农业农村部：广大畜牧企业要紧盯市场需求，合理安排生产。生猪养殖要适度合理去产能，奶牛养殖要稳收购、拓需求，肉牛养殖要稳产能、提效率，进一步提高生产监测预警精准性。要着力稳基础政策、稳基础产能、稳动物疫情形势，主攻关键制约，促进节本增效，加快提升畜牧企业竞争力。

航班管家：截止到7月19日，2023年暑期国内机票订单同比增长60%，并已超过2019年同期的98%。暑期机票价格方面，2023年暑期国内机票（经济舱）均价950元，同比增长30%，同比2019年增长11%。

彭博：大多数经济学家预计，美联储下周将再加息一次，结束长达16个月的加息周期，这是其40年来采取的最为激进的抗通胀行动。接受调查的经济学家称，联邦公开市场委员会在7月25-26日的会议上将加息25个基点，至5.25-5.5%的区间，为2001年以来的最高水平。

宏观经济

1、中央财经委员会：粮食安全是“国之大者”，耕地是粮食生产的命根子，要落实藏粮于地、藏粮于技战略，切实加强耕地保护，全力提升耕地质量，我国人多地少的国情没有变，耕地“非粮化”、“非农化”问题依然突出，守住耕地红线的基础尚不稳固，确保18亿亩耕地红线决不突破。

2、央行、外汇局：为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，于7月20日实施。

3、央行：7月，1年期LPR报3.55%，5年期以上LPR报4.2%，两个品种LPR均与上月持平。

4、央视新闻：当地气象部门预计未来几天埃及首都开罗等地最高气温将超过42摄氏度。频繁的极端高温天气让当地居民用电需求大增。7月19日，埃及内阁援引埃及总理马德布利的话称，为缓解用电量过大而导致的天然气消耗过多，埃及政府已经开始实施限电减载，并计划实行定期停电。

5、韩联社：受去年房价下滑影响，韩国家庭净资产史上首次缩水。国家财富增加2.2%，增幅创自相关统计开始以来的最低纪录。截至去年底，韩国每户家庭的净资产为5.2071亿韩元，较2021年底的5.4301亿韩元减少4.1%。

地产动态

1、农业农村部：会同相关部门研究制定第二轮土地承包到期后再延长30年试点工作指导意见，做好农村集体产权制度改革后半篇文章，稳妥探索解决承包地细碎化的有效机制，推进农村宅基地改革和管理，开展农村产权流转交易规范化建设试点等。

2、贝壳研究院：7月百城首套主流房贷利率平均为3.90%，二套主流房贷利率平均为4.81%，均较上月下降10BP。首二套主流房贷利率较去年同期分别回落45BP和25BP。百城银行平均放款周期为22天，较上月缩短1天，放款速度加快。

3、每经网：1-6月，全国住宅法拍房挂拍量同比增长35.59%，成交量同比增长16.22%，成交均价同比下降2.43%，成交金额同比上涨14.79%，平均成交折扣率同比下降0.96个百分点。部分城市更是量价齐增。全国40个大中城市中，挂拍量最高的是成都、重庆、南宁。

4、澎湃新闻：近期，多地进行土地出让，部分地区出现流拍现象。业内人士表示，今年以来，房企补货积极性有所提升，拿地热情上升。不少房企上半年拿地数量较多，对一些非优质地块参与意愿降低。

5、华夏时报：一张二手房成交截图在社交平台上流传开来。燕郊福城上上城项目成交了一套二手房，但成交均价仅为9991元/平米。据了解，上述房源的成交比较特殊，并不具备普遍性。不过，自2月份回暖行情过去之后，燕郊房价的确有所下跌，近5个月每平米下降1200元左右。

6、广东省深圳市：发布四宗住宅用地出让公告，四宗地块分别位于龙岗区、龙华区、光明区（2宗），地块起始总价约78.42亿元，四宗地块的交易日期为8月18日。

股市盘点

1、周四，上证指数报3169.52点，下跌0.92%，成交额3023.76亿。深证成指报10816.27点，下跌1.06%，成交额4832.44亿。创业板指报2155.65点，下跌0.99%，成交额2092.80亿。总体上个股跌多涨少，两市近4000个股下跌。两市成交额7856亿，较上个交易日放量832亿。盘面上，电商、零售、服装家纺、房地产等板块涨幅居前，CPO、PCB、存储芯片、毫米波雷达等板块跌幅居前。北向资金全天净买入3.47亿元，其中沪股通净卖出10.84亿元，深股通净买入14.31亿元。

