强烈推荐中远海控

(垄断行业、低估值、高确定性、高增长；竞争格局决定运价下限，供需关系决定运价上限)

美国再掀疫情“海啸”，航运行情继续走俏。美国单日新增确诊超万，再创新高，美国疫情地图几乎全红，专家预测一月下旬单日新增确诊或达280万。疫情反复爆发，航运行情继续走俏。

RCEP协定落地，关税降低释放航运增量。RCEP包含中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰和东盟10国共15个成员国，覆盖总人口达22.7亿人，GDP达26万亿美元，出口总额达5.5万亿美元，均占全球总量约30%左右。2022年1月1日RCEP协定正式生效，协定生效后区域内90%以上的货物贸易将最终实现零关税。据商务部测算到2035年，RCEP将带动区域整体的实际GDP、出口和进口增量分别较基准情形累计增长0.86%、18.30%和9.63%。

收购西班牙Logitren铁路公司51%股权，海铁联运大幅改善运输效率。通过此次收购，中远海运从亚洲往西欧、北欧地区的运输，将不必再通过船舶绕过直布罗陀海峡和整个伊比利亚半岛，而是可以用海铁联运的方式—一集装箱货物从海路抵达瓦伦西亚港口后，换装上铁路至毕尔巴鄂港，再走海运前往欧洲北部目的港，从而缩短里程提高运输时效，得以更灵活应对市场需求。

跨境电商市场爆发，带动航运需求上升。2020年中国跨境电商市场规模已达约4.65万亿元，预计至2025年可达约15.1万亿元，年均复合增长26.6%。进入2021年，跨境电商发展势头依旧迅猛，截至今年6月16日，Sensor Tower发布的购物应用下载比2019年上半年增长32%。跨境电商高速发展，带动航运需求上升。

补库存刺激航运需求增长。面对长期的延误和不确定的交货，托运人不希望出现缺货或货架被清空的状况，因此被迫调整库存策略，由原来的低库存向安全高库存演变。持续的补库存周期刺激航运需求增长。