Topcon量产在即，N型电池渗透率加速提升，POE/EPE胶膜替代空间广阔，公司POE胶膜技术、产能领先，光伏需求提升，下半年胶膜有望迎来量价齐升。

提前布局UV光转膜，主要应用HJT方向，目前10GW订单在手，有望开启新增长曲线。

上游价格回落，下游需求边际好转，产能释放，未来两年复合增速60%，24年估值不到10倍，戴维斯双击，看翻倍空间。