2、周四，恒生指数跌0.13%，报18928.02点。恒生科技指数跌1.24%，报4063.74点。国企指数跌0.28%，报6364.12点。中兴通讯、华虹半导体跌超3%，网易、联想集团跌超1%；龙湖集团、碧桂园服务涨超3%。南向资金净卖出138.33亿港元。其中，港股通（沪)净卖出58.84亿港元；港股通（深）净卖出79.49亿港元。

3、截至7月20日，北交所上市公司210家，当日新增1家。总市值2720.21亿元，成交金额21.59亿元。

4、两市融资余额：截至07月19日，上交所融资余额报7794.59亿元，较前一交易日增加4.78亿元；深交所融资余额报7161.97亿元，较前一交易日减少3.01亿元；两市合计14956.56亿元，较前一交易日增加1.77亿元。

5、证券日报：上市猪企上半年“成绩单”堪称惨淡。A股已有16家上市猪企披露业绩预告，其中，15家预计亏损，4家预亏超10亿元。业内人士表示，当前行业仍存在高生猪存量、高冻品库存、低需求的“两高一低”问题。下半年猪价整体将延续底部震荡态势，价格扭转尚需时日。

6、上证报：今年以来，申请公募牌照的券商资管子公司数量已经扩至5家。市场人士认为，公募基金市场广阔，对于一些在资管业务领域发展面临瓶颈的券商而言，布局公募基金业务将会打开利润增长空间。随着越来越多的券商资管入局，资管市场竞争格局或面临重塑。

7、上证报：进入三季度以来，沪指持续在3200点附近窄幅震荡。虽然主动权益类基金整体赚钱效应依然不明显，但医药、黄金、军工等上半年“遇冷”的板块逐渐活跃，为市场增添了新的看点。在业内人士看来，当前市场主线不清晰，投资者情绪也处于低位，但板块轮动加剧一定程度上显示出资金在探寻新的方向。

8、财联社：张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选等4只基金公布二季报，截至6月底，这四只产品规模均有不同程度缩水，总规模776亿元，较上季度末下滑113.42亿元，距离张坤管理公募产品总规模的历史高点2021年6月底的1344.78亿元已缩水568.78亿元。

9、中证网：4月20日以来，以科创板、创业板、沪深300为代表的宽基指数ETF罕见被逾1800亿元资金买入，A股ETF获追捧。机构人士认为，科创50指数重仓股景气度较高，沪深300指数则受益于美元周期和经济复苏，近期资金持续涌入上述宽基指数ETF，反映出投资者对市场的期待。

10、赣锋锂业：子公司赣锋锂电与土默特左旗人民政府签署投资协议，在敕勒川乳业开发区投资建设锂电池生产项目，项目分两期建设，其中一期建设年产10GWh锂电池项目，计划投资金额不超过60亿元，二期将根据市场需求情况择机开工投资建设。

11、中山润田：中炬高新实际控制人、宝能集团董事长姚振华于7月19日到中炬高新总部“调研生产经营情况”，“竟被保安拒绝进入”。严厉谴责相关股东恶意干预破坏中炬高新正常经营秩序的行为，并恳请证监会及广东监管局、上交所、相关党委政府等部门介入查处。

12、中马传动：股票近3个交易日上涨17.74%，短期涨幅严重高于同期行业涨幅及上证指数，存在市场情绪过热的情形，但基本面未发生重大变化，新能源汽车减速器收入规模极小且盈利能力较弱且公司生产不涉及机器人概念。

13、杰美特：近期正在筹划收购一家同行业公司股权的事项，预计本次交易构成重大事项。该事项正处于筹划阶段，尚未签署任何有关收购的意向协议，是否能够顺利实施存在重大不确定性。

14、华是科技：目前自研产品“三维激光哨兵”主要用于周界防范领域，实现对入侵物体的探测、跟踪和预警，是智慧安防领域的相关产品，主要面向机场、监狱周界等场景。其中，自研的脉冲光纤激光器光模块目前作为公司三维激光相关产品的技术之一，不涉及共封装光学产品研发。

15、中央商场（五连板）：股票自7月13日起，股价累计上涨62.65%，涨幅较大，交易频繁，存在非理性炒作风险，生产经营情况未发生重大变化。

财富聚焦

1、中国基金报：日前，某地证监局传达了公募基金行业费率改革工作相关要求的通知，全面降低主动权益类基金产品的管理费、托管费费率；合理调降公募基金的证券交易佣金费率；进一步降低基金管理人尾随佣金支付比例；强化费率相关信息披露要求。相关改革措施涉及规则修订，将于2023年底前完成。

