Q:公司H1市占率同比提升4.3%,Q1、Q2及6月单月产品出货量情况如何,对于Q3及未来展望情况?锰铁锂的客户及对于新产品的明年展望?
A:出货1.9万吨左右,略低于Q1;6月出货7500吨,环比上浮剧烈。Q2经营波动原因:锂盐价格在3-5月份价格波动剧烈,对于库存计价损失较严重——4月底单吨波动超20万、整体库存跌价损失超2亿,因此4、5月份经营业绩承压。但随着6月锂价稳定后,恢复明显。
公司Q3环比将增长50%,可以恢复到行业正常盈利水平,盈利策略趋稳。新产品:取得较大进展。
磷酸锰铁锂:合计客户80多,主要包括动力电池及小动力客户,主要销量小动力。
H1通过部分动力电池厂家验证,预计今年年底大规模动力电池装车、锰铁锂放量。钠电:公司布局较早,已覆盖层状氧化物、聚阴离子及普鲁士蓝等主流技术方向。层状氧化物批量出货、聚阴离子吨级中试。终端市场角度——公司钠电开发全方位覆盖各细分市场,包括动力电池、小动力及储能,累计出货近百吨,今年下半年钠电实现动力电池一定规模装车;明年后半年实现储能大规模量产。后续公司尽快大规模量产低成本聚阴离子并推广市场,成本回到正常水平,实现钠电大规模量产。
Q:公司Q2的加工费是否变动及下半年展望情况?
A:加工费未进行调整,Q2主要是库存计价损失叠加原材料价格下跌导致的复合率不足,固定资产折旧较多。未来Q3、Q4加工费处于合理区间,公司与客户合作达成默契。
Q:公司后续市场份额展望?后续原材料氢氧化铝价格及库存管理节奏、方案?
A:市场份额:容百国内三元市占率H118.3%,全球市占率10%左右,中长期公司目标:全球三元市场公司市占率提升至25%-30%。因此后续公司持续推进高镍三元外,将大规模生产中低镍、高电压材料。
客户:伴随韩国基地及未来欧美基地开展,突破现有客户结构,大规模欧美、日韩客户
材料:今年下半年钠电、锰铁锂加速大规模量产,争取成为全球最大的正极综合供应商。
氢氧化铝:相对碳酸锂需求稳定,因此幅度、周期略低。公司原材料需求庞大,对于价格判断、预测较为准确。H1在极限库存情况下,单吨跌幅超过15w。
方案:设置原材料库存下跌极值:2-3k左右;专门制造部对于库存管理进行重要考核。(节选)
慧选牛牛统计:该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会;90天内共有8篇券商研报,机构给出评级8次,买入评级5家,增持评级2家,推荐评级1家,机构目标均价为73.5元。90天内共357次机构调研,其中券商调研59次,基金77次,私募73次,资管60次。