专精特新中小企业必将出现大牛股-韭研公社

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专精特新中小企业必将出现大牛股

大象无形

2021-09-19 22:07:38

“专精特新”群体潜藏未来核心资产
“专精特新”企业是中小企业中的核心资产，它们不仅成长性突出，且盈利能力也很强。未来这些公司不仅能享受到政策扶持的红利，且在市场资金的大力看多下，会逐步成长为有发展潜力的“巨人”公司。
9月2日，北交所宣布设立，这是为“专精特新”中小企业提供更高效的融资平台，预期未来会有越来越多的中小企业通过这一平台展现风采。
除了即将登陆北交所交易的“专精特新”企业，其实A股市场也有不少“专精特新”企业，Wind数据就显示，A股市场上目前共有421只“专精特新”公司。这些公司在近3年以来整体净利润增速不仅优于市场均值，且股价自去年沪指2464点反弹以来，上涨表现也明显强于市场均值。职业投资人明确表示，在“小巨人”公司未来不断兑现预期、拉高预期下，会有越来越多的资金加大对他们的关注度。
专精特新企业成长性更优
盈利能力更强

Wind数据显示，A股市场421家“专精特新”公司主要集中在中游制造领域，其中数量最为集中的行业有机械设备（98家）、化工（61家）、医药生物（48家）、电子（43家）和电气设备（38家）。尽管机械设备、化工在传统认知上仍属于周期中游制造业，但若进一步细分去看，则专精特新范围下的企业更多的是集中在新兴产业和高端制造升级领域，譬如机械设备细分赛道新能源设备、光伏、工业4.0等，化工领域的半导体材料、新材料、环保等。
在市值规模上，除了紫金矿业、恩捷股份、片仔癀等10家千亿市值以上的“专精特新”公司之外，余下的中小盘企业平均市值仅为105.83亿元，明显低于A股整体217.81亿元的平均市值。421家标的公司中，有286家公司的市值在百亿元以下，占目前全部专精特新公司比重的67.93%。其中，市值最小者是集网络安全、供销社等概念于一身的天鹅股份，目前的总市值仅有13.56亿元。
“体积”虽小，但这些公司的成长性却不弱，基本上都是各细分行业的龙头，譬如埃夫特-U是中国工业机器人第一梯队企业；恩捷股份是国内锂电子电池隔膜龙头，市占率全球第一；德方纳米2019年磷酸铁锂产量排名第一；蓝晓科技氧化铝母液提取镓市场占有率大于70%等。
若进一步对421家专精特新公司进行分析，可发现这些公司今年上半年整体营业收入和净利润分别实现了44.71%和72.28%的同比增长，而相比之下，同期的A股整体营业收入和净利润同比增速却仅有26.27%和43.53%，很显然，这些专精特新公司的成长性明显更优。此外，即使在受新冠疫情负面影响的2020年，专精特新企业当年仍实现了12.86%的营收增速和23.48%的净利润增速，相比之下，当年A股整体的营业收入同比增速却只有2.45%、净利润增速只有1.82%。与此同时，在盈利能力上，2020年和今年上半年，专精特新公司的平均ROE分别为11.69%和6.74%，这一数据不仅高于全部A股均值（见表1），且相较细分的主板、创业板和科创板也是明显占优的。
“专精特新”企业多处硬科技赛道
或核心产业链

在高成长、高盈利属性的加持下，“专精特新”群体在二级市场也获得了更多资金的关注，自上证指数2020年3月19日创2646点阶段低点后开始反弹计算，大盘累计上涨35.34%的情况下，有可比数据的297家专精特新公司（剔除去年3月19日之后上市的公司）总市值至今扩张了93.17%。即使今年市场出现了几次巨幅调整，375家专精特新企业（剔除今年春节后上市的新股）总市值仍扩张了19.53%，走势始终强于市场均值。
“专精特新”公司市场表现的明显优异，显然与他们多属于硬科技赛道（半导体、新能源等高景气板块）、业绩有比较优势、机构配置意图强有关，尤其是今年二季度以来市场风格切换为中小市值股后，“专精特新”公司在风格上也明显占优。

虽然市场中不乏一些专精特新公司凭借概念加持股价暴涨，但统计发现，确实有不少公司的估值上移是离不开业绩增长加持的，譬如在目前的421家“小巨人”公司中，就有136家公司不仅2018年～2020年三个完整年度实现净利润持续盈利且增长，且今年上半年也实现了净利润同比增长，其中，还有43家公司甚至在近三年半中净利润始终保持在20%以上的增长。
在具体公司上，医疗器械公司凯普生物今年上半年3.91亿元的净利润额就较上年同期大幅增长了203.15%。统计其2018年～2020年的利润增速，也分别实现了22.39%、29.11%、146.22%的同比增长。从最新的三季度业绩预期看，公司有望实现6.1亿～6.7亿元净利润，预期同比增长123.2%～145.15%。观察公司的盈利能力，最近3个完整年度的净资产收益率也分别达到了11.66%、14.49%和20.07%，今年中期15.39%的净资产收益率甚至超过了2019年度。
凯普生物经营业绩的持续快速增长是离不开核酸检测需求旺盛的推动，不过随着国内疫情的有效控制，以及去年以来全国各省核酸检测价格多次下调，这让不少投资者开始担忧，核酸检测高峰之后，公司业绩增长是否还具备可持续性，而正是在此担忧下，自去年7月份以来股价一路下行。对此，有分析人士认为，随着近期“德尔塔”病毒已在国内开始传播及国际上传染性或更强的“拉姆达”变异毒株已出现，疫苗保护率下降，预计全球抗疫进程或将呈现较长的“胶着期”，国内新冠检测需求或将成为常规、刚需项目，需求持续旺盛。同时，开普生物积极提升旗下实验室专业检测能力，发展应用肿瘤基因检测、串联质谱、高密度基因芯片等技术的高端特检项目，仍有望推动公司盈利能力进一步提升。
同为绩优公司，因光伏概念的加持，金博股份也走出了一波不俗的上涨行情，年内累计涨幅达73.79%。公司表示，随着光伏行业的发展，热场系统系列产品的需求较上年同期大幅增加，下游客户加大了对公司产品的采购量，从而推动收入相应增长。
业绩的持续向好，让凯普生物、金博股份在今年中期均得到了机构资金的进一步认可。其中，凯普生物被机构资金增持了5003.86万股，金博股份被增持了978.39万股。从二季度末的机构持仓看，凯普生物获得了全国社保基金四零三组合增持，其以506.83万股的持仓成为了公司第七大股东；金博股份则赢得欧洲最大金融控股集团瑞士联合银行的青睐，相较上一报告期增持了133.92万股，同样成为其第七大股东。

除了公私募基金在积极布局专精特新公司，其实外资也在积极行动中。统计数据显示，目前共有148只专精特新公司成为了外资的重仓标的，相较二季度末情况，有70家公司的外资持股数量在三季度出现增加，其中增持最多的是紫金矿业，目前共有68家外资机构持有公司10.4亿股，相较二季度末的8.56亿股增持了1.84亿股。此外，精达股份、京运通、新兴铸管、南钢股份等11家公司的最新外资持股数量也均较二季度末增加了千万股以上。

小巨人专精特新是市场中长期的重要方向，符合我国长期发展需要，未来专精特新公司的业绩将不断兑现预期、拉高预期，而随着市场资金认可度的不断提高，机构资金的关注度也会不断上升，由此推动这些公司股价持续走强。

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