2、Swift：6月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第五大最活跃货币的位置，占比2.77%。

3、美国全国房地产经纪人协会：截至上半年末，美国写字楼空置率升至13.1%，创下历史新高。对于创纪录的写字楼空置率，归因于混合工作模式。

行业观察

1、上海市：上半年实现地区生产总值21390.17亿元，同比增长9.7%。其中，第一产业增加值35.12亿元，同比增长1.5%；第二产业增加值5082.60亿元，增长15.1%；第三产业增加值16272.45亿元，增长8.2%。全市工业战略性新兴产业总产值8385.47亿元，同比增长14.6%，增速比规模以上工业总产值快2.8个百分点。

2、中国光伏行业协会：上调2023年光伏新增装机预测，由原先280-330GW上调至305-350GW，主要的变动根据是中国市场需求快速加大。上半年国内新增光伏装机78.42GW，同比增长154%。装机规模受电网消纳、安装人工紧缺、电价、政策等因素影响，有不确定性。

3、财联社：据悉，7月初，宁德时代要求正极材料厂以市价的9-9.5折与其结算碳酸锂价格或选择客供。截至目前，宁德时代未对其向中游正极材料厂“压价”的消息作出回应。

4、京东方A：上半年，全球宏观经济形势复杂多变，终端消费需求缓慢复苏，半导体显示行业逐步走出低谷，上半年呈现上行趋势。随着下半年行业旺季的到来，面板需求有望延续恢复。2023年，预计TV产品大尺寸化趋势将恢复，并有望推动面板需求面积的增长。

5、特斯拉CEO马斯克：如果经济环境恶化，公司将不得不进一步降低汽车价格；将在Dojo上花费超过10亿美元，且有大量的视频数据来进行训练；对Dojo的优化是针对视频训练而不是大型语言模型。

6、财联社：国内草甘膦价格快速反弹，近一个月内涨幅超20%。行业龙头兴发集团表示，草甘膦现在一天最多涨好几千元每吨，公司已经暂停报价了。业内人士表示，7月以来，南美地区的传统采购旺季开启，巴西等农药需求给外贸订单带来了增量。

7、科技日报：日本科学家在南非一座地下金矿里的32亿年历史的岩石内，首次发现了天然形成的石墨烯，这将有助科学家们研发出更节能的生产这种材料的方法，以广泛应用于电子等诸多领域。

公司要闻

1、经济观察网：有媒体报道称抖音正在申请基金销售牌照，多家公募基金公司参与了相关测试。对此，抖音集团相关人士回应，目前没有申请基金销售牌照，也没有和基金公司进行测试。

2、台积电：二季度净利润1818亿元新台币，同比下降23%，预估1736.1亿元新台币；毛利率54.1％，预估53.3％；销售额4808亿元新台币，预估4783.4亿元新台币。半导体市场行情的低迷预料将持续到年底，并影响客户直到2024年的库存调整，即便是具有爆发力的AI也不能抵消负面因素。然而AI需求大量涌现，催促台积电建设新的先进封装产能。

3、ASML：产能对于中国大陆客户仍然供不应求，对需求的满足率仍低于100%，但显著高于2021年和2022年时远低于50%的水平，有一些需求将排到2024年。

环球视野

1、日本财务省：6月，日本贸易顺差为430亿日元，23个月来首次出现顺差。1-6月，日本贸易逆差为69604亿日元，比去年同期减少12.9%。

2、土耳其央行：将基准回购利率上调250个基点，加息幅度不及预期。里拉兑美元短线走低，日内跌幅接近0.6%。

3、波罗的海干散货指数：跌2.69%，报977点。

金融数据

国内

1、新三板：7月20日，合计挂牌6455家公司，当日增加0家，成交金额3.23亿。三板成指报928.49，跌0.09%，成交额1.83亿。

2、国内商品期货：截至7月20日下午收盘，多数上涨。纯碱涨超6%，焦煤涨4%，沪镍涨超3%，焦炭、SS等涨逾2%，热卷、棕榈油等涨超1%，锰硅、沪铅等小幅上涨；玻璃跌超2%，PP、淀粉等小幅下跌。

