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罗欣药业————深度剖析下一个翻倍创新药牛股
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超短追板的机构
2022-05-09 11:35:00

“替戈拉生”单品将再造一个罗欣药业!!错过了上海谊众,请抓住罗欣药业

错过了爱旭股份,也请不要丢失罗欣药业

本文将对罗欣药业从投资逻辑、市场规模、竞争对手、未来空间以及公司盈利等方面来研究为何罗欣药业是下一个翻倍创新药牛股,重点将对公司产品“替戈拉生”深度分析;

Ps:上海谊众紫杉醇3倍之旅,罗欣药业“替戈拉生”翻倍途中,只剖析逻辑,买卖自定; 

复盘:罗欣药业从05.5开始首板,05.6二板涨停,首板之后并没有辨识度,二板之后深度复盘其背后上涨的逻辑原因,从公告和新闻以及题材关联度,目前涨停原因那只有一个:“替戈拉生”04.28首发上市,再造一个罗欣药业

 罗欣药业公告称,国家药品监督管理局已批准公司1类新药替戈拉生片(商品名:泰欣赞)的上市申请,用于治疗反流性食管炎。此前于20211月,公司首次披露了该款创新药申请正式获CDE受理。

 一、“替戈拉生片是什么

作用:治疗抑酸、治疗反流性食管炎 替代PPI

替戈拉生片不仅是罗欣药业的首款1类新药,也是中国首家按照1.1类新药报产受理的钾离子竞争性酸阻滞剂(P-CAB),其与传统的质子泵抑制剂(PPI)相比在临床上更具“快速起效、强效持久抑酸、服用方便”等优势,替戈拉生片的上市或将给抑酸剂市场带来一场变革。

替戈拉生片获批上市,用于治疗反流性食管炎,成为中国首款自研的钾离子竞争性酸阻滞剂(P-CAB)具有30分钟快速起效、强效持久抑酸、服用方便等特点。

 

二、反流性食管炎市场分析

   通过公开资料我们知道了“替戈拉生”是用来治疗反流性食管炎,那后面就来研究反流性食管炎本身原来治疗的药物以及具体的感染率及后面的市场规模进行一定的研究判断。

   由于生活方式和用药习惯的改变,近年来国内胃食管反流病、反流性食管炎等消化道酸相关性疾病的发病率逐年递增,中国普通人群中的患病率高达6.4%给抑酸药物带来广阔市场空间。目前,抑酸药物市场由PPI主导,国内上市的有奥美拉唑、兰索拉唑、泮托拉唑、雷贝拉唑、艾司奥美拉唑和艾普拉唑6种药物。


1.为什么替戈拉生要替代PPI?

目前,PPI(传统质子泵抑制剂)是治疗反流性食管炎的主要药物,但对于部分患者效果仍不理想,存在标准剂量治疗黏膜愈合率较低、治疗停药后复发率较高、夜间症状控制不佳等问题 

临床研究显示:替戈拉生片在中国受试者中起效速度快,30分钟迅速起效,缓解烧心反流等症状3,而其他抑酸药物一般都需要1.5~4个小时才能起效。同时,替戈拉生服用更方便,不受进食时间和代谢基因型影响4-5。此外,很多反流患者在夜间时烧心反流症状特别明显,临床上这种现象被称为夜间酸突破,严重影响睡眠质量,替戈拉生片强效抑酸,作用持久,能更有效控制夜间酸突破的现象。

 与传统的质子泵抑制剂(PPI)相比在临床上更具快速起效、强效持久抑酸、服用方便等优势,替戈拉生片的上市或将给抑酸剂市场带来一场变革。

 

2.市场空间巨大

 

2019年,国内公立医疗机构治疗消化性溃疡药物中,PPI药物霸榜销售前十,年销售额均在10亿元以上


我国人口基数大,国内消化道溃疡和胃食管返流病潜在用药市场预计可达 1500 亿元。其中 HP 感染的人群患溃疡以及导致胃癌的概率更高。仅以反流性食管炎市场为例, 预计替戈拉生上市后 5 年内达到 16 亿元,结合十二指肠溃疡(Du),幽门螺杆菌根除(Hp)等新适应症替戈拉生片预计快速可达40亿元以上。

