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铝价，创近14年新高
逐梦的大叔
买买买的老司机
2022-02-12 15:54:20

欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊两个话题：市场、电解铝。



市场

●●●大●●

昨晚宏观两个靴子落地，国内社融数据整体是好于预期的，表明国内稳增长政策正在发力见效，新一轮宽信用周期有开启的迹象；但是随后披露的美国通胀数据超预期，使得市场对美联储政策收紧的预期大幅提升，十年期美债收益率从1.94大幅上升至2以上。目前从各项指标来看，市场普遍预计美国7月份之前将加息100-125个基点，美联储7月份之前还有4次会议，这意味着每次会议都至少要加息25个基点，高盛也将美联储2022年加息预期上调至连续加息7次。

在此影响下，海外市场大幅回落，A股赛道股也继续低迷，宁德时代以及医药等赛道方向引领市场大幅下挫，其中宁德时代在此大跌5.4%，本周累计下跌17%。本轮指数何时企稳、挣钱效应何时回归，还得静待赛道止跌，尤其是权重股企稳。

今天逆市表现相对较好的依然是新老基建、景点旅游这些有政策预期的方向，另外地产是受益于宽松政策的加码预期（放宽全国性商品房预售资金监管的预期），银行保险等大金融盘中脉冲，一是因为宽信用的预期，二也是因为地产基本面持续改善的预期。


电解铝

●●●大●●

昨晚文章《盘后，出了个消息》解读了加息对金属的影响，其中强调：“国际大宗金属方面，电解铝>铜>黄金（基本面）”，后台很多研粉留言问原因，这里再补充解读一下电解铝的基本面。

一是供给端，国内整体产能控制得很紧，工信部等八部门昨天刚刚发文强调要继续严控电解铝的产能规模。海外方面，大的逻辑是能源价格的持续上涨，限制了电解铝的产量（电解铝是高耗能产业），同时短期还有俄罗斯供给受限预期，俄罗斯电解铝产能占到全球的6%。

二是需求端，海外经济复苏+国内稳增长，整体电解铝的需求预期是在回升的。

三是库存端，海内外均处于低位，截至2月10日，全国电解铝现货库存为95万吨，春节期间仅季节性累库14万吨，为近5年的较低水平。而海外伦铝库存为88万吨，为历史低位水平。

海内外供给受限+需求回暖+库存低位，使得当前海内外铝价再次共振上涨，其中国际伦铝价格已经超过去年高点，创下2008年以来新高（今年1月以来，伦铝涨幅14%，沪铝涨幅12%）。


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华峰铝业
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焦作万方
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    2022-02-13 18:58
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  • 无名小韭68280731
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  • 金螺丝
    自学成才
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    2022-02-12 16:04
    谢谢分享
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