配用电设备出口高景气，把握板块高确定性和低估值机会
夜长梦山
2023-08-29 19:26:03
【国盛电新】配用电设备出口高景气，把握板块高确定性和低估值机会
从去年下半年开始，我们观察到国内电表和配电产品出口持续高增。
近期我们外发了海外电表研究的深度报告，我们认为出口高增的原因为：
#1）电网智能化：新能源装机量增长致电网智能化改造需求大幅提升，18年起发展中国家陆续加大智能电网投资布局，22年起疫后复苏推动全球电表招标回暖。
#2）增厚电网公司营收：智能电表可减少窃电行为，进而降低电网公司线损，增厚电网公司电费收入。
全球去看，目前#发展中国家智能电表渗透率低，为后续智能电表发展的潜力市场。
沙特：20年集中招标1000万只电表，预计2023-25年智能电表每年新增40多万只电表；
拉美、非洲： 2022年拉美地区智能电表渗透率仅6.2%，#预计2023-25年智能电表每年增速达30%以上。
核心推荐配用电出口龙头厂商，海兴电力、三星医疗、林洋能源等。
风险提示：国内外电表招标及电网投资进度不及预期、预测偏差和估值风险。
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海兴电力
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