【申能股份(600642.SH)事项点评】放下包袱，轻装上阵：
韭菜篮子
2022-03-09 20:07:34
0️⃣事件概述：公司召开董事会会议，审议通过了《关于公司计提资产减值准备的议案》，并聘任陈涛为公司副总裁（主持工作）。
1️⃣吴忠热电计提减值超5亿。2021年在前所未有的高煤价压力下，吴忠电厂大幅亏损至净资产为负，因此在减值测试评估后计提减值5.12亿元。
2️⃣资产结构优异，风险相对可控。公司火电板块经营稳健，煤耗远低于行业平均水平，气电旱涝保收；参股的煤、气、水、核、风各类发电企业以及其他各类金融资产，年均实现投资收益约14亿元。
3️⃣新能源利润丰厚，发展势头迅猛。公司“十四五”规划明确年均新增1.6-2.0GW风、光装机，五年CAGR约40%。
4️⃣投资建议：公司“十四五”规划明确、管理层调整陆续到位，放下包袱后轻装上阵，可更好地发力双碳目标。根据此次减值情况调整对公司的盈利预测，预计21年EPS为0.39元（前值0.49元），维持22/23年EPS预测值0.70/0.73元不变，对应3月8日收盘价PE分别为16.5/9.3/8.8倍。考虑到近期火电板块的股价调整，给予公司2022年12倍PE、目标价8.40元，维持“推荐”评级。
5️⃣风险提示：1）宏观经济承压降低用电需求；2）燃料价格上涨提高运营成本；3）电力市场竞争降低上网电价；4）供应结构调整压制机组出力。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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申能股份
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