业绩考核目标为2022-24年累计收入分别不低于260、626、1139亿元， 累计净利润分别不低于18、48、98亿元，按最低标准拆分，即2022-24年收入为260、366、513亿元，净利 润为18、30、50亿元，净利润同比至少+92%、67%、67%。

我们认为此目标较高，展现了公司的信心， 大幅折价将对公司员工形成巨大激励。 2021年公司三元前躯体、四氧化三钴全球市占率分别提升至为26%、24%，均为行业第一，2021年分别为 17%、23%，提升显著。

产能持续快速扩张，推测21、22、23年前驱体产能分别为20、35、50万吨。 公司拥有全球最优客户，且积极布局上游镍资源，预计22-24年自供率分别达到40%、70%、100%，从而 持续提升盈利能力。

我们预计公司22、23年前驱体出货30、45万吨，净利润20、35亿，对应估值34、20 倍，强烈推荐。