1、要点：公司原有业务稳健，但估值处于历史低位，在低估值低位置的情况下反向思考利好因素，因此重点研究其参股公司“世和基因”（南京世和基因生物技术有限公司）；

“世和基因”成立于2008年，从事临床肿瘤精准分子检测、液体活检及临床转化，是国内NGS测序龙头企业之一，目前公司持有其16.57%股权。

2、背景

同行公司（1）诺禾致源（688315）2021年4月中旬科创板上市交易，股价走势较强势，目前市值210亿；

（2）燃石医学：于2020年6月12日在纳斯达克交易所上市，目前市值为24亿美元(约155亿人民币)；

（3）公司持有的“世和基因”16.57%股权，目前辅导备案阶段，若能成功过会有望迎来价值重估。

3、NGS解释：高通量测序技术(NGS)又称为下一代测序技术，是指通过模板DNA分子的化学修饰，将其锚定在纳米孔或微载体芯片上，利用碱基互补配对原理，在DNA聚合酶链反应或DNA连接酶反应过程中，通过采集荧光标记信号或化学反应信号，实现碱基序列的解读，一次性可完成几十万至上百万条序列的测定。NGS技术可提供满足评估目标靶向基因所需的扩展性、速度和分辨率。可以同时对许多样本中的多个基因进行评估，如此便可运行多个独立的分析，从而节省时间并降低成本。另外，与范围更广的方法(如全基因组测序)相比，靶向基因测序生成的数据量更少，更易管理，因而分析起来更加轻松。 

4、“世和基因”

（1）世和基因财务：未找到其详实财务数据，根据券商研报中公司长期股权收益倒推，世和基因2017、18年净利润大概为1,396、2,900万元；

（2）IPO动态：辅导备案阶段，但进度低于预期，已知19年底的投资估值为80亿。公司参股公司世和基因已完成整体改制，并向江苏证监局申请了IPO辅导备案，投资人包含芝友医疗和铱硙医疗。

5、行业规模：根据美国Markets and Markets 报告显示，预计全球高通量基因测序市场规模将从2019年的78亿美元增加至2025年的244亿美元，CAGR为20.9%。

6、同行业公司，目的是侧面印证“世和基因”的实力，从现有数据来看公司属于第一梯队

（2）在高通量肿瘤基因检测试剂盒领域，产品和竞品的对比情况如下：

（3）在基因检测临床应用领域，除华大基因和艾德生物在临床诊断领域开展业务的时间较长，医疗器械注册证数量较多以外，其他同行持有的产品注册证数量相当。具体对比情况如下:

（部分资料来自诺禾致源招股书、太平洋证券、国元证券研报）