前阵子确实有点背，前一天刚进去，第二天就说要进集采挨跌停，不得不说价投难做啊。不过既然买了，咱就得好好看看。

当时看上人福医药的核心就是公司的在麻醉药领域的王者地位，基本上没有公司能撼动人福医药的行业地位。根据2022年PDB样本医院数据，人福医药瑞芬太尼市占率为86%，舒芬太尼市占率为97.6%，阿芬太尼市占率为99.96%，氢吗啡酮仅有人福医药为生产厂商。

麻醉药在中国是一类管制非常严格的药品，由国家计划指定生产，总之就是无比的严格和极高的门槛。国家通过计划生产总量、指定生产、流通企业、终端价格统筹等措施，对麻醉药品和精神药品产业链进行了十分严格的管控。由于麻醉药品和精神药品成瘾性的特殊性，国家对及上下游各环节均出台严格的管控政策，即对上游-原料、中游-制剂、下游-流通都有出台极为细致的管控。

麻醉药品和第一类精神药品，实行政府定价，在制定出厂和批发价格的基础上，实行全国统一零售价格，而且是由国家医保局定价，这次市场谣传由地方说是要麻醉药进医保，基本上是不存在的，麻醉药具备“集采免疫”的天然属性，不知道市场炒的啥，估计也是跌怕了吧。

而从财务端的表现来看，公司也表现的还算不错，自疫情以来，公司营收也都在平稳恢复，与此同时，在聚焦主业的情况下，公司效率明显提升，净利润也不错。

不过资产负债端倒是有点瑕疵，公司的下游是像大爷一样的医院，回款周期确实有点长，所以应收款项真大，所以也造成了公司的短期借款过高。

估值总结

人福医药目前的动态市盈率在15倍左右，对于一家医药公司，并且是在垄断性的情况下，显然不算高估，目前的价位显然处于低估的水平。