主题：涤纶、氨纶、粘胶短纤、锦纶行业专家电话会议

时间：20191019

参与人：卓创资讯行业专家

1.概况：从9月底开始，涤纶长丝价格一路上涨，POY价格从节前5100元/吨上涨到目前5600元/吨（涨幅+8.8%），FDY价格5400元/吨上涨至5750元/吨（+6.5%），DTY价格从6400元/吨涨至7100元/吨（+10%）。涤纶长丝从持续亏损局面开始扭亏，国庆节前涤纶长丝平均利润-75.14元/吨，而截止上周五，平均利润达131元/吨。

2.成本端来看，节后刚开始，原油由于墨西哥湾飓风事件以及挪威石油公司罢工时间，导致原油价格增长，推动涤纶长丝价格上涨

3.供给端来看，当前开工率83.27%，库存出现大幅度去库，目前平均处于15.73附近。其中POY12.5天、DTY22.4天、FDY12.3天。相较于9月底库存，平均消化了27%。

4.需求端是最重要的因素。由于下游各大服装厂商备战双十一，从而拉动上游涤纶长丝订单需求持续饱满，目前产销率102.97%，平均上涨30.97%。

内贸是此次涤纶长丝涨价的主要因素，据调研了解，此次增加的订单基本均为双十一、双十二的订单。基本特征为暴发性强，持续性短，且下游厂商已经向上游涤纶长丝企业完成采购，所以预期未来之后涤纶长丝订单将逐步降温。外贸相比而言比较平淡，目前市场认为印度、巴基斯坦订单转回国内将大幅度利好国内涤纶长丝产销，但我们调研认为该事件影响并不会像预期那样明显。其中原因主要是转回订单以棉居多，涤纶较少，对国内涤纶生产的拉动相对有限。同时，国外疫情也使得全球总体订单减少，总需求下滑。

5.价格判断：短期来看（一两周）价格较为坚挺，下游需求使得目前涤纶长丝库存显著降低，当前较低的库存足以支撑价格不会发生较大程度下跌。但是把时间周期拉长（11、12月），供需重新平衡后，厂家逐渐开始累库，价格将重新回到下降通道

1.概况：国庆以来粘胶短纤涨势同样明显，9月底终端市场价格9075元/吨，10月9日9325元/吨，目前达到10300以上，价格上万。且涨幅在加速。同时，下游人棉纱的价格也在同样上涨，以人棉纱沛县45支价格为例，今天价格较9月30日涨幅达到17%。利润来看，国庆节前为-16%，而现在为4.8%。但是原料溶解浆供给较少，可能限制开工率，当前开工率已从国庆节前73上升到75%

2.订单方面：订单方面，有的工厂订单可以维持到11月中下旬，逻辑库存为负值，实物库存在10-12万吨之内，且库存集中度比较高。另外同样的，印度巴基斯坦回流订单不影响粘胶短纤，订单主要还是以内销比较多。

3.价格判断：粘胶短纤价格判断，根据下游旺盛需求和实际订单量来看，10-11月粘胶短纤价格将稳中上涨，估计到11000左右。然而下游人棉纱年末有一个提前预售特征，装置过年期间停工而上游粘胶短纤不停工，所以一般而言春节期间粘胶短纤存在惯性偏弱的预期，价格在未来可能会有下降。

1.概况：近期受下游需求上涨同样较快，以千为单位进行上涨。上半年氨纶价格比较平淡，但是由于口罩需求发生脉冲式行情，曾一度出现有价无市的情况，后期由于厂商及时调整生产，供应缺口很快填补，价格回落较快，供给过剩。8月氨纶价格触底反弹，这主要受原材料MDI的拉涨所致 。而氨纶涨价趋势向下传导时，下游抵触较强，需求端未发生较大行情，导致价格难发生较大幅度增长。而8月涨价动因在于供给较少，加上检修计划，加上国庆下游补货，需求拉动，供货持续偏紧，当前来看市场需求确实发生好转，但是氨纶开工率也在同步提高，国庆节后开工负荷达到85-90%高水平。供货还是稳定的。

2.原材料、库存情况：上游原材料价格纯MDI在30000以上，涨幅60%以上（32000-35000也是有的）

库存：水平20-25天左右，库存较为紧张

3.价格：未来预计上涨概率较大，但是涨幅谨慎。

成本端压力下，氨纶不断推涨价格，40D来看，价格涨了3000-4000，只能刚刚抹掉MDI涨幅，但是PTMEG也在涨，所以一些小企业反而还是亏损的。

当前市场锦纶价格偏弱，当前未出现较明显需求，同时市场供给较为充足

国庆节后其他化纤商品均呈现涨价情况下，锦纶价格拉涨较为滞后，同时涨幅也较小，试探性小幅上涨200-300不等水平。

以7024为例，截止10月中旬，开工率在8成左右，锦纶价格库存略有下滑，25天左右。利润为保本经营，不超过100元/吨。

未来价格预期：价格稳中稍长，但涨幅不大。