原生休闲游戏AI Detective和AIsland；蛋仔派对探索UGC与AI结合；6月底国内首款智能NPC游戏逆水寒手游将上线。往后看，AI NPC、AI+UGC，AI推理、AI Bot等AI游戏将迎来密集落地。
#行业景气度：增速迎拐点。行业景气度反转临近，4月手游同比下降4%明显缩窄，5月-6月有望进一步向好，下半年行业增长预计加速至20-30%甚至更高；公司层面考虑人员优化，游戏公司利润增速将更高，大部分公司预计陆续进入增长拐点。

#抄底推荐组合：
【神州泰岳】游戏稀缺台阶型增长/出海领军、AI催收有望放量；【紫天科技】预计未来每月推出1-2款AI游戏，AI逻辑最硬。【浙数文化】游戏基本盘坚实，涨幅少、催化多。【恺英网络】Q3进入新品周期，回调后性价比再凸显；【巨人网络】Q2率先拐点、AI玩法Q3落地；【吉比特】重点版号在手，24年弹性大；【三七互娱】估值便宜、Q2新品表现强势。
#关注掌趣科技（AI+UGC布局有预期差）世纪华通（算力弹性、腾讯系）完美世界（AI in Gameplay有预期差，新品弹性大）电魂网络（亚运会+AI）游族网络（困境反转红利+三体游戏）姚记科技（估值便宜）电广传媒（背靠湖南广电，近年边际变化大）。

详情联系申万传媒林起贤/袁伟嘉/任梦妮/赵航

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

工分