黄金|山东黄金：董秘交流纪要以及海通国际点评

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210914山东黄金交流

嘉宾：汤琦 山东黄金 执行董事 董事会秘书

介绍公司近期变化

上半年经营状态不正常，去年疫情冲击不大但上半年有两起山东省其他公司安全事故，受到安全监管波及，主力矿山产量断崖式下跌，这是没有预料到的，也是历史上唯一一次亏损。前期也做了预披露，半年报也详细讲解，七一后生产态势好转，尤其是控股股东新任领导上台后找出10个方面、分别成立专办重点攻克难题。如复工复产专办，由负责生产的老板领导；安全环保专办；炸药供应专办，复产中由于监管趋严，炸药供应不正常，除了开源也与民爆公司共同探索新炸药使用，极大降低危险性，目前供应与复工复产正常；资金保障；降本增效；资源整合，省内有明确的集中资源指令，流向大企业，公司正在筛选资源；复产困难的个别矿山专办。下周是第七周调度会，逐周汇报，目前已经消灭一个专办了（即任务完成）。8月生产经营已经转正，9月数据还没出但确实是越来越好的。

Q1：山东省金矿停业整顿，民营金矿出局的多嘛？山东黄金是不是借机加大整合力度，换股吸收合并，争取统一，省里也发文要求加大整合力度，公司计划怎么做？

A：事故后，山东省加大黄金资源整合力度，尤其是烟台市。雷州也做了规划和通知。主要有区域内黄金资源梳理+整合目标和方向，相邻小矿权向大矿权靠拢，符合国土资源的整装开发规定能避免基建、资源浪费+明年上半年整合要有最终说法。区市都在推动，第一个事故救援中，山东黄金起到主导作用，彰显机械化、智能化水平，矿山深井实现无人值守。省里发现小矿山确实有安全问题，起草行业标准，是交给公司大股东牵头的。省里及其他地市愿意交给我们整合，基于对我们的智能化矿山的认可。原来很多周边矿权勘探工作不足，资源储量数据不清晰，所以我们还需要再做基础工作才能收购，比毕竟整合是双方博弈，尚存不确定性，具体进展有成效的话就会披露。

Q2：待整合民营矿山规模、资源情况？

A：雷州、招远、蓬莱、栖霞、龙口都有，虽然挺分散但量不小，具体数字不方便说，因为数据还需要核实。

Q3：山东黄金集团也在弄整合，最终是否会落实到上市公司？

A：有时间要求，我们就是在规定时间完成整合。集团出手会更快捷迅速，上市公司对数据要求严格。很明确的资源且成矿条件好的，适合上市公司的我们就会收。如果集团去做，大概率还是集团。

Q4：集团待注入上市公司的矿山基础工作进展怎么样了，能具体说说进展嘛？

A：目前看应该很快，今年不一定行，明年可能有梳理成果。

Q5：全面复产何时实现？

A：资源集中在烟台，不同的地方政府监管要求不同，复产进度不一致。青岛、乳山矿还做得不错，雷州几个矿8月恢复至60%+，现在更好。整体看还在恢复中，这是个系统工程，地方政府的主要领导审批，放炸药过程全程录像等会制约生产效率。目前情况比8月公布的更好，具体到多少不方便说，看接下来的披露公告。距离完全复工不远了。

Q6：今年全年产量目标？

A：每个月都在调度，大股东在8月才和国资委达成全年计划的沟通。根据上半年产量10吨，下半年通过超常规手段复工复产并尽快满产可一定超产。等Q3情况出来，届时再排Q4展望，现在给数据就是拍脑袋。1月正常生产，2月开始不正常，8月当月实现盈亏平衡。

Q7：今年上半年成本340元/g，除了固定成本摊销，是否还有安监环保因素？后续继续提升？

A：山东黄金一直重视安全环保，持续加大安全投入。十三五期间，每年不低于15%水平提升投入，作用将在十四五逐渐体现，安监环保对成本不会有显著影响。

Q8：外包转自己干会不会困难？

A：一方面是有要求，另一方面是  产业技术工人对可延续的开采有正向推动作用。短期看，外包转自身团队，成本上升。作为老国企，人才、技术、管理积淀深厚，控股股东和上市公司有一大批产业技术工人对采掘、精炼等有产业梯队。每年都要招收技术大学生。满足内部市场的同时，长期看也有对外开拓市场的可能性。

Q9：停产期间的维持性支出？主力矿区的进度？

A：停产期间，需要看井下有没有吐水等，需要维持性支出，这样能减少损耗。新建开发项目也做了调整，为复产做好衔接，对于恢复慢的选择性减少支出。两次总经理办公会对建设项目和规划投资进行缓建和减少投资的讨论。

Q10：集团换届，新建项目后延，十四五规划是否受到影响？

A：目前看没有大调整的信息。新领导上台后，进入世界500强目标，今年见底起势，明年再创新高。

海通国际点评：山东黄金控股股东增持彰显信心，复产进度稳步推进

事件：2021年9月10日，山东黄金控股股东山东黄金集团通过上海证券交易所集中竞价系统增持公司A股499,700股，增持股份金额9,990,502.10元，占公司总股本比例为0.0112%。本次增持后，黄金集团直接持有公司A股股份1,672,208,897股，占公司总股本37.38%；山东黄金集团及其一致行动人合计持有公司A股股份2,017,282,630股，占公司总股本45.09%。自2021年9月10日起3个月内，山东黄金集团拟继续增持公司A股股份，累计增持比例不低于公司总股本的0.0112 %，不超过公司总股本的0.5%，增持金额不超过人民币5亿元。增持价格不高于人民币22.39元/股。

点评：

集团增持彰显信心，奋斗“十四五”战略目标。本次股东增值计划体现山东黄金集团对公司发展前景与成长价值拥有坚定的信心，公司致力于通过海外矿产收购与推进莱州黄金生产基地建设，实现“打造全球领先黄金企业，跻身世界前五”的“十四五”战略目标。

聚力筑牢生产防线，灵活调度助力复产。2021H1，山东黄金矿产金产量9.8吨，同比减少51.07%，其中国内矿产金同比减少51.59%，主要由于年初受到省内其他两家企业旗下金矿安全事故影响，根据山东省内主管部门要求，2月起开展检查活动，导致产量受到较大影响；海外矿产金同比减少48.93%，主要受疫情导致第6期堆浸垫未及时投产影响。公司在积极配合安全排查、周密统筹生产经营的前提下，优化生产管理与工艺流程，助力矿山尽早复工复产。目前，公司旗下三山岛金矿、新城金矿、焦家金矿以及玲珑金矿的东风矿区已恢复生产，上述四大主力矿山合计每日产能已恢复至2020年平均水平的60%。同时，公司通过积极调度，在资源整合和降本增效方面收效明显，8月已实现盈亏平衡，生产经营稳步好转。

强化巩固发展根基，大力推进探矿增储。2021年，山东省委省政府提出加快山东省黄金企业整合，优化产业布局，打造黄金企业品牌等相关要求。山东黄金不断加大周边及深部探矿力度，将重点放在并购公司现有矿山周边优质资源项目，推动三山岛成矿带、焦家-新城成矿带的资源整合，以及莱州区域资源优化。2021年，公司成功并购澳大利亚卡帝诺资源公司与恒兴黄金控股有限公司，拓展全球资源布局。公司合计黄金资源储量（权益基准）达到850.54吨。