1.公司基本面信息
(1)华新水泥是一家上市公司，主要从事水泥业务。水泥业务对公司整体业务贡献较大，起到了对冲国内整体水泥市场压力的作用。基于整个宏观经济环境和水泥行业底部已经形成的判断，公司的阿尔法表现良好。
(2)华新水泥邀请了证券部的彭总进行交流和分享，彭总是对市场非常了解的专家。
2.公司业绩情况
(1)公司半年度报告中详细披露了各项业务的价格、成本和毛利情况。七八月份的销售情况显示，价格相比二季度下滑，但煤炭价格下滑对整体毛利率的影响有限。
(2)从销售口径来看，与去年同期相比，销售量略有增长。目前整体情况下，财务口径和销售口径的数据差异不明确。
3.行业情况及盈利展望
(1)整个行业三季度价格有压力，华东地区水泥价格最低，可能会面临较大亏损风险。其他区域如吸附器等，价格相对较高，亏损面不大。
(2)具体行业盈利预测没有权威数据支持，但根据主观判断，华东地区亏损面较大。其他区域受华东影响较大，但具体比例无法确定。
(2)具体行业盈利预测没有权威数据支持，但根据主观判断，华东地区亏损面较大。其他区域受华东影响较大，但具体比例无法确定。
4.公司市场情况
(1)华东地区水泥价格惨淡，对华东以外的区域影响较大。
(2)鄂东地区和湖南、湖北等地的市场受到华东地区价格影响较大。西部区域受当地企业市场竞争格局的影响，价格相对稳定。
Q&A
Q:公司七八月份的价格和销售情况如何?对于金九银十的需求和价格展望如何?
4.公司市场情况
(1)华东地区水泥价格惨淡，对华东以外的区域影响较大。
(2)鄂东地区和湖南、湖北等地的市场受到华东地区价格影响较大。西部区域受当地企业市场竞争格局的影响，价格相对稳定。
Q&A
Q:公司七八月份的价格和销售情况如何?对于金九银十的需求和价格展望如何?
A:华新水泥七八月份的价格相比六月份有下滑，但煤炭价格下滑对毛利率有一定的保持作用。销售口径来看，与去年同期相比有增长。对于金九银十的需求和价格展望，无法给出具体数据，但华东地区可能面临较大的亏损压力，其他地区的亏损程度较小。湖南、湖北等地区的市场受到华东地区的影响较大，中西部地区受当地市场竞争格局的影响相对较小。
Q:整个行业中有多少企业不赚钱?对行业盈利的展望如何? A:没有具体权威数据显示整个行业中有
多少企业不赚钱。根据个人判断，华东地区可能有较大比例的亏损企业，其他地区因价格较高而亏损程度较小。无法给出具体的展望数据。
Q:对于华东地区以外的市场情况如何?
A:华东地区的价格对鄂东地区等地的企业影响较大，湖南、湖北等地受到华中地区的影响较大。西部地区受当地市场竞争格局的影响较大，价格相对稳定。
Q:七八月份的价格比二季度大概可能降了多好?华东的价格可能比我们工厂的平均售价又会低多少?
A:今年上半年的平均售价是320多，二季度的价格比这个要高一些。七八月份的价格相对于上半年的平均价格应该有个10~20块钱的幅度的下滑。华东的价格大概比我们工厂的平均售价低了14块钱至50块钱左右。
Q:今年七八月份的水泥价格和砂石骨料的价格有变化吗?
A:七八月份的水派价格下滑了10~20块钱，砂石骨料的价格没有变化。
Q:水泥的生产成本受煤炭价格波动的影响大吗?
A:一般来说，每波动100块钱的煤炭价格对水泥的生产成本影响约为10块钱。
Q:在海外工厂，我们挣的钱是当地货币，还是可以自由兑换成美元的? A:在海外工厂，我们挣的钱大部分都是当地货币，汇率是自由兑换的，但具体情况可能会受限于当地法规。对于汇率波动风险，我们可以考虑将盈利换成美元储存在账上，必要时再兑换成人民币进行分红。在投资海外工厂时，
我们需要考虑当地的经济环境、人文环境和法律环境。
Q:您刚才说水泥窑的开天窑船板要比股票还大一点，因为正常我们可能理
解水泥也要开窖，成本也不是很高，，这两个大概的一个单线的开窖成本都分别多少?
A:水泥窑的开窖成本相对较高，因为水泥保质期只有三个月，不断的保质期，而且水泥窑是一种开窑合成窑，实现成本的损失比较大。另外，水泥窑的供给端的控制相对来说也比较复杂，成本要高。而古料的开窖成本相对较低，因为骨料的最长控制也比较简单，成本要低。具体的单线开窖成本需要根据市场情况而定，但国外的经验表明，古料的毛利率要比水泥高一倍到8个百分点。
Q:公司的股价如何?有什么建议?
A:你随便聊，窑冲等着要把它烧热，这个里面直接的有要空转，这个里面既有电的损耗，同时你还有油和煤炭的这种因为前段时候从一个冷窑变成一个热窑，它是一个空转，这里面就是直接选择要死不掉。股价的话它以体现建议停就行了。这些设备它没有这些开店就可以生产，关键就可以停产，他这几乎就没有这种他这种损失几乎非常小，我在说的是直接损失，间接损失，你的产量损失那是另外一回事，我说直接损失它肯定比水泥要小。
Q:公司的产能利用率如何?
