扬州晨化新材料股份有限公司投资者关系活动记录表-韭研公社

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扬州晨化新材料股份有限公司投资者关系活动记录表

如虎添亿

买买买的散户

2021-11-25 11:36:32

投资者关系活动

类别

√特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及

人员姓名

真科基金：张聪；

睿诚基金：戴建国；

睿诚基金：黎松亭；

健顺投资：吴诗娴；

招银理财：彭治力；

聚鸣投资：陈奇；

聚鸣投资：周南；

中信建投：邓胜。

时间 2021 年 11 月 23 日

地点扬州晨化新材料股份有限公司小会议室

上市公司接待人员

姓名

董事长、总经理于子洲

副总经理郝巧灵

副总经理、董事会秘书吴达明

投资者关系活动

主要内容介绍

一、去年以来国家“十四五”规划、国务院、发改委

相关文件多次提及风电一词，预示着未来五年乃至更长时

间内，围绕风电的产品市场需求将会处于长久的旺盛状态。

贵司 9 月份公告拟新上年产 4 万吨聚醚胺项目，这个项目与公司以前的项目相比较有哪些改变、有哪些优势？

本次拟新上聚醚胺（端氨基聚醚）项目是目前万吨级

装置的工程放大和进一步优化，单体年产 4 万吨项目，有

利于节约人力成本、能源成本产生规模效应并降低投资费

用。

二、公告拟新上年产 4 万吨聚醚胺项目，为什么还在

淮安工业园？

本次拟新上年产 4 万吨聚醚胺（端氨基聚醚）项目继

续选址在淮安工业园，主要原因有：1、园区政府部门拟供

土地紧邻淮安晨化，便于管理；2、可以节省公用工程支出；

3、园区功能配套完善。

三、淮安晨化什么时候恢复生产？

淮安晨化因所属园区内企业发生事故，对淮安晨化产

生部分影响。目前，淮安晨化年产 2 万吨烷基糖苷项目(其

中 1.5 万吨为募集资金项目)生产线仍正常生产；使用甲类

原料的年产 3.59 万吨聚醚项目、年产 2.3 万吨端氨基聚醚

项目(其中 0.5 万吨为募集资金项目)、年产 2 万吨阻燃剂

项目均临时停产，部分生产线临时停产后恢复生产的时间

尚不确定；部分生产线临时停产后如果恢复生产，公司将

及时公告。

四、贵司是工业和信息化部三批专精特新“小巨人”

企业，具体申报的是什么产品？公司依靠烷基糖苷产品荣获专精特新小巨人企业。公

司的烷基糖苷产品是由可再生资源天然脂肪醇和葡萄糖合

成的一种性能较全面的新型非离子绿色表面活性剂，简称

APG，该产品兼具普通非离子和阴离子表面活性剂的特性，

具有高表面活性、良好的生态安全性和相溶性。公司能够

生产不同碳链长度的烷基糖苷，能够应用于不同的领域以

满足不同客户的应用需求，公司产品主要应用于草甘膦助

剂、工业清洗、日化领域。目前公司及子公司的烷基糖苷

产品产能为 3.5 万吨/年。

附件清单（如有）

日期 2021 年 11 月 25 日

目前风电用聚醚胺D230售价在4万+到5万+元/吨，预期后面会持续涨价聚醚胺的完全成本=PO+不到5000加工费＜2万元/吨（以上数据来自中信建投调研纪要）取现价5万/吨，则对应产能7万吨，毛利润为（5-2）*7=21亿按照去年晨化股份年报显示，税金+三大期间费用约占毛利一半左右则可以估算出：聚醚胺价格为5万/吨的情况下，晨化股份年化净利润为21*50%=10.5亿且聚醚胺每涨价1000元，对应利润增厚7100万（注意：以上只测算了晨化股份聚醚胺部分的相关利润，此外还有阻燃剂3.5万吨产能以及有机硅，相当于白送）目前公司市值仅为40亿，对应PE为3.8倍风电板块估值普遍在20倍左右，（龙头大金重工估值已经去到40-50倍）保守给予15倍PE测算，则晨化股份合理市值为10.5*15=157.5亿，对应目标价为73.24元对比现价，存在极大的修复空间真的真的太低估了，现在市值太小，机构覆盖度很低，但是逻辑上来看几乎就是复制PVDF，一定要重视！可以说，目前的晨化股份，对标的是4-5块钱的联创股份，就连市值也几乎一致后续随着逻辑的不断扩散和发酵，机构也会慢慢参与其中请大家珍惜低位筹码！