盛德鑫泰：布局汽车零部件制造，开启第二成长曲线-韭研公社

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盛德鑫泰：布局汽车零部件制造，开启第二成长曲线

夜长梦山

2023-08-15 23:35:33

【国盛能源钢铁】盛德鑫泰：布局汽车零部件制造，开启第二成长曲线 ——————————————- 公司发布股权收购公告，拟以2.81亿元收购江苏锐美汽车零部件有限公司（简称“江苏锐美”）51%的股权。盛德鑫泰计划通过收购标的公司股权，发展新能源汽车零部件制造相关业务，布局汽车零部件制造行业。 —————————- [礼物] 标的公司拥有成熟上下游客户及深厚技术积累 —————————— 江苏锐美主要从事新能源汽车电驱动部分铝合金轻量化一体成型水冷机壳、转轴、隔磁环、端子等精密零部件产品、底盘零部件轻量化的研发、制造及销售，具有年产30万台套机壳类产品、100万支轴类零件配套能力。在汽车领域主要客户为比亚迪，其他客户有北汽集团、广汽集团、中国一汽、上汽集团、东风汽车、大洋电机、汇川技术、方正电机、中国中车等。 —————————— [礼物]标的公司盈利能力优于原有业务 —————————— 2022年度、2023年1-3月，江苏锐美分别实现营业收入3.77亿元、8797.78万元，分别实现净利润2878.01万元、905.52万元，对应销售净利率分别为7.63%、10.29%；同期盛德鑫泰销售净利率分别为6.09%、6.60%。交易对方承诺，标的公司2023年、2024年、2025年的扣非归母净利分别不低于4727万元、5782万元、6855万元，盛德鑫泰2022年的扣非归母净利为7144万元。 —————————— [礼物]新能源汽车与能源用管双景气，公司估值有望进一步提升 —————————— 煤电机组新建三个80GW政策稳步推进，2023H1煤电核准新建已超50GW，结合公司新产能爬坡至满产，公司锅炉管业务将迎量价齐升；2023年1-7月新能源汽车产量435.8万辆，同比增长33.2%，其渗透率仍在持续提升，行业景气度长周期持续，预计第二成长曲线开启后公司估值有望进一步提升。

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