A:在华东地区，我们公司的产能利用率肯定是比行业平均的要高的。具体数据我没有计算，但大致估计应该是在60~70%之间。
Q:对于水泥需求和价格，华新水泥公司的展望如何?
A:根据去年的统计数据，水泥的生产量下降了 10.5%，主要受到房地产投资下滑的影响。但是基建投资仍然保持正增长，对水泥的需求保持稳定。虽然对房地产需求有影响，但相对于供给能力来说，影响较小。目前来看，全国的水泥需求不会有正增长，但也不会有大幅下滑。
Q:华东地区为什么面临水泥企业亏损的问题?
A:华东地区的物流便利，所以吸引了很多水泥企业进入该区域。以前，华东地区的市场价格很高，但后来随着供给侧结构性改革的推进，东北地区和其他省份的水泥供应增加，导致华东地区的供给降低，从而影响了价格。此外，错峰生产和产能置换等措施也进一步降低了华东地区的供给。因此，华东地区的水泥价格受到了这些因素的影响，导致许多企业面临亏损的问题。
Q:您觉得后续盈利，我们说单吨盈利还是整体盈利水平会不会进一步下探到当时14年15年那个水平?
A:我觉得还是要看看那个行业，看国家是否出政策。如果是行业不努力，国家也不是真的完全靠市场化的这种竞争手段来储蓄过剩产能，这个时间就会很长，行业会很痛苦。但是我们也看了一下国外，像一些发达国家，他们以前也是产能过剩，后面需求有下滑都经历过的，他们实际上产能储氢也就是很短的时间内，政府出台政策，后面
的行业里面自己自己进行主动的促进产能，也是没有多长时间把把这个过剩产能也出现了，你看日本的这种案例也都带着，我觉得如果说是还是要看看这个行业里面国家和行业自己在努力。
Q:您觉得整个行业的供给端会不会有一些变化?包括目前像您说可能包括市场竞争单纯可能行业处境还是难度比较大，您觉得可能需要具体有哪些措施?
A:有哪些驱动因素能够把这个行业出勤就是达到一个预期的效果。这里面也有些好的一些政策走向了像比如说现在发改委不就是要求能耗，你那个名号117，标煤公斤标煤的及格线，要求在2025年你必须得达到及格线，达不到及格线。后面就要出清叫楚青。而这就是一些在今年以前只是提出了一个目标，117100标杆，但是对于什么时候时间要求没有明确，今年国家发改委明确了2025年要达到一及格线，这个就出来了。如果2025年没达到的，企业就面临能耗不达标的企业就面临压力，这是一。
Q:整体成本会大概上升多少幅度?
A:水利的成本上升，肯定是跟你的碳本身交易的价格是正相关的。你看这些已登你看一吨水泥，一吨水泥大概是600多公斤碳，现在是这么一种的话，你说你一吨假如说50块钱，你600公斤的话估计就是30块钱，就是这么判断600多公斤的碳熟料大概是800多800多公斤的汗，这个比例一算就算出来了。
Q:对于小企业来讲，可能我们也想知道他们的一个做技改压力问题，就是单条产线，比如说我们要给他技改达到基本水平，甚至说达到的标杆水平，投入大概会有多少?他们实际上如果有这种要求，他们会有很大的资金压力吗?
A:这个里面就是说降碳江美超对于这里面说实话，你不同的技术途径就决定了你的成效的显著与否。你看我们今年上半年我们是国内52条有限，我们有33条，现在已经达到国家标杆水平以下了，我们有10条都已经到90以内了，90~100公斤的有22条，也就是说我们的这种水需要协同处置的，加大的这种替代软件使用量，这种技术就已经对降低煤耗降碳成就最显著的。所以其他的这种技术我觉得让不同的企业进行了一个采纳，采用采用不同的技术，因为成本高低肯定不一样。
Q:新的矿山项目的总投资大概能达到多少?
A:这是不确定的。不同地区的投资拿矿成本不同，而且拿矿的数量也不同，所以无法进行比较。总体来说，我们的投资包括后续的其他项目和码头等，大约需要投资100亿元。
Q:对于混凝土业务的应收款控制方面，公司做了哪些工作?
A:混凝土业务的应收账款主要是垫资风险。为了控制这种风险，我们在事前、事中和事后做了控制措施。事前，我们做了调研，确定了哪些企业有偿债能力，哪些企业没有。赊销只针对有新意并且有偿债能力的企业，避免与没有能力偿还的企业发生业务往来。事中，如果发生问题，要尽快转到法务部门进行签收。事后，如果业务员签收有问题，通过司法途径来进行签收。这样的风险控制可以减小风险。
Q:近两年公司的资本开支规划是怎样的?
A:整体来看，我们主要的发展投资是在海外。在国内，像古料这种大规模的机会已经没有了，因为竞争对手和同行已经抢占了大部分矿资源。总的来说，去年和今年的资本开支是比较高的一个阶段性支出。
