【纪要】浪潮信息(000977)2021年度业绩交流会纪要20220412
2021年公司总资产规模为462亿元，同比增长20.58%,主要原因是：1）经营利润增长导致净资产增加；2）应收账款增长较多：主要受发货节 奏影响，四季度发货量较大，很多贷款还没收回；3）存货增长加大：原 材料价格波动加大，积极备货保障客户的供应交付。公司2021年实现收入670.47亿元，同比增长6.36%;实现归母净利润 20.03亿元，同比增长36.57%。从产品结构来看，服务器收入643.42亿 元，同比增长4.02%; IT终端及散件24.57亿元，同比增长160.70%。从 行业结构来看，金融、通信实现80%+增长；其他企业级用户近50%增长 ；互联网出现下降，头部企业需求下滑，二三线互联网客户增速较明显。经营性现金流流出82.90亿元，主要系原材料供给紧张加大备货所致， 2022年会有所改善。研发投入约28亿元，收入占匕3.22%;硏发人员 3000+,占够人员40%以上。从未来发展来看，中国十四五规划明确提出"数字中国"发展目标，力口快 数字化经济、数字社会和数字政府建设,澱字僻专型驱动生产方式改革 ,服务器产业是支撑数字中国的基础产业，具有全局的意义。公司也在实 施智慧计算战略，积极布局AI、边缘等技术领域，在算力基础设施方面不 断发展，助力企业数字化转型和智慧升级。关于大量备货：考虑疫情反复、贸易摩擦等多种因素，全球部件供应紧张 看不到缓解迹象，原料部件价格仍处于高位，22年四季度才有希望出现拐点，大量备货也是为了保障公司供 应和交付的经营决策。公司对订单和物料价格变化有比较好的把握，目前 没有出现过存货减值的问题。关于公司毛利率：公司在产品定价上会充分考虑原料物价波动的影响，会 把上游价格压力传导至下游，对毛利率的影响不明显。关于未来融资计划：行业特性和经营环境的不稳定性,给公司带来较大的 资金压力，但公司评级优良，授信额度充足，融资渠道也在不断丰富，公 司的资金链非常稳定和安全。再融资计划待披露。公司的核心竞争优势：1）公司产品线丰富，是少数可以以解决方案形式 落地的企业之一，与客户合作密切，深知客户痛点和需求。2）秉承开放 生态模式，产品适应性好，研发能力、交付能力强。 A:规模效应开始显现，21年销售费用率和管理费用率同比下降，研发费 用依然持续投入，未来费用率（销售、管理）仍然有下降空间。21年净 利率已符合公司目标指引，22年首要目标是稳定这个净利润水平，再慢 慢提升。
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