【招商电新】中游经营依然强劲，仍是金光大道-韭研公社

登录注册

【招商电新】中游经营依然强劲，仍是金光大道

韭菜篮子

2022-01-18 10:51:35

1、近期中游企业陆续披露2021年年报预告，大部分新能源车中游制造公司都实现了高质量的强悍增长。我们一直觉得，2021年下半年最有价值的分歧是终端需求，相当比例的投资人对2022年全球终端高增长并没有强的信心，以此悲观假设为前提，也就会放大对供需态势的担忧。 2、我们预计，2022年全球电动车销售仍有望高速增长，保障供应仍将是很多中游/上游公司的核心问题。除电动车之外，其余领域的电动化和电气化，也带来比较可观的增量需求，储能、家居消费（两轮车、电动工具、滑板车、各类服务机器人）、采掘电动化的潜力都很大。从企业的微观经营态势来看也是如此，中游制造公司的经营仍然积极和强劲，仅从订单看未来几个季度，中游增长态势都仍然强劲如昔。 3、近2个月来，板块波动加大，光伏近2个月调整26%，电动车中游制造板块近2个月调整超34%（2020、2021年板块平均跌幅分别为38%、27%），前几周中游头部企业2022年估值大部分回落至25-35倍（电池公司略高一些），铜箔等个别环节的主流公司在20多倍，有一定周期特点的六氟板块的部分公司已到10倍估值。近几周，中游板块得到修复；电动车中游制造业可能仍是金光大道，板块当前的分歧仍然比较大，但预计2月底到3月份，随着销量数据逐步显现，终究还是会形成新的乐观共识，在二级定价比较泡沫之前，市场怎么看也许不那么重要，相反，中游有一些被嫌弃或担心的方向，却是比较确定和好的领域。 4、结论：目前位置，、竞争优势比较明显的企业，可能是比较合适的机会。电池：宁德、亿纬、蔚蓝、冠宇/欣旺达（电子）；材料：璞泰来/贝特瑞、当升科技/容百科技/中伟/华友（有色）、德方纳米、天赐材料、恩捷股份。电气与结构件：长城科技、震裕科技（机械）/科达利/斯莱克（机械）、精达、宏发、法拉（电子）。其余：新宙邦、星源、嘉元/诺德、中科电气/翔丰华、芳源股份（有色）。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

长城科技

工分