【普冉股份】库存去化近尾声，Q3业绩环比大幅改善-韭研公社

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【普冉股份】库存去化近尾声，Q3业绩环比大幅改善

夜长梦山

2023-10-26 14:58:14

【普冉股份】库存去化近尾声，Q3业绩环比大幅改善 👉营收端：前三季度实现营收7.67亿元，同比+0.45%，Q3单季营收2.99亿元，同比+53.65%，环比+12.84%，主要系去年同期受半导体景气度大幅下行，而今年以来随着行业下游库存去化、供需关系有所缓解，公司积极巩固原有存储产品市场份额，出货量同比增加。 👉毛利率：前三季度毛利率22.65%，同比-8.48pcts；Q3毛利率为25.92%，同比+0.28pct，#环比 +6.57pcts，我们认为毛利率环比大幅改善主要系库存持续去化接近尾声、产品价格趋稳以及公司产品结构改善。 👉利润端：前三季度归母净利润-1.02亿元（上年同期1.38亿元），扣非归母净利润-1.11亿元（上年同期1.01亿元），主要系存货减值增加（新增确认资产减值损失1.08亿元，同比减少利润总额1.05亿元）、产品价格下滑以及期间费用持续增长。Q3单季归母净利润-0.23亿元（22Q3 0.35亿元，23Q2 -0.50亿元），扣非归母净利润-0.13亿元（22Q3 0.00亿元，23Q2 -0.52亿元），环比持续减亏，主要系营收环比大幅增加以及毛利率回升。 👉存货：Q3末公司存货3.58亿元，环比-18%，23Q2/Q3存货减值分别为0.45/0.27亿元，我们认为公司库存持续去化，后续有望受益需求复苏获得量价修复，看好公司长期成长趋势。中信证券电子团队

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