中国人寿3Q23业绩会纪要
问：前三季度NBV增速比中报回落，监管政策趋严背景下，公司有何展望？
答：一系列监管文件下发，公司认真研究，制度出台长期来看有利于行业和公司长期发展，监管在费
用、产品设计和销售环节进行规范。严要求有助于解决行业乱象，助力行业健康发展，有利于推动公
司转型升级。新规倒逼市场主体转变发展思路，在精细化、专业化做好工作，实现降本增效。制度的
出台对短期有影响，包括队伍需要重新学习、市场培育、短期有波动，但对2024年公司发展充满信
心，虽然节奏上有压力，但是对市场整个向好基础判断没有发生变化。
问：新准则同比-36.0%，主要原因是什么？
答：投资收益较上半年有下降，2022年对比基数重述后，单边采用IFRS17，没有采用IFRS9，使得可
比数据有差异。我们模拟了IFRS17和IFRS9同步后，降幅没有现在这么大。
问：三季报利润受到投资影响，未来大类资产配置策略变化？是否会面临持续减值压力？
答：今年投资环境复杂多变，局面困难，前三季度股市持续低迷、结构分化明显，使得权益投资下
滑，低利率环境下，另类投资收益下降，这也是行业共同面对的难题。公司着眼与寿险资金作为长期
资金，跨越周期的长期视角，实现资产负债匹配，实现大类资产匹配中枢稳定。宏观经济表现有所企
稳，在政策托底下，复苏将会延续，但是斜率和持续性有待观察。公司会坚持稳健配置策略，维持当
前中枢，通过积极管理，争取发挥好长线投资者优势。
问：今年分红策略如何展望，在A股和H股两套准则背景下？
答：公司积极研究，对每年分红方案基于当年成果，充分考虑股东回报、市场预期、偿付能力因素综
合确定。
问：报行合一后，公司产品策略有何调整？
答：近期关注到下调预定利率后，金融监管总局上有一些新的要求，现在报行合一的要求有利于寿险
行业压降负债成本，对经营管理健康引导，有利于持续发展。公司积极贯彻落实报行合一要求，并且
在产品策略上以客户保障需求为中心：大养老、大健康。未来进一步做到更细：不同地区、不同年龄
做细；严格报行合一监管要求；贯彻资产负债管理理念，对产品久期和现金流特点，设计传统型、分
红型、万能险做资产负债管理考虑。
问：三季度人力规模企稳，队伍数量有何量化展望？答：公司围绕八大工程推动营销体系改革，公司
销售队伍呈现整体量稳质升态势，优化队伍结构，推动专业化和职业化转型。前三季度队伍规模保持
稳定，质态提升，下一步坚持稳量提质要求。在质态提升、结构稳定上作出努力。进一步提高增员质
量，加强体系改进，提高人群产能。四季度我们预测队伍继续保持稳定。
问：请公司进一步拆分减值原因是什么？能否进一步展开减值原因？
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