 

IQVIA数据显示,2021传统PPI招标价销售额达到201.1亿元,其中口服PPI市场超100亿元。值得注意的是,基层数据不在IQVIA的统计范围,而此类产品在基层的应用又非常广泛,因此市场容量极具想象空间。这同时意味着,如果替戈拉生片能够在未来抢下抑酸主流药物的宝座,将为罗欣药业带来广阔的市场增量。


丽珠集团仅靠艾普拉唑单品收入40亿,市值过300亿

 

2021年丽珠集团化学制剂产品实现销售收入人民币7,224.42 百万元,同比增长 33.71%,占本集团本年主营业务收入的60.56%,其中创新药艾普拉唑系列产品、高壁垒复杂制剂注射用醋酸亮丙瑞林微球持续高增长,营收及利润贡献占比进一步提升。 

1.为什么替戈拉生要替代PPI?

 

目前,PPI(传统质子泵抑制剂)是治疗反流性食管炎的主要药物,但对于部分患者效果仍不理想,存在标准剂量治疗黏膜愈合率较低、治疗停药后复发率较高、夜间症状控制不佳等问题。

 

临床研究显示:替戈拉生片在中国受试者中起效速度快,30分钟迅速起效,缓解烧心反流等症状3,而其他抑酸药物一般都需要1.5~4个小时才能起效。同时,替戈拉生服用更方便,不受进食时间和代谢基因型影响4-5。此外,很多反流患者在夜间时烧心反流症状特别明显,临床上这种现象被称为夜间酸突破,严重影响睡眠质量,替戈拉生片强效抑酸,作用持久,能更有效控制夜间酸突破的现象。

 

与传统的质子泵抑制剂(PPI)相比在临床上更具快速起效、强效持久抑酸、服用方便等优势,替戈拉生片的上市或将给抑酸剂市场带来一场变革。

 

 

2.市场空间巨大

 

2019年,国内公立医疗机构治疗消化性溃疡药物中,PPI药物霸榜销售前十,年销售额均在10亿元以上

 

我国人口基数大,国内消化道溃疡和胃食管返流病潜在用药市场预计可达 1500 亿元。其中 HP 感染的人群患溃疡以及导致胃癌的概率更高。仅以反流性食管炎市场为例, 预计替戈拉生上市后 5 年内达到 16 亿元,结合十二指肠溃疡(Du),幽门螺杆菌根除(Hp)等新适应症替戈拉生片预计快速可达40亿元以上。

 

IQVIA数据显示,2021传统PPI招标价销售额达到201.1亿元,其中口服PPI市场超100亿元。值得注意的是,基层数据不在IQVIA的统计范围,而此类产品在基层的应用又非常广泛,因此市场容量极具想象空间。这同时意味着,如果替戈拉生片能够在未来抢下抑酸主流药物的宝座,将为罗欣药业带来广阔的市场增量。


丽珠集团仅靠艾普拉唑单品收入40亿,市值过300亿 

 

 

丽珠集团60%的营收来源于PPI艾普拉唑单品,毛利率高达80%,可见暴利程度;

 

浙商证券分析,P-CAB逐渐替代PPI国内消化道溃疡和胃食管返流病的潜在用药空间大,预计约1000亿-1500亿元

 

三、公司核心渠道分析

谈估值分析之前,再来谈谈公司的核心渠道,药有了怎么样能卖出去是一个公司的核心问题,希望从多角度对公司分析来进行完美的研究判断;

 

销售策略上,公司将利用好一类新药身份快速准入并进入年底谈判医保目录、加速各省挂网、入院,今年预计入院 1000 家,药店 6000 家。同时可利用罗欣药业在各大医院原有口服PPI的机会做替换准入。全渠道发力:核心市场、县域市场、零售渠道、私营医院、互联网医院市场、三端市场。并借助各级医生对P-CAB 的已有认知,科学引领自上而下宣传替戈拉生的优势

将替戈拉生产品尽快开发投入到民营医院、三端等基层市场使用,做到从城市到乡村,从医院到药店、诊所的全面、精准、深度覆盖,实现替戈拉生在全国范围内各级医疗机构全面普及。

 

一个牛逼的产品推销需要一个牛逼的人物!!

