#来源未知# 【长安汽车】受昨天财报影响，今天跌幅较大

估值约1250亿，降到短周期风险收益比较好位置，建议重点关注。就财报而言，除价格竞争因素外，2Q也受到营收环比下降带来的规模效应影响（现在就卡在这个灵敏性很高的位置上）。股价核心要素其实仍是新车，或成功新车所推动的公司转型与重估。我们对9月启源陆续上市的四款新车保持期待，对年底阿维塔12尤其增程版本车型也保持期待~

赢合董秘策略会交流要点

Q3没出来，7-8月也不知道，预期是一个季度比一个季度好。

锂电设备：国内储能设备，海外也可以 

电子烟竞争，没有把竞争对手打掉作为目标，爱奇迹。英国激烈。电子烟也在10%-20%增长，持续的。未来还是看涨。海外相对好一些，不像国内卷。 

国企，制裁的话，还能出货吗？美国灰色市场。美国监管模糊，没说行没说不行。市场最大很诱人，每一个电子烟的企业都不愿意放弃。美国我们也在研究，我们的确是国有企业。2000口，更多的我们都有能力，美国进不进去，目前还没有明确的行动。中美也在缓和。 

利润率30%多，之前预期是20%，后面展望。我们是拿到合并的数，底稿没看到，看不到变化的原因。 

斯科尔优势；在英国设立子公司，有团队，售前售后。口味等反馈

#来源未知#  #算力租赁-弹性测算（2024年匡算） 

根据GPUShare报价数据A800/80G单卡租赁价格9元/小时，换算单卡0.6P算力 = 15元/P/小时 = 13.5万元/P/每年。

#中贝通信 规划2024年6000P = 8亿收入 x 30%净利率 = 2.4亿利润 x 50倍PE = 算力120亿 + 主营业务4亿x20倍 =80亿，【合计200亿】，现市值80亿（弹性120%） 

#利通电子 规划2024年4000P = 5亿收入 x 30%净利率 = 1.5亿利润 x 50倍PE = 算力75亿，主营业务20亿，【合计95亿】，现市值50亿（弹性90%） 

#鸿博股份 规划2024年6000P = 8亿收入 x 30%净利率 = 2.4亿利润 x 50倍PE = 算力120亿，主营业务60亿，【合计180亿】，现市值190亿（弹性5%） 

#云赛智联 规划2024年10000P =13亿收入 x 30%净利率 = 4亿利润 x 50倍PE = 算力200亿，主营业务100亿，【合计300亿】，现市值190亿（弹性60%）

#青云科技 ：弹性50%

#紫天科技：弹性30%

#恒润股份/润建股份：弹性25%

#小道消息#

折叠机β+软磁材料α，消费电子新赛道

#升级HW折叠机铰链集成商～单机价值量翻3倍

经过去年一年的工艺研发与大客户定制自动化设备，公司完成了从MIM零部件供应商（Tier2）向铰链整体集成商转变（Tier1），单机价值量从150元/台升级至500-700元/台，而且良品率中国大陆处于第一位，陆续斩获多个手机客户的铰链集成订单，在折叠机爆发前夕极具稀缺性。

#软磁材料超越铂科新材产能居行业首位～绑定战略客户提升市占率

目前公司产能约为4.5万/月，今年底产能增至7万吨/月，明年底扩产至10万/吨/月，绑定国内逆变器龙头积极扩产抢占市占率。公司对于上有材料子公司东睦科达进行管理层整改，公司盈利能力向目前行业龙头铂科新材看齐。未来三年软磁材料行业供需保持紧平衡，属于比较强的α赛道。

#材料平台三箭齐发～23Q3迎来业绩拐点

三季度消费电子处于备货旺季，叠加大客户H手机回归，同时前期投入的铰链集成研发项目进入收获期，有望迎来业绩拐点，作为高端精密材料平台，三大业务均出现明显回升，建议重点关注。

估值：传统业务业绩恢复至2亿；折叠手机出货指引400-500W台，单机价值500，净利率15％，增量业绩贡献3亿；对应当下估值仅12X。

后续催化：

②9月Hw Mate x4 发布（铰链）。

②11月Hw三折手机发布，铰链数量*2。

（转载中涉及标的不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎）