中信建投【行业观点】
韭菜篮子
2022-03-13 20:02:45
电子烟管理办法正式落地，非烟草口味烟被禁、上市需申报审查
事件：2022 年3 月11 日，国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》，自2022 年5 月1 日起施行；并公开征求对《电子烟》国家标准（二次征求意见稿）的意见，时间截止2022 年3 月17 日。
1⃣️5 月1 日起电子烟产业将正式进入合规化发展新阶段，此次发布的文件较2021 年12 月的征求意见稿监管要求进一步加强。从时间节奏上看，《电子烟管理办法》从2021 年12 月的征求意见稿到如今正式落地，用时3 个多月，并将于2022 年5 月1 日起正式实施，体现了国家加速推进电子烟产业规范发展的决心。
2⃣️国内口味烟被禁，电子烟口味仅限“烟草口味”。此次电子烟国标征求意见稿新增“雾化物设计不应对未成年人产生诱导性，不应使产品特征呈现除烟草外的其他风味”，这一规定较美国现有的烟草及薄荷醇两大口味监管要求更高。且国标对雾化物添加剂临时许可使用物质由21 年11 月《电子烟管理办法（征求意见稿）》中的122 种减至此次的101 种，减少的使用物质主要是调味类添加剂。目前市场上主要电子烟品牌普遍有水果、乳酸菌、薄荷等口味。当前国内电子烟中口味烟占比预计超过80%，预计新政后国内电子烟销量有较大萎缩。
3⃣️与电子烟相关的产业链全环节均需获批，新增“企业IPO 需烟草主管部门同意”。根据《电子烟管理办法》，电子烟生产、批发和零售主体实行许可证管理，并要求生产及代工、品牌、烟碱生产、批发企业应在“交易管理平台”中交易，企业销售须通过平台销售给批发企业；且零售店不得排他经营，我们预计现有的专卖店模式将不复存在；禁止举办各种形式推介电子烟产品的展会、论坛、博览会等。后续电子烟流通环节将是生产商-品牌商-批发商（各地烟草专卖局）-零售商（多品牌销售）；考虑税收因素，预计新规之后国内雾化电子烟零售价格将有较大幅度上调。
4⃣️国内生产环节准入门槛提升，海外出口影响相对有限。电子烟产品需报备登记，且扩产及技改也需报批，行业准入门槛大幅提升、生产节奏将受到调控，预计雾化技术、调香技术领先的生产商将具备更好竞争地位。出口业务需取得许可证、符合目的地国法律和要求，预计海外市场受我国国标及管理办法影响有限。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
思摩尔国际
工分
1.31
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（1）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1