公司首席运营官核心人物:董莉君

 

 董莉君在阿斯利康15年的职业生涯中,历任多个市场销售及管理工作,2016年出任阿斯利康中国消化业务部负责人,并带领消化团队连续三年实现业绩双位数增长,使得阿斯利康中国重回消化市场份额第一2018年被任命为重组后的消化及全产品拓展业务部负责人,2019年被升任为阿斯利康中国消化及全产品拓展业务部总经理。

对抗武田伏诺拉生,横扫上一代PPI药物,罗欣药业引入外企消化业务王牌团队掌舵营销。

     阿斯利康消化业务素来强势,在PPI药物市场一骑绝尘,主导整个艾司奥美拉唑口服用药市场

 

简而言之:董莉君在陈旧产品中能够销售稳居第一,那么对于王牌团队+王牌产品未来的销售渠道我们是否需要拭目以待?


四、公司估值分析

   公司将推动替戈拉生提前实现集团定下的两年内年销售收入过10亿元的目标,为实现罗润畅、替戈拉生等新上市产品线“十四五”末年销售达到30亿元目标打下牢固基础。

 

仅期初单年10亿的营收*80%毛利率 8个亿的毛利润  4个亿的净利润

单年30亿的营收 考虑到后期纳入医保的情况下  单年就有9个亿的净利润

 

1.公司目前单年也仅只有4个亿的利润,为何说替戈拉生再造一个罗欣药业,这就是答案;

 

2.受疫情影响业绩承诺未完成,预计将注销3.7亿股

公司发布业绩承诺完成情况公告,新冠疫情等导致公司的医药工业板块间接受到负面影响,公司未能完成20202021年借壳对赌业绩,预计需要注销(直接减少股本)约3.7亿股,总股本数由14.64亿股降至10.94亿股。

 

爱旭股份因为注销股本,继续一字板,罗欣药业注销3.7亿股 同逻辑   

 

远期估值10X左右的创新药公司,翻倍的底气在哪,或许看完了也就明白了吧。

研究不易,多多支持;

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声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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上海谊众
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罗欣药业
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爱旭股份
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  • 憨憨来炒股
    自学成才的半棵韭菜
    只看TA
    2022-05-09 12:06
    感谢分享  注销股权这个是加分项 确实和爱旭一样的逻辑   叠加了创新药上市  空间很大  
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    于2022-05-10 05:58:22更新
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  • 猛虎嗅蔷薇
    为国接盘的吃面达人
    只看TA
    2022-05-09 12:15
    老师厉害了  挖掘机
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    于2022-05-09 12:19:08更新
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  • 只看TA
    2022-05-09 12:11
    谢谢
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    于2022-05-09 12:26:19更新
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  • 只看TA
    2022-05-09 17:15
    感谢老师分享!请问在哪看注销股份的公告啊,没找到呢?

    然后有个要解禁6.8亿股,这个会不会是大利空啊

    1
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    于2022-05-09 18:13:14更新
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  • 只看TA
    2022-05-09 12:12

    谢谢
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    于2022-05-09 12:19:13更新
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  • 只看TA
    2022-05-10 11:53
    今天早上急跌,没敢上车,哎,还是摆脱不了散户的命……
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    于2022-05-10 12:15:24更新
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  • 只看TA
    2022-05-09 23:46
    还有,注销的股份根本没有你说的那么多,一千多万股。
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    于2022-05-09 23:57:19更新
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  • 零点七
    不要怂
    只看TA
    2022-05-09 16:16
    目前三板仅仅是缩股的体现
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    于2022-05-09 16:58:05更新
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  • 只看TA
    2022-05-09 13:20
    谢谢分享
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    于2022-05-09 13:23:31更新
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  • 只看TA
    2022-05-09 12:23
    谢谢分享,加自选关注。
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    于2022-05-09 13:23:38更新
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