【国君电新】新能源再迎利好！人民银行推碳减排支持工具

人民银行通过碳减排支持工具向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款。

工具本质

本质上，是商业银行拿了低利率的央行资金后，转手以低于市场定价的利率贷款给相关企业。具体操作上，先由商业银行先向符合条件的企业发放贷款，利率与同期限lpr报价相近（一年期3.85%，五年期4.65%），随后央行会按照贷款本金60%给商业银行提供资金，利率为1.75%。剩余40%资金由银行自行承担。

支持方向

以减少碳排放为导向，重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域。初期的碳减排重点领域范围突出“小而精”，重点支持正处于发展起步阶段，但促进碳减排的空间较大，给予一定的金融支持可以带来显著碳减排效应的行业。

支持力度

对相关企业，可显著节约利息支出。此类企业一般贷款的利率在5.5-6.0%左右，而采用此政策能拿到3.85%的低利率，较此前降低约65-115bp，即1亿贷款每年可节约65万-115万元利息支出，将显著刺激清洁能源贷款和项目进展。

我们观点

此次碳减排工具以及前期的大基地、整县推进项目，均为碳达峰碳中和“1+N”政策体系一部分，预计后续仍将在价格、财税、土地、政府采购、标准等出台相关保障方案。碳中和背景下，以光伏、风电为代表的清洁能源发展是我国实现“碳中和”的重要途径，行业发展前景巨大，国内相关制造业、运营端企业有望持续受益。我们持续看好国内光伏、风电行业掌握核心竞争力的优秀企业。

重点标的

运营商：芯能科技、晶科科技、正泰电器等；

光伏：隆基股份、美畅股份、晶澳科技、天合光能、通威股份、阳光电源、锦浪科技、福斯特、爱旭股份、中环股份、晶盛机电等；

风电：明阳智能、运达股份、新强联、五洲新春、振江股份等。

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国君电新研究团队