3、国债：7月20日，2年期国债期货主力合约TS2309上行0.02%，至101.395；5年期国债期货主力合约TF2309上行0.02%，至102.300；10年期国债期货主力合约T2309上行0.07%，至102.270。10年期国债利率跌0.19BP，至2.62%；10年期国开债利率跌0.30BP，至2.74%。

4、上海国际能源交易中心：7月20日，原油期货主力合约2309，以583.7元/桶收盘，上涨3.3元，涨幅为0.57%。全部合约成交220156手，持仓量减少2875手至65825手。主力合约成交170738手，持仓量减少2050手至40655手。

5、央行：7月20日，进行260亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因当日有50亿元逆回购到期，实现净投放210亿元。

6、Shibor：隔夜报1.5580%，下跌9.20个基点。7天报1.8320%，下跌4.00个基点。3个月报2.1000%，无涨跌。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1811，涨0.5346%，人民币中间价报7.1466，涨0.0280%。NDF：3个月报7.1125，6个月报7.0615，1年报6.9670，2年报6.8570。

8、上海环交所：7月20日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量500吨，成交额3.05万元，收盘价61.00元/吨，无涨跌。

国外

9、亚洲：日经225指数跌1.23%，报32490.52点。韩国KOSPI指数跌0.3%，报2600.45点。

10、美股：道指收涨0.47%，报35225.18点；纳指收跌2.05%，报14063.31；标普500收跌0.68%，报4534.87点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.76%，报7646.05点；德国DAX30收涨0.59%，报16204.22点；法国CAC40收涨0.79%，报7384.91点。

12、黄金：COMEX 8月黄金期货结算价收跌0.5%，报1970.9美元/盎司。

13、原油：WTI 8月原油期货结算价收涨0.37%，报75.63美元/桶；布伦特9月原油期货结算价收涨0.23%，报79.64美元/桶。

·芯片巨头“血拼”封装产能·

万联证券：封装是半导体晶圆制造的后道工序之一，目的是支撑、保护芯片，使芯片与外界电路连接、增强导热性能等。CoWoS封装属于先进封装，采用先进的设计和工艺对芯片进行封装及重构，并有效提升系统性能。目前主流的先进封装技术主要由国际半导体龙头厂商研发，技术研发的维度从2D逐渐提升至2.5D和3D，系统的功能密度也随之提升。相较于传统封装，先进封装具有引脚数量增加、芯片系统更小型化且系统集成度更高等特点，主要应用于高性能计算、高端服务器等领域，因此产品技术壁垒与价值量相对传统封装会更高。

华龙证券：继算力、存力之后，AI芯片封装的“封力”也已经走到聚光灯下。AI GPU供不应求，主要瓶颈环节就在于CoWoS封装，在以英伟达为首的AI芯片巨头需求推动下，半导体先进封装需求水涨船高，扩产蓄势待发。英伟达已开始推动台积电向委外封测代工（OSAT）合作伙伴发送硅中介层（Silicon Interposer）载板产能需求，并同步推动联电扩大2024年硅中介层载板产能。另外，Amkor和矽品陆续与 CoWoS 设备供应商密集洽谈，很可能意味着将进行扩产。AI需求全面提升，带动先进封装需求提升，台积电启动 CoWoS 大扩产计划，部分CoWoS订单外溢，封测大厂有望从中获益。

国盛证券：全球AI算力需求高涨，领军厂商或不断上调预期。芯片厂商来看，由于全球AI领域需求增长，英伟达、博通、AMD三家公司开始争抢台积电CoWoS产能，强劲追单动能更已延续至2024年，整体下单规模较2023年至少增长20%以上。代工厂商来看，台积电宣布启用目前最大的封测厂——竹南先进封测六厂；同时，为了应对AI 浪潮下的高算力需求，台积电正在加快与后端设备供应商的订单，进行CoWoS封装产能的扩张计划。

华泰证券：台积电2023年产能至少12万片，2024年可扩至17.5万片，而英伟达提前包下4成产能。台积电封装订单或外溢至其他厂商，中国台湾和日韩主导，中国大陆企业正在切入。英伟达的衬底供应商包括揖斐电（日）、景硕（中国台湾）、欣兴电子（中国台湾）等；而AMD曾公开披露过的还有新光电气（日）和三星电机（韩）。除这些被公开披露信息明确与英伟达和 AMD 有供应关系的衬底供应商之外，还有一批中国大陆企业专攻服务器用的大型PCB板，产品最终也或会应用到由英伟达和AMD等产品组成的服务器中。