1、公司是中国最大、发展最快的专业健康体检和医疗服务集团龙头之一,通过"自建 +并购“方式在全国29个省市建设了超过600家覆盖全国的体检中心,拥有丰富的行业资源。引入阿里,带来互联网入口和流量,阿里入股两大体检公司,搭上"大数据”、"AI"顺风车,募资有利于公司开展大数据和信息化建设, AI辅助影像诊断,阿里强大的互联网平台和客户群极大帮助美年开展C端营销,有望降低销售费用率.

2、收购马鞍山美年，并购基金培育门店战略实施顺利

2020年12月30日公告,公司拟收购马鞍山美年56%股权,同时拟以自有资金不超过7700万元向广州美医、金牛美年、厦门慈铭、天津美佳、美跳喆源5家体检中心增加投资。此次是美年健康首次收购并购基金培育门店（马鞍山美年）。收购、增资的门店具有较好成长性：收购门店马鞍山美年2019年净利率为6.5%，2020年1-10月净利率提升至17.9%，盈利能力快速提升；增资门店天津美佳2019年收入351.64万元，2020年1-10月收入达到 1239.53万元，广州美医于2020年1-10月的收入为4267.13万元，超过了其2019年收入3978.21万元，美兆喆源于2020年1-10月的收入为1338.73万元，也超过其在2019年的全年收入1262.27万元，业绩快速提升。

3、体检行业前景广阔，民营体检优势凸显

行业数据显示目前我国健康体检市场发展速度较快，2018年市场规模约为1511亿元，同比增长8%，受益于居民医疗健康消费升级和政策加码支持行业健康发展，预计未来三年平均增速约为10%。同时公立医院医疗资源趋于饱和，民营专业体检机构凭借其灵活的经营机制和更高的服务意识，市占率实现快速提升，公司下沉三四线城市凭借其龙头机构的雄厚综合实力充分享受行业发展红利。

4、牵手战投再出发，医质建设转型深化龙头优势

2019年10月公司引入战略投资者阿里集团，有望充分依托支付宝高流量、易沟通等平台优势，快速获得大量个检C端客户。2019年公司个检占比约为22%，相比2016年快速提升12pp，个检客单价较高，也助于快速提升公司品牌力，奠定长期发展基础。值得注意的是受2018年品牌危机影响， 2019年公司业绩遭遇触底，顺势进行由量转质转型升级，充分发挥四大品牌及全国体检中心的协同作用，深耕服务、强化医质，把握体检入口，向上布局人工智能、肿瘤早筛、基因检测、智能诊断等产业链上游领域，向下加强健康数据管理、检疗一体等，逐步打造美年生态圈，筑基公司业绩常青护城河。此外公司继续稳健发展，巩固现有团检市场的优势，同时大力开拓个检市场和优质渠道，加大力度开发央企等大型优质客户的集团订单，进一步完善专业体检和健康管理服务，同时强化产品创新和研发工作，2021 年起有望回归正常增长轨道。（部分资料来自西南证券、国信证券研报）