 2022 年是激光雷达量产元年，发展前景可期 智能传感器是车辆的“眼睛”，激光雷达具备三维环境感知、高分辨 率、抗干扰能力，成为 L3 级别以上智能驾驶车型的核心传感器。2022 年，新势力（蔚小理）和头部自主（吉利、长城等）搭载激光雷达的重 磅电动智能车陆续推出，激光雷达迎来其在乘用车市场的前装量产元 年。展望未来，预计全球乘用车市场激光雷达需求量将由 2021 年的 22 万颗快速提升至 2025 年的 2134 万颗，CAGR 为 214%，渗透率由 2021 年的 0.2%增至 2025 年的 14%，市场规模将由 2021 年的 21 亿元 增至 2025 年的 541 亿元，CAGR 为 126%。 

 激光雷达技术路径不断进化，成本降低、价格下探 激光雷达主要由激光发射、激光接收、信息处理、扫描系统组成，对应 激光器、探测器、信息处理、光学成本占比预计分别约 30%、20%- 30%、30%-40%、10%。发射端由 EEL 向 VCSEL 发展；接收端由 PD/APD 向 SPAD/SiPM 发展；芯片端由 FPGA 向 SoC 进化；扫描端 由机械式-半固态（中短期）-纯固态（长期），激光收发装置数量的减少 带来成本的降低，展望未来，规模化量产和芯片化制造将拉低成本，价 格由上万美元（纯固态）-1500 美元（半固态）-500 美元（纯固态）。

  激光雷达产业链拆解：发射-扫描-探测-处理-总成 

拆解激光雷达上游产业链，激光器（发射端），海外厂商欧司朗、 Lumentum、II-VI 耕耘已久，国内炬光科技已有量产客户（大陆）、光库 科技可提供光纤元器件、长光华芯产品力不输外资；探测器（接收 端），海外滨松产品全面（PD、APD、SPAD、SiPM），国内多为初创 企业；模拟芯片和 FPGA（信息处理），海外芯片龙头（赛灵思、TI） 为行业领导者，国内供应商起步较晚；光学部件（扫描），国内供应链 成熟且具备成本优势，以永新光学、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、 天孚通信等为代表的公司已开始配套激光雷达客户。中游的激光雷达供货商上市公司起于国外，国内头部供货商无论产品力还是专利数均有竞 争力，已有定点斩获，比如大疆 Livox（小鹏 P5）、速腾聚创（小鹏 G9）、禾赛科技（理想 X01、上汽智己 L7）、华为（长城沙龙机甲龙）。

  风险提示：汽车销量下行风险、技术路径变化风险。  投资建议：激光雷达带来国产化供应链发展机遇 看好激光雷达市场总成及上游元器件厂商的全新发展机遇。推荐天孚通 信（通信组覆盖）、光库科技（通信组覆盖）。建议关注舜宇光学科技、 腾景科技、蓝特光学、炬光科技。